Meskipun Beijing berupaya, yuan masih jauh dari mampu "menggulingkan" dolar.

Selama bertahun-tahun, Beijing telah berupaya keras untuk menarik lebih banyak negara menggunakan mata uang domestiknya dan telah mencapai kemajuan signifikan dalam internasionalisasi yuan. Namun, para ahli masih menegaskan bahwa mata uang ini tidak dapat menggantikan dolar AS dalam waktu dekat.

Untuk mengurangi ketergantungannya pada dolar AS, ekonomi terbesar kedua di dunia ini telah lama meningkatkan penggunaan yuan di luar negeri. (Sumber: Reuters)

Selain perdagangan, peningkatan transaksi pasar keuangan dalam mata uangnya sendiri akan menjadi langkah penting menuju tujuan Beijing untuk mempromosikan penggunaan yuan di luar negeri. Hong Kong, pusat keuangan, memainkan peran kunci dalam mencapai tujuan ini, ungkap para pakar mata uang dan ekonomi Tiongkok pada 9 Juni.

Upaya Tiongkok

Berbicara pada konferensi baru-baru ini, Wang Yongli, Manajer Umum China International Futures dan mantan anggota Dewan Direksi Swift, sebuah sistem pembayaran keuangan internasional, mengatakan: “Internasionalisasi yuan telah mencapai kemajuan pesat, tetapi sejauh ini, mata uang tersebut belum memenuhi harapan.”

Tuan Wang menunjukkan bahwa penggunaan RMB saat ini di luar negeri terutama dialihkan ke pembayaran dan penyelesaian perdagangan.

"Internasionalisasi suatu mata uang bukan hanya tentang perdagangan. Ketersediaan mata uang tersebut untuk penentuan harga dan penyelesaian transaksi keuangan besar merupakan indikator yang sangat penting," ujar Bapak Wang.

Untuk mengurangi ketergantungannya pada dolar AS, ekonomi terbesar kedua di dunia telah lama mencoba meningkatkan penggunaan yuan di luar negeri, dan konflik Rusia-Ukraina hanya mempercepat proses tersebut, terutama karena sanksi Barat terhadap Moskow telah menunjukkan potensi kehancuran ekonomi global akibat ketergantungan yang berlebihan pada dolar AS.

Menanggapi sanksi Barat, Tiongkok dan Rusia telah berupaya mengatur transaksi dalam yuan, yang dengan cepat menjadi mata uang cadangan Moskow.

Berita yang lebih baik lagi untuk yuan adalah bahwa pada tahun 2023, banyak negara seperti Brasil, Bangladesh, dan Argentina telah beralih menerima pembayaran dalam perdagangan dan investasi dalam yuan.

Akankah Beijing memanfaatkan kesempatan ini?

Para analis mengatakan kebuntuan pagu utang selama berbulan-bulan, ditambah dengan ancamannya sendiri atau serangkaian kenaikan suku bunga AS berturut-turut, bisa menjadi "waktunya" bagi mata uang China.

Seiring upaya Tiongkok untuk pulih dari dampak ekonomi pandemi Covid-19, para analis mengatakan bahwa Tiongkok dapat menggunakan sejumlah instrumen, termasuk investasi yuan dalam proyek-proyek Inisiatif Sabuk dan Jalan, penyelesaian dengan yuan bersama mitra dagang utama, mempromosikan yuan digital, dan diversifikasi cadangan devisa non-dolar — langkah-langkah yang dapat “mengguncang” tatanan keuangan dunia yang selama ini didominasi oleh dolar.

Perekonomian China bergeser dari model yang bergantung pada ekspor menjadi model yang lebih berfokus pada konsumsi domestik dan lebih bergantung pada impor komoditas seperti minyak dan makanan.

Hal ini tentu akan memerlukan peralihan dari sistem keuangan yang berpusat pada AS, di mana Tiongkok menarik investasi USD pada pabrik-pabrik berorientasi ekspor dan kemudian menggunakan USD yang dihasilkan untuk berinvestasi pada obligasi Treasury AS yang memberikan hasil rendah.

"Tiongkok yakin bahwa sistem yang dipimpin AS, terutama hegemoni dolar AS, mengandung aturan-aturan yang merugikan kepentingannya," ujar Sun Yun, direktur Program Tiongkok di Stimson Center yang berbasis di Washington. "Oleh karena itu, Beijing secara bertahap merusak kredibilitas Washington dan membentuk kembali sistem tersebut demi kepentingan jangka panjang Tiongkok."

Sulit untuk mengganti USD dalam waktu dekat

Namun, Tuan Sun juga mengatakan bahwa NDT tidak dapat menggantikan USD dalam waktu dekat.

"Kendala terbesar bagi internasionalisasi yuan bukan hanya posisi dolar AS yang relatif kuat, tetapi juga, yang terpenting, keengganan Beijing untuk melepaskan sistem keuangan dan melonggarkan rekening modalnya," ujar Dexter Roberts, direktur studi Tiongkok di Mansfield Center, Universitas Montana.

Ekspansi mata uang tersebut ke luar negeri tetap dibatasi oleh sejumlah faktor, termasuk konvertibilitasnya yang lebih rendah dibandingkan dengan dolar AS atau euro dan kontrol modal ketat Beijing yang terus berlanjut terhadap yuan.

Akibatnya, lebih dari 70% transaksi luar negeri yang menggunakan yuan harus melalui Hong Kong - pusat keuangan penting Tiongkok dan tempat modal mengalir bebas.

Eddie Yue Wai-man, kepala Otoritas Moneter Hong Kong, mengatakan wilayah administratif khusus dapat memainkan peran lebih besar dalam mempromosikan penggunaan yuan di pasar modal.

"Misalnya, bagi beberapa perusahaan asing yang telah menggunakan RMB untuk penyelesaian perdagangan melalui Hong Kong, jika mereka dapat dengan mudah menginvestasikan uang mereka di pasar modal daratan melalui beberapa produk keuangan di Hong Kong, hal ini dapat meningkatkan permintaan untuk penyelesaian, penyelesaian, dan investasi RMB. Lebih penting lagi, hal ini akan mendorong penggunaan RMB dalam bisnis lintas batas dan investasi keuangan global," ujarnya.

Menurut Tn. Wang, pusat internasionalisasi RMB di masa depan harus bergeser dari luar negeri ke dalam negeri, dan Tiongkok harus memperkuat reformasi infrastruktur keuangan dan berbuat lebih banyak untuk mendorong keterbukaan.

“Jika transaksi keuangan domestik tidak dapat menarik investasi internasional dalam jumlah besar, atau sebagian besar sanksi keuangan internasional tidak dapat dihargai atau diselesaikan dalam RMB, maka ruang internasionalisasi mata uang tersebut akan sangat terbatas,” analisis Wang.

Dengan demikian, meningkatkan proporsi yuan dalam keranjang mata uang cadangan suatu negara akan lebih sulit karena memerlukan standar keamanan, likuiditas, dan profitabilitas yang lebih tinggi.

Jean-Claude Trichet, mantan Presiden Bank Sentral Eropa, memperkirakan bahwa jika yuan sepenuhnya dapat dikonversi di Tiongkok, hal itu akan mengubah lanskap sistem moneter internasional dengan menciptakan tiga serangkai mata uang utama, setara dengan dolar AS dan euro. Menurutnya, yuan masih membutuhkan kedalaman dan likuiditas yang lebih tinggi.

Sumber: https://baoquocte.vn/bat-chap-no-luc-cua-bac-kinh-dong-ndt-con-xa-moi-du-suc-soan-ngoi-dong-usd-230627.html