Preocupación por el aumento de las tasas de interés

En mayo y junio de 2024, las tasas de interés de ahorro promedio a 12 meses de los bancos comerciales por acciones aumentaron 19 y 17 puntos básicos, respectivamente, en comparación con el mes anterior.

El aumento de las tasas de interés de los depósitos ha provocado un aumento de los costos de insumos de los bancos, lo que genera preocupaciones sobre un aumento en las tasas de interés de los préstamos, ya que las empresas aún no han escapado a las dificultades desde la pandemia de Covid-19.

Al parecer, al darse cuenta de este riesgo a tiempo, el Banco Estatal de Vietnam emitió una directiva "caliente" a fines de mayo, requiriendo que las instituciones crediticias sigan tomando medidas drásticas para reducir costos, simplificar procedimientos, etc., y se esfuercen por reducir las tasas de interés de los préstamos en un 1-2% anual.

Las entidades de crédito también están obligadas a mantener un nivel de tipos de interés de movilización estable y razonable, coherente con la capacidad de equilibrar el capital, la capacidad de expandir el crédito sano y la capacidad de gestionar los riesgos, estabilizar el mercado monetario y el nivel de tipos de interés de mercado.

En declaraciones a VietNamNet, algunas empresas manufactureras dijeron que las tasas de interés de los préstamos han disminuido alrededor de un 0,5-1%/año en comparación con el mismo período del año pasado, especialmente las tasas de interés de los préstamos en cuatro bancos comerciales estatales: Agribank , Vietcombank, VietinBank y BIDV.

De hecho, en los últimos dos meses, las tasas de interés de los depósitos solo han aumentado en los bancos comerciales por acciones, especialmente en los pequeños. Mientras tanto, en el grupo de las cuatro grandes, las tasas de interés se han mantenido prácticamente sin cambios.

Según FiinRatings, la tendencia alcista de las tasas de interés de los depósitos durante los últimos dos meses podría suponer riesgos para los bonos corporativos con tasas de interés flotantes. Esto se debe a que estos bonos tienen tasas de interés basadas en la prima de riesgo de las tasas de interés de ahorro de los principales bancos.

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El aumento de las tasas de interés de los depósitos podría conllevar un aumento de las tasas de interés de los préstamos. Foto: Nam Khanh

Oportunidad de emitir bonos a largo plazo

FiinRatings considera que: Un menor exceso de liquidez en el sistema también provocará que los bancos estatales aumenten las tasas de interés de los depósitos en el futuro, lo que generará riesgos para los bonos que pagan intereses bajo el mecanismo de flotación. Los tenedores de estos bonos enfrentarán mayores costos de intereses y necesitarán equilibrar el flujo de caja para pagarlos. La reversión de las tendencias de las tasas de interés también será un factor importante que afectará los planes de las empresas para movilizar capital a través de los canales de bonos este año.

Sin embargo, esto impulsa la emisión de bonos a largo plazo con tipos de interés fijos. Por lo tanto, las empresas también promoverán la emisión de estos bonos para aprovechar el entorno de tipos de interés bajos y reducir los riesgos asociados.

“Si bien las tasas de interés de los bancos privados han tocado fondo desde abril, las tasas de interés de los bancos estatales se mantienen estables, por lo que los costos de interés de los bonos con cupón flotante (basados ​​en la tasa de interés de ahorro promedio de los 4 grandes bancos) aún no se han visto afectados por el momento”, dijo FiinRatings.

Según FiinRatings, la demanda de capital crediticio en general y la emisión de bonos mejorarán significativamente en el segundo semestre de 2024 gracias a las señales de recuperación del sector manufacturero en general, reflejadas en el crecimiento de las importaciones de materias primas; la política de flexibilización de las políticas monetarias y crediticias para seguir apoyando el desarrollo económico y la recuperación empresarial; y las señales de recuperación en algunas industrias clave incluyendo el sector inmobiliario de vivienda asequible en algunas localidades.

En declaraciones a VietNamNet, el experto económico y profesor asociado Dr. Dinh Trong Thinh dijo que las preocupaciones sobre un aumento brusco de las tasas de interés son infundadas y que si hay un aumento de las tasas de interés, solo aumentará ligeramente y no afectará demasiado la recuperación de las empresas y la economía.

El Banco Estatal solicita a los bancos comerciales que no aumenten las tasas de interés de los préstamos hasta finales de año. De hecho, con el nivel actual de las tasas de interés, un ligero aumento no tendrá un gran impacto, afirmó el profesor asociado Dr. Dinh Trong Thinh.

El mercado primario en mayo de 2024 experimentó un fuerte crecimiento con un valor de emisión total de 23,2 billones de VND, principalmente de instituciones de crédito, mientras que el grupo inmobiliario disminuyó un 30,3% en comparación con el mes anterior.

Aprovechando los bajos tipos de interés, las entidades crediticias han incrementado la emisión de bonos a medio y largo plazo para garantizar los ratios de seguridad del Banco Estatal así como para preparar fuentes de capital cuando es probable que el crecimiento del crédito se recupere en el segundo semestre del año.

En el mercado secundario, en mayo de 2024, el valor de las transacciones de bonos individuales aumentó significativamente, superando los 106 billones de VND (un 43,7 % más que el mes anterior). Los sectores bancario e inmobiliario siguieron representando la mayor parte de las transacciones, con un fuerte aumento de más del 80 % en el valor de las transacciones de bonos bancarios, y del 18 % en el sector inmobiliario.

El grupo de bonos bancarios tiene una tasa de rendimiento que oscila entre el 5 y el 9%, mientras que el grupo corporativo no bancario tiene una tasa de rendimiento que oscila entre el 7 y el 13%.

Con la recuperación de la macroeconomía, Fiin Ratings prevé que la demanda de préstamos y emisión de bonos corporativos se acelerará en el segundo semestre de 2024, ayudando a que el crecimiento del crédito cumpla con la meta del Banco Estado del 14-15% para todo el año.