La Fed maintient son taux d'intérêt à 4,5%, le prix de l'or « s'évapore » 60 USD
Comme prévu, la Réserve fédérale américaine (Fed) a décidé, lors de sa réunion de deux jours qui s'est terminée tôt le matin du 31 juillet (heure du Vietnam), de maintenir le taux d'intérêt de référence à 4,25%-4,5%/an avec 9 voix pour et 2 voix contre.
Cette décision n'a pas été une surprise, car le marché était largement convaincu que le Comité fédéral de l'open market (FOMC), l'organe décisionnel de la Fed, n'assouplirait pas sa politique monétaire malgré la pression de l'administration Trump. L'inflation américaine reste élevée et la vigueur du marché du travail soutient les décisions de la Fed.
La décision du FOMC a été encore renforcée lorsque le ministère américain du Commerce vient de publier des données préliminaires montrant que le PIB américain du deuxième trimestre a augmenté de manière impressionnante, effaçant la crainte d'une récession économique qui hante les investisseurs depuis de nombreux mois.
Le PIB américain a progressé de 3 % au deuxième trimestre, compensant une baisse de 0,5 % au premier trimestre. Le taux de croissance du PIB qui vient d'être annoncé est bien supérieur aux 2,5 % prévus par les économistes.
Cependant, ce qui inquiète de nombreux investisseurs, c'est que les perspectives économiques de la Fed n'ont pas beaucoup changé. L'agence monétaire américaine estime que le taux de chômage aux États-Unis reste faible et que les conditions du marché du travail restent solides. L'inflation reste élevée.
Ce signal montre que la Fed restera prudente et continuera de s'appuyer sur les données économiques pour orienter sa politique monétaire. La possibilité d'une baisse des taux lors de la prochaine réunion (le 17 septembre) reste élevée, mais pas insurmontable.
Par ailleurs, les déclarations du président de la Fed, Jerome Powell, ont atténué les espoirs d'une baisse des taux en septembre. M. Powell a réaffirmé que la banque centrale américaine n'était pas pressée de baisser les taux d'intérêt. Le président de la Fed a expliqué que le marché du travail, la consommation et l'économie en général restaient relativement solides et que des données économiques importantes devaient encore être analysées avant la réunion de politique monétaire de septembre.
L’incapacité de M. Powell à fournir une orientation politique a provoqué une liquidation sur le marché de l’or.
À 6 heures du matin le 31 juillet (heure du Vietnam), selon les signaux de l'outil CME FedWatch, le marché parie sur une probabilité de 45,7 % que la Fed réduise ses taux d'intérêt de 0,25 point de pourcentage le 17 septembre et sur une probabilité de 53,3 % que la banque centrale américaine maintienne ses taux d'intérêt à 4,25-4,5 %/an lors de cette réunion.
Ainsi, le taux de pari sur la possibilité que la Fed baisse ses taux d'intérêt lors de la réunion de septembre a fortement diminué par rapport à hier soir, le marché pariant 57,9 % de chances que la Fed baisse ses taux d'intérêt de 0,25 point de pourcentage le 17 septembre et 1,8 % de chances que la Fed baisse ses taux d'intérêt de 0,5 point de pourcentage ; 40,2 % de chances que les taux d'intérêt restent à 4,25-4,5 %/an.
Suite aux derniers signaux de la Fed, le dollar américain a fortement progressé. L'indice DXY, qui mesure les fluctuations du billet vert face à un panier de six grandes devises mondiales, a progressé de plus de 1 % pour atteindre 99,89 points.
Sous la pression d'un dollar fort, le prix de l'or a chuté. Au petit matin du 31 juillet, il est passé sous la barre des 3 270 USD l'once (soit 105 millions de VND/tael). Comparé à 19 h le 30 juillet, le prix de l'or a baissé de plus de 60 USD l'once.
Immédiatement après la décision de la Fed, la pression à la prise de bénéfices sur les actions américaines s'est également accrue. Les indices boursiers ont chuté, revenant à leurs récents sommets historiques. La politique monétaire restrictive de la Fed va contrôler les injections de capitaux, freinant ainsi la croissance économique.
Les prix du pétrole ont quant à eux fortement augmenté. Le brut WTI a augmenté de 0,36 % pour atteindre 70,25 dollars le baril.
La Fed plus prudente
Toutefois, l'évaluation de la Fed contient également plus de prudence quant aux perspectives économiques.
Le FOMC ne croit plus que l'économie américaine « continuera de croître à un rythme soutenu » comme il l'avait fait dans son évaluation de juin, mais prédit plutôt que l'incertitude « restera élevée ».
Lors de la dernière réunion du FOMC, le consensus parmi les membres du comité s'est également affaibli. Deux des onze membres ont voté contre. C'était la première fois depuis fin 1993 que deux gouverneurs s'opposaient à une décision sur les taux d'intérêt.
À propos de Kitco, le directeur des investissements de Northlight Asset Management, Chris Zaccarelli, a déclaré que même si la déclaration de la Fed n'apportait pas beaucoup d'informations nouvelles aux investisseurs, le président Powell a laissé entendre lors de sa conférence de presse que la probabilité d'une baisse des taux était plus élevée lors de la prochaine réunion en septembre.
M. Powell a noté que la plupart des mesures des attentes à long terme restent cohérentes avec l’objectif d’inflation de 2 % et a déclaré que l’impact des tarifs sur l’inflation serait probablement « de courte durée ».
L'économiste en chef de LPL Financial, Jeffrey Roach, s'attend également à ce que la Fed commence à réduire ses taux après l'été.
Selon le graphique de prévision, les responsables de la Fed s'attendent à deux baisses de taux cette année.
Le président Donald Trump a appelé à plusieurs reprises Powell à démissionner et a même envisagé de le licencier. L'administration Trump a cherché à critiquer la Fed, notamment pour les dépenses excessives consacrées au projet de reconstruction de deux bâtiments de la Fed à Washington.
Cependant, interférer dans les opérations de la banque centrale a souvent des conséquences de grande portée, ce qui, selon le secrétaire américain au Trésor Scott Bessent, témoigne de l’indépendance de la Fed.
M. Trump a également proposé que la Fed réduise son taux d’intérêt de référence de 3 points de pourcentage pour aider à réduire le coût de l’emprunt national et donner un coup de pouce au marché immobilier stagnant.
La Fed s'est montrée plus prudente quant à la hausse des taux d'intérêt cette année, craignant que la politique commerciale du président Donald Trump ne fasse grimper l'inflation. Mais ces inquiétudes se sont récemment apaisées après l'annonce par le gouvernement américain de nouveaux accords commerciaux avec le Japon et l'Union européenne, qui prévoient une augmentation de 15 % des taxes à l'importation.
Source : https://vietnamnet.vn/fed-cung-ran-truoc-ong-trump-gia-vang-roi-thang-dung-2427250.html
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