La clave es el sistema KRX

El sistema KRX es la infraestructura necesaria para implementar el modelo de Contraparte Central de Compensación (CCP), mejorando así el criterio de Ciclo de Liquidación DvP.

Actualmente, Vietnam está clasificado como mercado fronterizo por dos organizaciones internacionales, MSCI y FTSE Russell, y está incluido en el índice de mercados fronterizos. Hasta la fecha, el mercado bursátil vietnamita representa la mayor proporción de la cesta del índice de mercados fronterizos (aproximadamente el 30% del total de activos bajo gestión).

En la evaluación de septiembre de 2024, el mercado de valores de Vietnam cumplió 7 de 9 criterios necesarios para pasar de mercado fronterizo a mercado emergente según la evaluación de FTSE Russell.

El nivel de respuesta del mercado vietnamita a los criterios de evaluación del FTSE para los mercados emergentes

En la evaluación de septiembre de 2024, con los criterios MSCI, Vietnam ha mejorado 1 criterio en comparación con 2023, pero todavía hay 8 criterios más para mejorar, incluidos: límite de propiedad extranjera, espacio para extranjeros, igualdad de derechos de los inversores extranjeros, libertad en el mercado de divisas; registro de inversores y establecimiento de cuentas, regulaciones del mercado, flujo de información y finalmente compensación.

An Binh Securities Company (ABS) cree que el mercado vietnamita podría recibir una mejora de calificación por parte del FTSE ya en el período de revisión de septiembre de 2025. "La clave es que el sistema de negociación de KRX esté operativo y genere ingresos para implementar el modelo de contraparte de compensación central (CCP), condición necesaria para la mejora del mercado", declaró ABS.

El sistema lleva varios años en desarrollo y se espera que acorte los tiempos de liquidación, ofrezca nuevas funciones y habilite nuevos productos y servicios. El sistema KRX constituye la infraestructura necesaria para implementar el modelo de Contraparte Central de Compensación (CCP), mejorando así los criterios DvP. Sin embargo, hasta la fecha, el sistema de negociación KRX ha sufrido repetidos retrasos debido a su estado incompleto.

Este sistema ha incumplido su plazo en numerosas ocasiones. La última vez fue a finales de abril de 2024, cuando la Bolsa de Valores de Ho Chi Minh (HoSE) notificó a las compañías de valores que el sistema KRX se preparaba para operar a principios de mayo de 2024 y les solicitó que verificaran las transacciones en sus sistemas con el nuevo sistema KRX. Sin embargo, inmediatamente después, la Comisión Estatal de Valores notificó a las Bolsas y a la Corporación de Depósito y Compensación de Valores de Vietnam (VSDC) que no aprobaba la aplicación del KRX el 2 de mayo de 2024, según la propuesta de HoSE, por considerar que esta no cumplía con la normativa legal.

La pronta implementación del nuevo sistema de tecnología de la información es también una de las tareas claves de la industria de valores en 2025, dirigida por los líderes del Ministerio de Finanzas y la Comisión de Valores de Vietnam.

En su análisis, la Oficina de Estadísticas de Australia (ABS) estima que el mercado bursátil vietnamita podría atraer de inmediato 1.400 millones de dólares adicionales para fondos de inversión pasivos, como los ETF (que invierten en mercados emergentes), y la mejora de la calificación de Vietnam asignaría automáticamente una parte de su capital a este mercado. Para los fondos de inversión activos, un mejor rendimiento del mercado haría más atractivo el mercado bursátil vietnamita.

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Fuente: https://baodautu.vn/nang-hang-thi-truong-chung-khoan-mau-chot-la-he-thong-krx-d239183.html