Pourquoi Warren Buffett n'investit pas dans l'or

Le prix de l'or a atteint un record, mais dans l'histoire de l'investissement, Warren Buffett a presque dit non à ce métal précieux car il estime que c'est un actif qui ne crée pas de valeur.

À la fin de la séance de négociation du week-end, le cours mondial de l'or au comptant s'établissait à 2 343 dollars l'once, en baisse de plus de 30 dollars. Cependant, au cours de la séance, le métal précieux a atteint 2 429 dollars, un nouveau record. Sur le marché intérieur, ce métal a également reculé, s'établissant à environ 83 millions de VND par tael. Auparavant, les lingots d'or avaient culminé à 85 millions de VND, et les anneaux lisses 24 carats avaient également atteint 78 millions de VND par tael.

Les investisseurs ont différentes raisons de détenir de l'or. D'une certaine manière, le métal précieux est utilisé comme monnaie depuis des siècles. Mais d'autres pensent que l'or est un actif qui reste dans un coffre-fort, ne produit rien et n'a donc aucune valeur résiduelle. C'est pourquoi l'investisseur le plus célèbre au monde, Warren Buffett, n'a jamais investi dans l'or.

Dans sa lettre de 2011 aux actionnaires, il soulignait qu'avec l'argent investi dans tout l'or du monde, un investisseur pourrait acheter toutes les terres agricoles des États-Unis et disposer de suffisamment d'argent pour posséder 16 ExxonMobils, la plus grande compagnie pétrolière et gazière du monde en termes de chiffre d'affaires. Au fil du temps, ces sociétés produiraient d'abondantes récoltes et des dividendes, tandis que quiconque achèterait de l'or se retrouverait avec un entrepôt rempli de lingots de métal brillant.

Il a également déclaré que l'or avait des usages industriels et décoratifs, mais que la demande pour ces usages était limitée et ne permettait pas de créer de nouveaux produits. « Même si vous possédez une once d'or, vous n'en possédez qu'une », a écrit un jour le milliardaire Warren Buffett.

Warren Buffett lors d'une interview avec la presse en 2018. Photo : CNBC — Warren Buffett lors d'une interview avec la presse en 2018. Photo : *CNBC*

Le milliardaire de 90 ans divise les investissements sur le marché en trois catégories. Premièrement, les placements en espèces, qui comprennent les comptes d'épargne, les obligations et autres placements similaires à faible risque. Deuxièmement, les actifs productifs, dont la valeur peut augmenter au fil du temps et créer des actifs de valeur, comme les actions ou les biens locatifs.

Enfin, il existe des actifs qui ne produisent pas de valeur et l’or fait partie de ce groupe.

William Bernstein, auteur du livre « Les quatre piliers de l'investissement », estime que lorsque tous les canaux d'investissement s'effondrent, l'or est celui qui peut performer. Mais à long terme, les investisseurs bénéficieront davantage d'actifs qui fructifient et génèrent des profits avec intérêts composés. C'est pourquoi il est favorable à l'idée de ne pas investir dans l'or, comme Warren Buffett.

En général, lorsque les marchés sont risqués, les investisseurs ont tendance à fuir les actifs comme les actions au profit de valeurs refuges comme l'or et les obligations. Cela signifie que la demande de métaux précieux augmente avant et pendant les récessions.

Ford O'Neill, co-gérant de portefeuille chez Fidelity Strategic Real Return Fund, une stratégie de fonds communs de placement axée sur la protection des investisseurs contre le risque d'inflation, a déclaré que la récente hausse de l'or était quelque peu étrange au regard de cette théorie. « Nous observons une hausse de toute une gamme d'actifs, des actions aux obligations en passant par les cryptomonnaies. Alors pourquoi l'or continue-t-il de battre des records ? », a-t-il demandé.

Le prix de l'or a tendance à évoluer en sens inverse des taux d'intérêt, car ce métal précieux ne rapporte pas d'intérêt fixe. Par conséquent, lorsque les taux d'intérêt augmentent, les investisseurs se tournent vers des placements à rendement plus élevé, comme les obligations. À l'inverse, lorsque les taux d'intérêt sont bas, l'or devient plus attractif.

Même si la situation économique actuelle pourrait soutenir le prix de l'or, Tim Hayes, stratège en investissement mondial chez Ned Davis Research, estime que l'or doit être considéré comme un outil de diversification de portefeuille. « Ne faites pas de l'or l'épine dorsale de votre portefeuille », a-t-il conseillé.

Xiao Gu (selon CNBC )

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