Perspectives boursières Semaine du 31 mars au 4 avril : Pression pour restructurer les portefeuilles en attendant les résultats des entreprises du premier trimestre

La bourse vietnamienne a continué de faire face à une pression de correction la semaine dernière, en particulier au cours des trois dernières séances de la semaine, lorsque les inquiétudes concernant l'escalade des tarifs douaniers se sont accrues.

Le 26 mars, les États-Unis ont imposé une taxe de 25 % sur les importations automobiles, dix fois supérieure au taux précédent, à compter du 2 avril 2025. Cette mesure a provoqué une chute des actions automobiles mondiales, affectant négativement le moral des investisseurs, déjà instable en raison de la guerre commerciale prolongée. De plus, le 2 avril, les États-Unis devraient annoncer une politique fiscale réciproque ciblant un groupe de 15 pays à fiscalité élevée et à excédents commerciaux importants, parmi lesquels le Vietnam risque d'être touché.

Il convient de noter que la liquidité du marché s'est affaiblie pour la troisième semaine consécutive, les investisseurs étrangers poursuivant la forte tendance de vente nette sur HoSE avec une valeur de -2 107,1 milliards de VND cette semaine.

Selon les experts de Pinetree Securities Company, cela montre que, malgré le ralentissement de la hausse, la pression vendeuse actuelle n'est pas trop forte. La semaine dernière a néanmoins été difficile pour les échanges : après une période de forte croissance depuis le début de l'année, le sentiment des investisseurs était un peu plus prudent, l'indice VN-Index n'ayant jamais réussi à franchir la zone des 1 340 points. Parallèlement, l'engouement suscité par l'action Vingroup dès la première séance de la semaine (le 24 mars) a également contribué à inquiéter les investisseurs d'un krach boursier important.

Au cours des 4 dernières séances de bourse, l'indice VN a continuellement franchi les lignes de support MA5, MA10 et MA20 correspondant à la fourchette de 1 324 à 1 326 points, ce qui a incité les investisseurs à rester à l'écart pour protéger les réalisations réalisées depuis le début de l'année.

La semaine prochaine, M. Dinh Quang Hinh, responsable de la stratégie macroéconomique et de marché de VNDIRECT Securities Joint Stock Company, a déclaré que le marché pouvait maintenir un sentiment de prudence et que l'indice VN pouvait tester l'importante zone de support des 1 300 points (+/- 10 points). Cependant, la probabilité d'une chute plus profonde de l'indice au-delà de cette zone est faible grâce à 3 points.

Premièrement, les préoccupations liées aux tarifs douaniers ont largement contribué à la récente correction.

Deuxièmement, le Vietnam a récemment pris des mesures fortes et opportunes pour minimiser le risque de se voir imposer des tarifs « sévères » par les États-Unis, notamment en signant des accords commerciaux d’une valeur allant jusqu’à 90 milliards de dollars avec les États-Unis et en envisageant de réduire les tarifs sur un certain nombre de produits importés tels que les automobiles, l’éthanol, le GNL, les produits agricoles, le bois et les produits du bois afin d’équilibrer quelque peu les échanges avec d’importants partenaires commerciaux.

Troisièmement, l'impact direct des droits de douane sur le marché boursier est limité, car les actions liées à l'exportation ne représentent qu'une faible proportion de la structure de l'indice boursier. Par conséquent, les risques et les impacts des droits de douane pourraient être surestimés.

M. Hinh maintient son point de vue selon lequel un repli de l'indice VN vers la zone de support autour de 1 300 points (+/- 10 points) ouvrirait des opportunités de décaissement à des prix de capitaux intéressants pour les objectifs à moyen et long terme, en particulier dans les secteurs offrant des perspectives positives cette année, tels que la banque, les valeurs mobilières, l'immobilier résidentiel, l'électricité et l'investissement public. En 2025, le marché converge vers de nombreux facteurs favorables qui laissent entrevoir une tendance positive, notamment des valorisations attractives, des perspectives de croissance positive des bénéfices des entreprises, les importants avantages de la mise en œuvre du système KRX et la modernisation du marché.

Selon les experts de Pinetree Securities Company, l'attention des marchés boursiers, y compris celle du Vietnam, sera portée sur la politique fiscale réciproque des partenaires commerciaux de l'administration du président Donald Trump le 2 avril. Par conséquent, les trois premières séances de négociation de la semaine du 31 mars au 4 avril devraient continuer à provoquer un malaise chez les investisseurs si les développements restent les mêmes que la semaine dernière, ce qui est le scénario d'un VN-Index évoluant latéralement dans la fourchette de 1 315 à 1 326 points, avec une base d'accumulation autour de la zone de 1 315 à 1 317 points en attendant que le marché envoie de nouveaux signaux.

Un autre facteur qui pourrait avoir un impact important sur la tendance générale de la semaine est le moment où les chiffres estimés pour les résultats commerciaux du premier trimestre 2025 sont progressivement révélés, et avril est également le moment où les entreprises tiennent des assemblées générales d'actionnaires et annoncent leurs plans d'affaires.

Les experts de Pinetree Securities Company estiment que cela constituera un nouveau moteur de hausse des cours boursiers. Par conséquent, les groupes d'actions se différencieront davantage en fonction de l'actualité et le marché deviendra plus difficile à négocier si les investisseurs ne choisissent pas les actions adaptées à leurs flux de trésorerie.

La saison des rapports financiers sera l'occasion pour les gestionnaires de trésorerie de rechercher des opportunités d'investissement au deuxième trimestre 2025. Par conséquent, la tendance générale devrait encore revenir vers la zone des 1 330 points la semaine prochaine si la pression vendeuse ne s'intensifie pas fortement. Dans un scénario plus pessimiste, où une secousse pourrait survenir avant la reprise du marché, l'indice VN pourrait encore baisser pour tester la barre des 1 302 points, mais la possibilité de franchir ce seuil est peu probable.

Source : https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-313-44-ap-luc-co-cau-danh-muc-cho-ket-qua-kinh-doanh-quy-i-d260371.html