El aeropuerto de Long Thanh se prepara para recibir su primer vuelo comercial en 2026 - Foto: BONG MAI
Vietnam está llevando a cabo una reforma integral de los sectores público y privado para impulsar el crecimiento del PIB. Uno de los resultados tangibles de este esfuerzo es que el desembolso de la inversión pública aumentó más del 40 % en el primer semestre de 2025, según datos del Ministerio de Finanzas .
Proyecto de mil millones de dólares acelera desembolso
Tras una caída en 2024, el desembolso de inversión pública se recuperó a partir del segundo trimestre de 2025, gracias a dos factores clave: una mayor conciencia de la importancia de la inversión pública y el impulso a la descentralización hacia los gobiernos locales. El objetivo es agilizar el proceso y mejorar la eficiencia en la implementación de proyectos clave.
Sr. Michael Kokalari - Foto: TL
En particular, la tasa de desembolso a nivel provincial aumentó más del 40 % en comparación con el mismo período del año anterior. Muchas localidades fusionaron unidades administrativas, lo que acortó el proceso de aprobación y aceleró el avance de la inversión.
Además de eso, la Asamblea Nacional ha aprobado muchas regulaciones nuevas que permiten a las autoridades locales ser más proactivas en la aprobación de proyectos de gran escala.
Por ejemplo, en el caso de aeropuertos o zonas urbanas de más de 50 hectáreas, los proyectos anteriormente debían presentarse al Primer Ministro para su consideración. Los trámites también se están agilizando significativamente, tanto a nivel central como local, especialmente para los proyectos que han completado su documentación y están listos para su implementación.
El Sr. Michael Kokalari, experto de VinaCapital, también reconoció que una reforma típica es la fusión de 63 tesorerías estatales provinciales en 20 unidades regionales, eliminando al mismo tiempo el nivel de distrito. Esto reduce los puntos focales y, al mismo tiempo, permite a los contratistas presentar los documentos de desembolso en línea, acortando el tiempo de procesamiento de varias semanas a tan solo uno a tres días.
El gobierno está impulsando el modelo de colaboración público-privada (APP), no solo en proyectos tradicionales (carreteras, puentes, túneles, etc.), sino también expandiéndolo a infraestructuras de alta tecnología como centros de datos. También se están reactivando proyectos que antes estaban estancados, como el de construcción y transferencia (BT).
Cabe destacar que también se están acelerando los proyectos a escala nacional. El plazo de inicio y finalización de varios proyectos importantes, como el aeropuerto de Long Thanh (13 000 millones de dólares), la circunvalación de Hanói y Ho Chi Minh (13 000 millones de dólares) y el ferrocarril Lao Cai - Hanói - Hai Phong (8 400 millones de dólares), se ha acortado en tres años.
Fomento del sector privado, ¿qué impacto tiene en las grandes empresas?
El Sr. Michael Kokalari mencionó que el Gobierno está ajustando algunas leyes importantes relacionadas con la inversión en infraestructura para allanar el camino para que el sector privado participe más profundamente en los proyectos.
El fondo de inversión cree que Vietnam se encuentra actualmente en una posición financiera favorable: la deuda pública está por debajo del 40% del PIB, el superávit presupuestario para los primeros cinco meses de 2025 es superior al 5% del PIB y todavía hay más de 45 mil millones de dólares sin desembolsar específicamente para proyectos de infraestructura.
El mayor obstáculo en el pasado eran los procedimientos administrativos y legales, que ahora se están eliminando gradualmente mediante iniciativas de reforma que se han implementado y se están implementando.
Según VinaCapital, el creciente flujo de capital de inversión en infraestructura está creando claras oportunidades para muchos grupos de empresas que cotizan en el mercado de valores.
En los sectores BOT (construcción-operación-transferencia) y BT (construcción-transferencia), empresas como Cuong Thuan IDICO Development Investment (CTI), Ho Chi Minh City Technical Infrastructure (CII) y Deo Ca Transport Infrastructure Investment (HHV) tienen buenas ganancias, aunque aún enfrentan desafíos en términos de gran capital y sensibilidad política.
El grupo de contratistas que incluye a Construction Development Investment (DPG), Vinaconex Corporation (VCG), FECON (FCN), Cienco4 (C4G) y Coteccons (CTD) tiene un fuerte flujo de caja, es menos dependiente de las políticas pero tiene márgenes de ganancia bajos.
En la industria de materiales de construcción, empresas como Hoa Phat (HPG - acero), Hoa An (DHA), VLB, Binh Duong Minerals and Construction (KSB - piedra) y Ha Tien 1 Cement (HT1) se benefician de las políticas de inversión pública, aunque todavía corren riesgos en cuanto al progreso del proyecto y a la estabilidad de los precios de venta.
Además, los grupos operadores de infraestructura como tecnología y telecomunicaciones ELCOM (ELC) y HHV tienen un flujo de caja estable, pero un crecimiento lento.
Cabe destacar que Hoa Phat (HPG) se destaca como fabricante de acero para proyectos priorizados por el Gobierno para su desarrollo bajo la Resolución 172 (política de inversión para proyectos ferroviarios de alta velocidad en el eje Norte-Sur).
Fuente: https://tuoitre.vn/hang-loat-du-an-ti-do-chuyen-minh-von-bom-manh-cong-truong-hoi-ha-20250708195851125.htm
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