Perspectiva del mercado de valores, semana 18-22/8: Mantener la posición, pero es necesario aumentar el límite de stop loss

El rango de valoración de 14-15x no es el límite que el mercado está dispuesto a pagar por la actual tendencia alcista a mediano plazo.

El mercado bursátil vietnamita cayó en la última sesión de la semana debido a la mayor presión para la toma de ganancias en su máximo histórico. El VN-Index cayó 10,69 puntos, hasta los 1.630, poniendo fin a sesiones consecutivas al alza. La liquidez se mantuvo alta, lo que refleja el entusiasmo tanto en la compra como en la venta; la demanda a precios bajos se mantuvo, lo que impidió que el índice se desplomara.

En el grupo de valores de gran capitalización como los bancarios, el rendimiento se desaceleró, la mayoría de ellos disminuyeron: BID -2,7%, LPB -3%, MSN -2%, STB -2,7%, TCB -2,1%... En el lado del aumento, estabanACB , HDB, MBB, VIC, VJC, VPB...

Mientras tanto, en el grupo inmobiliario, la presión a la baja fue más fuerte, con NBB tocando el suelo, DIG -4,3%, CEO -4,7%, NLG -4,9%, TCH -5%, DXG -3,2%, NVL -4%... El grupo de valores también registró códigos decrecientes, incluidos VDS -4,8%, BVS -3,9%, FTS -3,2%, VCI -2,8%, CTS -3,6%... Por el lado positivo, VIX, ORS, IVS, DSC tocaron el techo; PHS +13,7%, VFS +5,6%, VND +2,1%... En el cual, VIX continuó estableciendo un nuevo pico, un 133% más en comparación con principios de julio de 2025 gracias a los excelentes resultados comerciales del segundo trimestre de 2025.

En general, durante la semana, el VN-Index aumentó 45 puntos, lo que indica que la tendencia alcista a corto plazo continúa cuando el precio se mantiene por encima de las medias móviles (MA10) y (MA20). Las fluctuaciones en el pico se consideran normales.

Los acontecimientos de la semana pasada mostraron que el índice VN aumentó bastante positivamente, pero la liquidez no mejoró en consecuencia, mientras que el indicador RSI entró en zona de sobrecompra. Por lo tanto, las fluctuaciones observadas son comprensibles y se consideran necesarias para frenar el flujo de caja especulativo a corto plazo. La tendencia alcista del mercado a medio y largo plazo se mantiene.

La estrategia de inversión recomendada por HSC Securities es mantener la posición, pero es necesario elevar el límite de pérdidas para preservar los resultados. Es importante tener en cuenta los nuevos desembolsos, ya que la próxima semana vence un derivado con un OI superior a 52 000 contratos, con la posibilidad de fuertes fluctuaciones. Por lo tanto, según los expertos de HSC, se deben controlar los desembolsos, priorizar las correcciones, seleccionar acciones con una acumulación ajustada y fundamentos favorables, y evitar el miedo a perderse algo (FOMO) durante las subidas bruscas.

El Sr. Le Duc Huy, Jefe del Departamento de Estrategia de Mercado de Agribank Securities Joint Stock Company, afirmó que, al iniciarse la nueva semana bursátil (del 18 al 22 de agosto), el VN-Index probablemente fluctuará entre 1615 y 1650 puntos para absorber la presión de la toma de ganancias. Tras el período de acumulación, se espera que el índice continúe su tendencia alcista, encaminándose hacia un nuevo máximo en torno a los 1680-1700 puntos.

Según datos de Fiinpro, al 15 de agosto de 2025, el VN-Index cotizaba a un PER de 14,78x, lo que representa una o dos desviaciones estándar superior al promedio de tres años y se considera una valoración alta en condiciones normales. Sin embargo, en el contexto de una tendencia positiva del mercado, el PER actual sigue siendo significativamente inferior a sus máximos anteriores. Por lo tanto, una valoración de 14-15x no es el límite que el mercado está dispuesto a pagar por la actual tendencia alcista a medio plazo.

El mercado ha subido un 50% desde su mínimo en tan solo cuatro meses, siendo los sectores líderes el inmobiliario , la banca y el mercado de valores. Tras un período de fuerte crecimiento, las acciones pilares, que lideran la tendencia, suelen experimentar una ruptura o incluso una corrección .

El Sr. Huy dijo que el flujo de caja actual todavía se está asignando a ambos grupos de acciones con dos matices de inversión diferentes, lo que refleja el equilibrio entre las ganancias y la tolerancia al riesgo de los inversores.

Una parte del flujo de caja continúa fluyendo con fuerza hacia las acciones líderes que han subido anteriormente, especialmente hacia aquellas que alcanzaron su precio máximo durante la sesión. Este grupo de inversores prefiere asumir riesgos. El riesgo en este grupo es considerable, ya que existe la posibilidad de pérdidas desde el inicio, pero si todo marcha bien, las ganancias a corto plazo serán muy atractivas gracias a la fortaleza de este grupo.

Por el contrario, otros inversores han reestructurado sus carteras de forma proactiva, reduciendo la proporción de acciones cuando el mercado está al alza o centrándose en grupos industriales y acciones que no han experimentado un aumento significativo en la tendencia alcista de los últimos tres meses. La ventaja de este grupo es que el precio no ha abandonado la zona base, por lo que, si se produce un ajuste, la presión de venta podría no ser significativa. Algunos grupos industriales destacados en la segunda mitad del año que podrían atraer la atención del flujo de caja incluyen: construcción, materiales, petróleo y gas, y parques industriales.

Fuente: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-18-228-duy-tri-nam-giu-nhung-can-nang-nguong-chan-lo-d361754.html