Barang berkualitas lebih banyak, stok baru menarik

Banyak pakar meyakini pasar saham Vietnam kekurangan investor institusional, terutama investor asing - Foto: QUANG DINH

Pada tahun 2023, Vietnam hanya mengumpulkan lebih dari 7 juta USD melalui IPO, sebagian kecil dari nilai IPO Indonesia, karena tidak adanya bisnis yang tercatat, kurangnya barang berkualitas, dan kegagalan menarik investor institusional besar.

Pada dialog bulan Juli bertema "Peningkatan, Penggalangan Modal, dan Pengembangan Investor Institusional", yang diselenggarakan oleh Klub Jurnalis Sekuritas, para pakar mengakui bahwa pasar saham Vietnam seperti "restoran", kekurangan makanan, pelayanan buruk... sehingga investor akan mencari tempat lain.

Terlalu sedikit investor institusional

Berbicara dalam dialog tersebut, Bapak Nguyen Duc Chi, Wakil Menteri Keuangan , mengatakan bahwa untuk pasar saham yang berkualitas tinggi dan berkelanjutan, investor institusional harus memiliki proporsi yang besar. Sementara itu, meskipun jumlah rekening efek telah mencapai 8 juta, proporsi investor institusional di pasar saham Vietnam masih sangat rendah.

"Tidak perlu terlalu banyak akun. Sekalipun hanya ada 6 juta akun, akan masuk akal jika 50% di antaranya adalah investor institusional," ujar Bapak Chi, seraya menambahkan bahwa jumlah investor institusional baru dapat meningkat hanya jika investor Vietnam mengubah persepsi mereka dan berinvestasi melalui organisasi profesional, alih-alih "mengelola aset secara mandiri dan berinvestasi di saham".

Ibu Vu Thi Chan Phuong, Ketua Komisi Sekuritas Negara, juga mengatakan bahwa di pasar maju, proporsi investor institusional berada di kisaran 50-60%. Sementara itu, di Vietnam, investor individu mendominasi lebih dari 90%, dan investasi masih didasarkan pada psikologi. "Sering kali pasar naik turun tanpa memahami penyebabnya, pada akhirnya hal ini terutama disebabkan oleh masalah psikologis dan ketidakstabilan," ujar Ibu Phuong.

Menurut Ibu Phuong, pasar Vietnam ibarat "seseorang yang mengenakan baju ketat", perlu mengambil langkah baru ke depan. "Komisi Sekuritas Negara akan segera mengumumkan draf komentar akhir atas amandemen 4 surat edaran terkait pasar saham dengan banyak poin baru untuk mengatasi kesulitan pasar yang diajukan oleh badan pengelola setelah berkonsultasi dan menerima pendapat dari pihak-pihak terkait," ujar Ibu Phuong.

"Perlu menghapus persyaratan yang terlalu ketat dan menciptakan kondisi yang lebih menguntungkan bagi investor institusional untuk berpartisipasi di pasar saham," ujar Bapak Chi, seraya menambahkan bahwa Kementerian Keuangan akan memfasilitasi dan membuka kegiatan bagi dana investasi. Sebagai contoh, Komisi Sekuritas Negara telah meminta pendapat mengenai masalah investor asing yang tidak harus menyetor 100% untuk meningkatkan pasar saham.

Kualitas barang belum membaik.

Pasar perlu ditingkatkan agar memiliki peluang untuk menerima modal asing. Namun, setelah masuk, apa yang akan dibeli investor jika pasar tidak memiliki produk yang baik? Untuk menarik lebih banyak investor institusional, terutama investor institusional asing, para ahli sepakat bahwa kualitas produk perlu ditingkatkan.

Bapak Nguyen Son, Ketua Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC), mengakui bahwa pasar saham tidak memiliki banyak hal baru, terutama komoditas. "Penawaran umum terbatas, dan kurangnya bisnis dan perusahaan baru yang cemerlang...", ujar Bapak Son.

Meskipun ada banyak ruang untuk menjual modal dan melakukan ekuitas pada perusahaan milik negara, Tn. Le Thanh Tuan, Wakil Direktur Jenderal Perusahaan Penanaman Modal Negara (PPN), mengatakan bahwa tidak mudah bagi investor institusional dalam dan luar negeri untuk berpartisipasi dalam pembelian dan penjualan saham negara.

"Banyak investor institusi asing ingin melakukan transaksi dengan metode negosiasi, sementara divestasi dan ekuitas BUMN harus dilakukan melalui lelang dan keterbukaan informasi sesuai ketentuan peraturan perundang-undangan...", ujar Bapak Tuan.

Menurut Bapak Bui Hoang Hai, Wakil Ketua Komisi Sekuritas Negara, likuiditas pasar saham Vietnam merupakan yang tertinggi kedua di Asia Tenggara. "Namun, seperti restoran, jika makanannya kurang atau pelayanannya kurang baik, investor akan mencari investor lain," ujar Bapak Hai, seraya menambahkan bahwa pra-pendanaan harus segera dihapuskan dan kondisi harus diciptakan agar investor asing memiliki akses yang setara terhadap informasi.

Mengutip informasi bahwa hanya ada sekitar 3 saham Vietnam dalam keranjang MCSI pada tahun 2017, pakar keuangan Nguyen Duc Hung Linh mengatakan bahwa saham-saham Vietnam kekurangan barang. Namun, bahkan setelah naik peringkat, peringkat mereka masih bisa "turun". "Kami berusaha keras untuk masuk, tetapi yang penting adalah penilaian investor asing di pasar Vietnam," kata Bapak Linh.

Pasar kekurangan elemen baru

Dalam dialog tersebut, Bapak Dominic Scriven, Ketua Dragon Capital, mengatakan bahwa dalam 4 tahun terakhir, investor asing telah menjual bersih 4 miliar dolar AS di pasar saham Vietnam. Dari jumlah tersebut, sekitar 2 miliar dolar AS terjual pada paruh pertama tahun ini saja.

Selain faktor objektif seperti kenaikan suku bunga AS, Tn. Dominic Scriven mengatakan bahwa pasar Vietnam tidak memiliki banyak faktor baru dan menarik untuk menarik perhatian investor asing.

Fakta bahwa pasar Vietnam belum ditingkatkan juga memengaruhi keputusan banyak investor asing, belum lagi fakta bahwa dalam dua tahun terakhir, sejumlah peristiwa telah terjadi yang memengaruhi persepsi mereka terhadap risiko.

Sumber: https://tuoitre.vn/them-hang-chat-luong-chung-khoan-moi-hap-dan-20240720084436306.htm