Memanfaatkan utang publik Amerika yang "besar", China berambisi menggunakan emas untuk "mengalahkan" USD.

China secara bertahap meninggalkan aset berdenominasi dolar AS demi emas - sebuah langkah menuju kampanye de-dolarisasi global yang dipimpin oleh Beijing.

Posisi ekonomi Tiongkok semakin kuat dan renminbi (RMB) menjadi pesaing dolar AS. Ekonomi terbesar kedua di dunia ini juga merupakan anggota berpengaruh dari kelompok BRICS+ (termasuk Brasil, Rusia, India, dan Afrika Selatan).

Para pakar politik internasional meyakini pertumbuhan BRICS menjadi tantangan bagi tatanan dunia, yang dianggap sebagai pesaing "tangguh" bagi G7 dan organisasi internasional lainnya. BRICS menciptakan status quo ekonomi, sosial, dan moneter baru, membalikkan apa yang telah diterima dunia sebagai hal yang normal selama hampir delapan dekade.

Meskipun pemerintah AS tidak menggunakan istilah "ancaman", mereka kini memandang Tiongkok sebagai "tantangan jangka panjang paling serius" bagi tatanan internasional. Hal ini juga menjelaskan mengapa tujuan strategis Tiongkok adalah mengakhiri dominasi dolar AS, yang dianggap sebagai fondasi kokoh bagi kekuatan AS.

Dolar AS masih mengungguli mata uang lain meskipun pengaruhnya menurun. (Sumber: Reuters)

Posisi USD

Dominasi dolar AS berkontribusi pada konsolidasi kekuatan AS dalam tatanan internasional saat ini, seperti yang dijelaskan ekonom Prancis Denis Durand dalam artikelnya Guerre monétaire internationale: l'hégémonie du dollar contestée? (Perang mata uang internasional: Hegemoni dolar ditantang?).

"Selain fakta bahwa beberapa mata uang dipatok ke dolar AS melalui tautan tetap atau melalui rentang fluktuasi, mata uang AS juga digunakan di banyak negara dan kawasan Eropa Timur, di mana mata uang tersebut menikmati kepercayaan publik yang jauh lebih tinggi daripada mata uang domestik(...) AS saat ini merupakan satu-satunya kekuatan yang dapat menanggung utang luar negeri dalam mata uangnya sendiri," ekonom Denis Durand menganalisis.

Pengaruh dolar AS yang sangat besar terhadap perekonomian global tercermin dari porsinya yang sangat besar dalam cadangan devisa yang dimiliki oleh banyak bank sentral di seluruh dunia. Dolar AS tetap dominan atas mata uang lain meskipun pengaruhnya menurun.

Meskipun terjadi penurunan 12 poin persentase dari tahun 1999 hingga 2021, pangsa dolar AS dalam aset resmi bank sentral di seluruh dunia tetap cukup stabil di sekitar 58-59%.

Dolar AS tetap dipercaya secara luas di seluruh dunia, mengukuhkan statusnya sebagai mata uang cadangan terkemuka. Cadangan dolar AS bank-bank sentral di seluruh dunia diinvestasikan dalam obligasi Treasury AS di pasar modal AS, membantu mengurangi biaya pembiayaan utang pemerintah dan investasi swasta di AS.

Namun, menurut pakar Denis Durand, kekuatan yang diperoleh ekonomi AS dari dominasi dolar di pasar internasional juga bisa runtuh seperti rumah kartu. Menurutnya, ada dua alasan utama mengapa kepercayaan dunia terhadap dolar bisa menurun.

Pertama, seperti yang diakui Menteri Keuangan AS Janet Yellen dalam sebuah wawancara pada April 2023, AS menggunakan dolar AS sebagai alat untuk “menundukkan” lawan-lawannya dan memengaruhi sekutu-sekutunya, yang pada akhirnya dapat melemahkan posisi dolar.

Di sisi lain , situasi utang publik AS cukup mengkhawatirkan, terutama ketidakberlanjutan utang yang mengancam daya tarik USD sebagai mata uang cadangan global. Pada tahun 2023, utang publik AS mencapai lebih dari 33,4 triliun USD, 9 kali lipat jumlah pada tahun 1990. Angka yang sangat besar ini terus menimbulkan kekhawatiran tentang keberlanjutannya. Ketua Federal Reserve AS, Jerome Powell, telah menunjukkan bahwa utang AS tumbuh lebih cepat daripada pertumbuhan ekonomi, sehingga membuatnya tidak berkelanjutan dalam jangka panjang.

“Kesempatan emas” bagi Tiongkok

Faktanya, utang AS merupakan "peluang emas" bagi Tiongkok, dan ekonomi terbesar kedua di dunia telah memanfaatkannya. Beijing telah melakukan penjualan besar-besaran atas kepemilikan utang AS-nya. Dari tahun 2016 hingga 2023, Tiongkok menjual obligasi AS senilai $600 miliar.

Tiongkok terus menjual obligasi pemerintah AS. Menurut Departemen Keuangan AS, Tiongkok akan menjual obligasi pemerintah AS senilai $100 miliar antara Maret 2023 dan Maret 2024, di samping penjualan senilai $300 miliar yang telah dilakukannya selama dekade terakhir.

Pada Agustus 2017, Tiongkok melampaui Jepang dan menjadi kreditor terbesar Amerika Serikat. Tiongkok juga memegang lebih dari $1,146 triliun obligasi pemerintah AS, hampir 20% dari seluruh kepemilikan pemerintah asing. Beijing kini menjadi kreditor asing terbesar kedua bagi Washington.

Tentu saja bukan kebetulan bahwa sebelum melepas obligasi AS, Beijing terlebih dahulu memperkenalkan sistem penetapan harga emasnya sendiri dalam yuan. Pada 19 April 2016, Bursa Emas Shanghai, regulator logam mulia Tiongkok, mengumumkan di situs webnya patokan "tetap" harian pertama untuk emas pada 256,92 yuan per gram.

Jelas, kebijakan ini merupakan bagian dari strategi China untuk mengubah emas menjadi dukungan nyata bagi mata uangnya.

Pada saat yang sama, Tiongkok telah mengganti sekitar seperempat obligasi Treasury AS 10 tahunnya dengan emas. Negara Asia Timur Laut ini juga merupakan produsen dan konsumen emas terbesar di dunia. Seperti halnya bank sentral Tiongkok, banyak bank sentral terus membeli emas.

Sebagai alternatif dolar AS, emas memungkinkan China menyimpan keuntungan dari surplus perdagangannya yang besar.

Dengan Shanghai Gold Exchange, yang menawarkan kontrak perdagangan emas dalam yuan, Beijing ingin meningkatkan penggunaan mata uangnya di luar negeri dengan tujuan menjadikan yuan sebagai mata uang patokan bagi ekonomi global.

Tekanan dari mantan Presiden Donald Trump

Namun, mata uang China juga mendapat tekanan dari kemungkinan kembalinya kandidat Partai Republik Donald Trump sebagai Presiden AS, tidak hanya dari para spekulan yang melakukan short selling terhadap mata uang tersebut tetapi juga dari para eksportir daratan yang menimbun dolar.

Meskipun pasar saham Tiongkok menguat berkat paket stimulus ekonomi komprehensif Beijing, bayangan suram kemenangan Donald Trump dalam pemilu November dan ancaman tarif perdagangan lebih lanjut terus membebani yuan.

Yuan telah melemah sekitar 1,5% selama sekitar tiga minggu berturut-turut, penurunan paling tajam dalam lebih dari setahun.

"Selama 12 hingga 18 bulan ke depan, ketika Tiongkok menghadapi prospek tarif perdagangan yang lebih tinggi dari segala arah, mekanisme penyesuaian kebijakan termudah bagi perekonomian mungkin adalah depresiasi mata uang," kata Rong Ren Goh, manajer portofolio pendapatan tetap di Eastspring Investments.

Sumber: https://baoquocte.vn/tan-dung-no-cong-khung-cua-my-trung-quoc-tham-vong-dung-vang-de-ha-guc-dong-usd-291582.html