Estados Unidos tiene las mayores reservas de oro, Rusia y China se apresuran a comprar oro barato ante la fiebre, ¿el Sudeste Asiático es indiferente?

En agosto de 2024, el precio mundial del oro se disparó y batió récords en repetidas ocasiones. El precio del oro a futuro llegó a alcanzar los 2570 USD/onza, mientras que el precio del oro al contado llegó a superar los 2530 USD/onza, muy por encima de los 1820 USD/onza de octubre de 2023.

Entonces, ¿cómo aprovecharon los países la compra de oro cuando el precio era barato? ¿Cuánto oro tienen en su poder y cuál es su proporción con respecto a las reservas nacionales totales?

Los países se apresuran a comprar oro antes de que los precios se disparen

Según el Consejo Mundial del Oro (WGC), el Banco Popular de China (PBoC) se mantuvo abstenido de comprar oro en julio. Este es el tercer mes consecutivo en el que el Banco Popular de China no ha añadido oro. Y este es también el período en el que los precios del oro alcanzan su máximo histórico.

Anteriormente, el Banco Popular de China estableció un récord excepcional con 18 meses consecutivos de compras netas de oro, lo que elevó la cantidad de oro en los activos totales de reserva nacional a un máximo histórico, de aproximadamente el 4,9 % en valor, equivalente a más de 2264 toneladas de oro. El valor total de oro en poder del Banco Popular de China es de aproximadamente 170 000 millones de dólares, en comparación con las reservas totales de divisas, que ascienden a aproximadamente 3285 000 millones de dólares, equivalentes al 5,1 % de las reservas de divisas.

Las reservas de oro de China están en un nivel récord, pero aún son inferiores a las de muchos otros países y por debajo del promedio mundial del 16%, según Reuters.

El Banco Popular de China posee más de 2.264 toneladas de oro, con un valor aproximado de 170.000 millones de dólares. Fuente: TE

Rusia es uno de los países que ha incrementado sus compras de oro en los últimos años, tras las numerosas sanciones impuestas. Según el WGC, al cierre del segundo trimestre de 2024, las reservas de oro de Rusia representaban casi el 29,5 % de sus reservas nacionales totales, de aproximadamente 594 000 millones de dólares. El valor del oro que Rusia posee se estima en unos 175 000 millones de dólares, equivalente a casi 2336 toneladas de oro.

Estados Unidos es el país número uno del mundo en términos de reservas de oro, con alrededor de 8.133 toneladas, por un valor de casi 610 mil millones de dólares.

India posee casi 841 toneladas de oro, con un valor aproximado de 63 000 millones de dólares, lo que equivale a casi el 9,6 % de sus reservas totales. Japón posee 846 toneladas, con un valor de más de 63 300 millones de dólares, lo que equivale al 5,15 % de sus reservas totales.

Se puede observar que, a excepción de EE. UU., que ha mantenido una gran cantidad de oro y no ha comprado mucho en los últimos años, muchos bancos centrales de otros países han aumentado sus compras de oro. China no tiene una gran proporción de oro en sus reservas nacionales, pero su tasa neta de compra de oro ha sido una de las más altas en los últimos dos años.

El Banco Popular de China ha sido un comprador neto durante los 18 meses hasta abril de 2024, y sus tenencias de oro (en las reservas nacionales totales) casi se triplicaron respecto del 1,8% en 2015.

Esta es la tasa de cambio más rápida en las últimas dos décadas por parte de un importante banco central del mundo. En los últimos años, China también ha estado vendiendo agresivamente bonos estadounidenses para comprar oro.

Reservas de oro de algunos países. Fuente: WGC

Según el WGC, en 2023, China fue el mayor comprador mundial de oro en momentos en que los precios del oro eran bajos, comprando principalmente cuando los precios se situaban entre 1650 y 1750 dólares por onza, alcanzando el nivel más alto de 1990 dólares por onza. El Banco Popular de China compró en neto casi 225 toneladas de oro, la mayor cantidad en 46 años.

El Banco de la Reserva de la India (RBI) aumentó sus compras de oro en junio, con unas 9,3 toneladas, cifra muy superior al promedio de 5,6 toneladas mensuales de los cinco meses anteriores. En total, India compró más de 37 toneladas de oro en el primer semestre de 2024, el nivel más alto desde 2013 y tres veces superior al de 2023.

¿Cómo almacena el oro el sudeste asiático?

Si bien muchos países importantes han intensificado las compras de oro desde fines de 2022, muchos países del sudeste asiático han comprado mucho oro durante este tiempo y tienen un volumen y una proporción de tenencias de oro muy modestos en comparación con las reservas nacionales totales.

Las reservas de oro más impresionantes de la región probablemente se encuentren en Tailandia, con más del 7,8 % de sus reservas nacionales totales, equivalentes a unas 234 toneladas de oro (con un valor cercano a los 17 600 millones de dólares). Singapur posee casi 229 toneladas de oro, con un valor cercano a los 17 200 millones de dólares, equivalentes a casi el 4,5 % de sus reservas nacionales totales.

Malasia posee casi 38,9 toneladas de oro, con un valor de más de 2.900 millones de dólares, equivalente a casi el 2,6% del total de los activos de reserva nacionales.

WGC no tiene estadísticas para Vietnam, Laos, Indonesia, Filipinas, Myanmar y Camboya.

Fluctuaciones del precio del oro durante el último año.

El Banco Estatal de Vietnam (SBV) no ha anunciado la cantidad de oro en reservas de divisas. Sin embargo, la Comisión Nacional de Supervisión Financiera (CNSF) citó datos de la CEIC que muestran que, en mayo de 2020, las reservas de oro ascendían a aproximadamente 9,2 toneladas, lo que equivale a aproximadamente el 0,68 % de las reservas totales de divisas.

Es posible que esta cifra no cambie mucho porque Vietnam no ha anunciado actividades de importación de oro durante casi diez años.

Según el sitio web del CEIC, Vietnam contaba con reservas de oro de casi 666 millones de dólares estadounidenses a noviembre de 2023. Si el precio se situaba en torno a los 1970 dólares estadounidenses por onza en noviembre de 2023, Vietnam contaba con una cantidad total de oro de aproximadamente 10,5 toneladas. El índice de tenencia de oro representaba entre el 0,5 % y el 0,7 % del total de las reservas nacionales.

A finales de abril de 2024, el Banco Estatal de Vietnam subastó oro para abastecer el mercado cuando el precio de los lingotes de oro SJC era entre 16 y 20 millones de VND/tael superior al precio mundial convertido. Sin embargo, tras nueve subastas, la diferencia en el precio del oro no disminuyó como se esperaba. A finales de mayo, el Banco Estatal de Vietnam suspendió las pujas por oro tras suministrar más de 1,8 toneladas al mercado a través de este canal.

El Banco Estatal vendió entonces oro directamente a cuatro importantes bancos: BIDV, Vietcombank, VietinBank, Agribank y Saigon Jewelry Company (SJC), para que estas entidades pudieran vender oro directamente a la población. Las autoridades aún no han anunciado la cantidad total de oro vendido.

Vietnam tenía reservas de oro de casi 666 millones de dólares a noviembre de 2023. Fuente: CEIC

De hecho, la mayoría de los bancos centrales deben mantener cierta cantidad de oro. Por lo tanto, si el SBV mantiene el porcentaje de tenencia de oro en el 0,5 % de las reservas nacionales, el volumen de venta solo será de unas 2 a 2,4 toneladas.

Desde principios de año, el tipo de cambio entre el dólar estadounidense y el vietnamita ha estado bastante tenso y, normalmente, el Banco Estatal debe vender dólares estadounidenses de sus reservas de divisas para estabilizarlo. En las últimas dos semanas, el tipo de cambio entre el dólar estadounidense y el vietnamita se ha desacelerado debido a la caída del dólar en el mercado internacional. Es probable que el Banco Estatal compre dólares estadounidenses para aumentar sus reservas de divisas.

Cuando las reservas de divisas aumentan y el tipo de cambio se estabiliza, el Banco Estatal de Vietnam puede importar oro. Con una demanda estimada por los expertos de entre 40 y 50 toneladas anuales, Vietnam podría tener que invertir unos 3000 millones de dólares para importar este producto. Esta cifra no es elevada si el tipo de cambio se mantiene estable. Invertir oro en las reservas nacionales es una estrategia de muchos países cuando el precio del oro es bajo.

Recientemente, el precio mundial del oro ha alcanzado nuevos máximos históricos, a pesar de que China ha dejado de comprar oro. Sin embargo, la demanda de este producto ha aumentado considerablemente desde que el oro superó los 2530 USD y se acercó a los 2500 USD/onza. Se espera que China retome pronto la compra neta de oro ante la rápida caída del dólar, y Pekín sigue con la estrategia de reducir la proporción del dólar en sus reservas de divisas.

Muchos grandes ETF del mundo han aumentado recientemente sus compras netas de oro. Si China aumenta sus tenencias de oro al 10%, el país tendrá que importar unas 2200 toneladas de oro, equivalentes a unos 170 000 millones de dólares.

El precio del oro en el país, hoy 29 de agosto de 2024, aumentó rápidamente, situándose cerca de su máximo histórico. El precio mundial del oro disminuyó drásticamente y luego volvió a subir rápidamente, situándose cerca de su máximo histórico. El precio nacional de los anillos de oro sigue batiendo récords.

Fuente: https://vietnamnet.vn/my-tru-vang-lon-nhat-nga-trung-quoc-don-dap-mua-vang-re-truoc-con-sot-dong-nam-a-tho-o-2316500.html