El Sr. Phung Xuan Minh, presidente del consejo directivo de Saigon Ratings (la primera organización nacional independiente de calificación crediticia autorizada por el Ministerio de Finanzas ), dijo que las empresas emisoras de bonos deben tener una calidad crediticia relativamente alta para que los inversores puedan evaluar el valor de los bonos y tener un "menú" más amplio para elegir.
El Sr. Phung Xuan Minh, presidente del consejo directivo de Saigon Ratings (la primera organización nacional independiente de calificación crediticia autorizada por el Ministerio de Finanzas), dijo que las empresas emisoras de bonos deben tener una calidad crediticia relativamente alta para que los inversores puedan evaluar el valor de los bonos y tener un "menú" más amplio para elegir.
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| Sr. Phung Xuan Minh, presidente de la junta directiva de Saigon Ratings |
¿Cómo ve la evolución del mercado de bonos en 2024?
Al comparar el volumen de emisión de 2024 con el de 2022-2023, se observa que el mercado no ha experimentado grandes cambios. Sin embargo, se han observado señales más positivas: las empresas emisoras tienden a prestar más atención y a movilizar nuevas fuentes de capital para reestructurar empresas, implementar proyectos para superar dificultades, liquidar deudas, etc.
Otra diferencia con respecto a años anteriores es que el número de empresas que emiten bonos en el mercado público ha aumentado ligeramente en comparación con las emisiones privadas. Además, las empresas planean continuar evaluando sus calificaciones para prepararse para la movilización de capital en el primer y segundo trimestre de 2025.
Con las señales anteriores, creo que el momento más difícil para los bonos ya ha pasado, el mercado se ha ido recuperando poco a poco y se ha estabilizado, pero no de forma clara, realmente no sostenible.
¿Cómo cree que será la presión en el mercado de bonos en 2025?
Según nuestros datos, la presión de vencimiento en 2025 sigue siendo relativamente alta, equivalente a 2024, y continúa siendo alta en el período 2026-2027. En 2024, muchas empresas han extendido con éxito el período de pago de capital e intereses de los bonos, extendiendo la presión hasta 2025-2026. Esta cifra, junto con el valor de vencimiento anterior, hace que este período se enfrente a una presión no pequeña sobre el vencimiento de los bonos.
El mercado de bonos hoy tiene tres problemas principales.
El primero es la confianza del mercado. Mediante las políticas de la agencia gestora, las sanciones por la gestión de las infracciones de los recientes escándalos también contribuyen a fortalecer la confianza de los inversores.
La segunda es la calidad del emisor. De hecho, los emisores están intentando recuperarse, pero su capacidad para superar las dificultades no es muy sólida y aún se encuentran en la etapa de recuperación para mantener su existencia.
En tercer lugar, está la calidad de la información que se proporciona al mercado. Según la ley, solo se pueden divulgar unas pocas entidades que deben ser calificadas, lo que provoca que mucha información sea confusa y no se proporcione objetivamente al mercado. La tasa de calificaciones crediticias requeridas en el mercado no es alta en comparación con la cantidad real que se publica.
¿Cómo afectarán las nuevas regulaciones relacionadas con los bonos de la Ley de Valores reformada la oferta y la demanda en el mercado de bonos corporativos en 2025?
La Ley de Valores revisada, una vez que entre en vigor, también deberá considerar el retraso en la aplicación de la política al mercado. Por lo tanto, las tendencias de la oferta y la demanda en el mercado requieren más tiempo para formarse con mayor claridad. Sin embargo, también tengo expectativas sobre esta nueva política desde diversas perspectivas.
El primero es aumentar la seguridad de los inversores mediante el uso de garantías, ya sean bancarias o con calificación crediticia. Según la práctica internacional , esto se refiere a la transparencia informativa, que permite a los inversores decidir su propio nivel de tolerancia al riesgo.
En segundo lugar, la calidad de los inversores y emisores ha mejorado gradualmente. A nivel mundial, la mayoría de las empresas con una calificación crediticia de nivel 4 o superior han emitido bonos con éxito. En Vietnam, hasta ahora, se ha centrado principalmente en la competencia por las tasas de interés, ignorando el factor riesgo. Las empresas emisoras deben tener una calidad crediticia relativamente alta para que los inversores puedan evaluar el valor de los bonos, reducir los riesgos y tener una amplia gama de opciones.
En tercer lugar está la conciencia de los inversores de que las organizaciones participantes son miembros del mercado y trabajarán juntas para mejorar la calidad del mercado.
En el mercado bursátil, muchos analistas han expresado sus expectativas sobre sectores con un buen potencial de crecimiento para 2025, incluido el inmobiliario. ¿Se extenderán las perspectivas de estos sectores al mercado de bonos?
El mercado inmobiliario ha mostrado señales de recuperación, y los segmentos se están reactivando gradualmente. Con la presión de la inversión pública, los sectores de servicios inmobiliarios y construcción de infraestructura también están volviendo a desarrollarse y necesitan movilizar capital gradualmente. Preveo que la recuperación económica impactará en los sectores inmobiliario y de la construcción.
Tengo especial fe en las empresas tecnológicas. Si bien la tasa de emisión de este grupo de empresas en el mercado aún es muy baja, de cara al futuro, con la velocidad de la transformación digital y la perspectiva de que empresas tecnológicas líderes como NVIDIA lleguen a Vietnam e impulsen políticas, la industria tecnológica se impulsará aún más. A esto se suma la necesidad de capital para que las empresas participen en las nuevas industrias tecnológicas.
Además, cuando la economía se desarrolla, la producción y los negocios relacionados con la exportación tendrán un progreso positivo, los bienes procesados, la importación y exportación, los puertos marítimos u otros campos también tienen la necesidad de emitir bonos para preparar fondos.
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Fuente: https://baodautu.vn/nha-dau-tu-trai-phieu-can-them-menu-de-lua-chon-d238976.html
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