Saham bergerak sideways, strategi mana yang harus dipilih investor?

Pasar saham masih dalam tren sideways, arus kas belum menunjukkan peningkatan. Sambil menunggu pasar pulih, apa yang sebaiknya dilakukan investor untuk mengoptimalkan keuntungan?

Pasar saham masih dalam tren sideways, arus kas belum menunjukkan peningkatan. Sambil menunggu pasar pulih, apa yang sebaiknya dilakukan investor untuk mengoptimalkan keuntungan?

Keadaan menyamping terus berlanjut.

Pada akhir Januari 2025, Indeks VN ditutup pada level 1.265,05 poin. Pasar di awal tahun baru sedikit kurang optimistis pada paruh pertama Januari dan sedikit pulih pada paruh kedua bulan pertama, tetapi tetap mengakhiri bulan dengan skor yang hampir tidak berubah dibandingkan dengan akhir tahun 2024.

Likuiditas yang rendah masih menjadi masalah bagi pasar. Rata-rata likuiditas yang dicocokkan di HoSE pada Januari 2025 rendah, yaitu VND9.500 miliar/sesi, 37% lebih rendah dibandingkan periode yang sama dan 42% lebih rendah dibandingkan rata-rata pada tahun 2024. Investor cenderung mempersempit transaksi, baik untuk membeli maupun menjual, karena faktor risiko yang tidak dapat diprediksi.

Investor asing melanjutkan aksi jual bersih mereka selama empat bulan berturut-turut, dengan nilai hampir VND6.500 miliar di bursa HoSE, termasuk VND4.300 miliar melalui pencocokan pesanan dan VND2.200 miliar melalui penjualan bersih yang dinegosiasikan. Saham-saham yang paling banyak terjual bersih adalah VIC,FPT , dan STB. Namun, harga saham-saham tersebut hanya berfluktuasi tipis selama bulan tersebut berkat daya beli investor domestik. Di sisi lain, dua saham dengan nilai beli bersih tertinggi adalah dua saham perbankan, HDB (VND404 miliar) dan LPB (VND362 miliar).

Dari perspektif teknis, beberapa perusahaan sekuritas meyakini tren Indeks VN pada periode mendatang masih akan cenderung sideways. SSI memperkirakan tren jangka menengah Indeks VN masih berada dalam fase akumulasi dalam kanal harga 1.180-1.300 poin. Namun, arus kas terus melemah selama fase pengujian kanal harga, sehingga ekspektasi Indeks VN menembus batas atas tidak tinggi.

Dalam skenario SSI untuk pasar pada Februari 2025, skenario pasar akumulasi sideways memiliki probabilitas hingga 60%, dengan rentang fluktuasi utama antara 1.260 - 1.275 poin. KBSV meyakini bahwa meskipun Indeks VN masih berada dalam tren sideways utama, arus kas masih aktif mencari saham-saham potensial; banyak saham/kelompok saham unggulan masih menunjukkan perkembangan yang cukup positif dan telah berhasil melampaui puncak jangka menengah.

KBSV cenderung memprediksi bahwa Indeks VN akan terus mempertahankan momentum kenaikannya, mendekati zona resistensi jangka menengah di sekitar 1.315 poin (+/-10) sebelum tekanan kuat muncul. Dalam skenario yang tersisa (probabilitas 30%), Indeks mungkin menghadapi risiko melemah dan berbalik arah tepat di zona resistensi di dekat 1.290 poin (+/-5), jatuh kembali ke zona support 125x sebelum mencapai titik keseimbangan.

Pertahanan dari modal, portofolio hingga metode perdagangan

Ibu Vu Hong Nhung, Direktur Broker di Dai Viet Securities Company (DVSC), menilai pasar saham saat ini cukup sepi, dengan likuiditas rendah dan arus kas yang lesu. Perkembangan ini merupakan manifestasi dari fase akumulasi, mengevaluasi kembali berita-berita terbaru tentang perkembangan internasional dan domestik, terutama aksi jual bersih yang kuat yang belum dihentikan oleh investor asing.

"Oleh karena itu, strategi yang sebaiknya dituju investor saat ini adalah pertahanan. Pertahanan, mulai dari sumber modal, portofolio, hingga metode perdagangan," ujar Ibu Nhung.

Dengan perlindungan modal, investor perlu mengevaluasi kembali modal untuk sekuritas, memprioritaskan modal jangka panjang, dan membatasi penggunaan leverage untuk menghindari risiko jika terjadi koreksi pasar. Penggunaan modal jangka pendek dapat menimbulkan tekanan besar jika pasar tidak menghasilkan efisiensi yang diharapkan.

Untuk pertahanan portofolio, inilah saatnya untuk meninjau, memilih, dan mengevaluasi kembali saham-saham dalam portofolio, dengan fokus pada bisnis-bisnis yang memiliki fondasi kokoh, potensi pertumbuhan jangka panjang, dan keunggulan kompetitif di industri. Selain itu, investor dapat mempertimbangkan untuk mengalokasikan sebagian modal ke produk keuangan lain seperti sertifikat reksa dana dari lembaga-lembaga terkemuka guna mendiversifikasi portofolio dan mengoptimalkan efisiensi investasi.

Mengenai metode perdagangan selama periode ini, para ahli dari DVSC menyarankan agar investor berfokus pada pembelian saham favorit dengan harga rendah selama sesi koreksi, mengendalikan emosi FOMO, dan menjaga disiplin dalam perdagangan. Hal ini dapat membantu menghindari keputusasaan dalam konteks kemerosotan pasar yang berkepanjangan dan kehilangan banyak peluang pasar yang menarik di masa mendatang.

“Pasar yang lesu dapat membuat banyak investor putus asa, tetapi juga merupakan peluang untuk mengakumulasi posisi sebelum pasar memasuki siklus pertumbuhan baru,” ujar Ibu Vu Hong Nhung.

Siapkan strategi untuk mempertahankan keuntungan selama fase akumulasi, tetapi masih ada faktor positif yang akan memengaruhi pasar Februari ini.

KBSV memperkirakan bahwa, mengingat tingkat laba perusahaan-perusahaan tercatat yang menunjukkan tren kenaikan positif selama setahun terakhir, EPS seluruh pasar telah terdorong, sehingga valuasi P/E VN-Index menjadi relatif menarik. Hasil positif dari musim pelaporan hasil bisnis Q4/2024 secara bertahap tercermin dalam perkembangan pasar. Laporan laba yang positif, terutama dari sektor teknologi dan perbankan, semakin memperkuat sentimen investor dan menciptakan ekspektasi untuk menarik lebih banyak aliran modal ke pasar.

Nilai tukar yang stabil atau sedikit menurun membantu mengurangi risiko bagi bisnis yang mengimpor dan memiliki utang mata uang asing yang besar, sekaligus menciptakan kondisi yang menguntungkan untuk menarik investasi asing. Stabilitas nilai tukar juga membantu mengendalikan inflasi, menciptakan lingkungan investasi yang lebih aman, dan memiliki implikasi positif bagi pasar saham.

Secara khusus, fokus pasar pada periode mendatang akan tertuju pada proses peningkatan peringkat pasar saham Vietnam menurut FTSE. Pasar terus menunggu informasi baru, dan Vietnam kemungkinan akan masuk dalam daftar pertimbangan peningkatan peringkat pada September 2025 dan resmi ditingkatkan pada Maret 2026. KBSV menegaskan bahwa perkembangan ini diharapkan dapat mempertahankan optimisme dan membuka banyak peluang investasi positif di pasar.

Sumber: https://baodautu.vn/chung-khoan-di-ngang-nha-dau-tu-chon-chien-luoc-nao-d246149.html