Los inmuebles y los valores atraen enorme capital de los bancos, ¿es preocupante?

Según los analistas, el fuerte flujo de crédito hacia el sector de valores es solo una historia temporal. Sin embargo, el fuerte flujo de crédito hacia el sector inmobiliario es un hecho que merece la pena observar.

Los bancos impulsan los préstamos inmobiliarios

Según las estadísticas de VietNamNet para 14 bancos que publicaron tablas de análisis detalladas de los préstamos pendientes para cada industria en los primeros 6 meses de 2025, los préstamos inmobiliarios pendientes totales de estos 14 bancos al 30 de junio de 2025 alcanzaron alrededor de 891 billones de VND.

A excepción de LPBank y VPBank, que registraron una disminución, los 12 bancos restantes aumentaron el crédito inmobiliario en comparación con el final de 2024. De los cuales, PVCombank continuó manteniendo la primera posición, superando a Techcombank durante dos años consecutivos para convertirse en el banco de préstamos inmobiliarios más grande.

En el sector de valores, se estima que el total de préstamos de valores pendientes de las 40 principales compañías de valores al final del segundo trimestre alcanzó un récord de 285 billones de VND.

En la reunión ordinaria del Gobierno del pasado mes de julio, la gobernadora del Banco Estatal de Vietnam (SBV), Nguyen Thi Hong, dijo: El crédito en todo el sistema en los primeros siete meses del año aumentó aproximadamente un 10% en comparación con el final de 2024, un aumento bastante alto en comparación con el 6% en el mismo período del año pasado.

Preocupada por el fuerte flujo de crédito hacia el sector inmobiliario y de valores, la gobernadora Nguyen Thi Hong analizó: «La tasa de crecimiento del crédito en estos dos sectores es, de hecho, superior al promedio, pero esto concuerda con la estrategia de eliminar las dificultades del mercado inmobiliario. Una vez que el proyecto supere los obstáculos legales, la necesidad de capital para su implementación será inevitable».

En el sector de valores, a pesar del rápido crecimiento, los préstamos pendientes solo representan el 1,5 % del total de préstamos pendientes, lo que no representa ningún riesgo para el sistema en su conjunto. El Banco Estatal de Vietnam afirmó que seguirá monitoreando de cerca los indicadores de seguridad.

Actualmente, la proporción de capital a corto plazo destinado a préstamos a mediano y largo plazo se mantiene por debajo del 30 %. Al mismo tiempo, este organismo exige continuamente a las entidades crediticias que equilibren los flujos de capital por plazo para garantizar la seguridad de todo el sistema.

Ilustración: Nam Khanh

Tenga cuidado con el crédito inmobiliario

Según el economista y profesor asociado Dr. Dinh Trong Thinh, el aumento del crédito para bienes raíces y valores en los primeros siete meses del año no es motivo de preocupación ya que el Banco Estatal está orientando bastante bien la política crediticia hacia cada industria específica.

Además, este experto señaló que el crédito a dos sectores "sensibles", el inmobiliario y el de valores, han aumentado saludablemente en los últimos años.

En principio, los préstamos pendientes no disminuyen, sino que solo aumentan, pero este aumento beneficia al mercado; no hay motivo de preocupación. Incluso Estados Unidos y los países de la UE han registrado un aumento generalizado del mercado, analizó el profesor asociado Dr. Dinh Trong Thinh.

Según el Sr. Thinh, en el contexto económico actual, cuando el corredor legal se ha completado y se está completando, hemos aprendido lecciones del pasado, por lo que el crecimiento del crédito para áreas como bienes raíces o valores no es preocupante y todavía está bajo control.

En declaraciones a VietNamNet, el profesor asociado Dr. Pham The Anh, profesor de la Universidad Nacional de Economía, dijo que para evaluar con precisión el nivel de riesgo o no del crédito para bienes raíces y valores, se necesitan datos crediticios específicos.

Básicamente, el Banco Estatal no publica datos específicos, sino que solo anuncia de manera general que el crecimiento del crédito para los sectores inmobiliario y de valores es mayor que la tasa de crecimiento general.

Sin embargo, la afluencia de crédito al sector de valores no es motivo de preocupación. «En el caso de los valores, los inversores que operan mucho se endeudan mucho; esto es solo temporal», afirmó el Sr. Pham The Anh.

Sin embargo, en el sector inmobiliario, los fuertes flujos de crédito hacia este sector plantean mayores riesgos, ya que el efectivo se destina principalmente a proyectos en lugar de a la producción. En el contexto de una economía con una fuerte dependencia del sector inmobiliario, el aumento del crédito para este sector incrementa aún más los riesgos, advirtió.

Sin entrar en detalles, a este experto económico le preocupa que las deudas antiguas impagadas, mientras aumentan las nuevas, impulsen el alza de los precios inmobiliarios, causando inestabilidad en la economía. Por lo tanto, es necesario actuar con cautela al aumentar el crédito al sector inmobiliario.

“El crédito en el sector inmobiliario, pero con el propósito de construir y completar proyectos para llevar productos al mercado a precios adecuados, es diferente a acaparar y hacer subir los precios de los bienes raíces”, señaló el Sr. Pham The Anh.

En la sesión ordinaria del Gobierno celebrada en julio, la gobernadora Nguyen Thi Hong afirmó que, durante los primeros siete meses de 2025, el SBV ha aplicado la política monetaria de forma proactiva y flexible, siguiendo de cerca la evolución real. Se implementaron medidas de regulación monetaria para impulsar simultáneamente el crecimiento y controlar la inflación.

Los indicadores monetarios también registraron un claro crecimiento. El total de medios de pago aumentó un 7,5% con respecto al cierre de 2024, casi el doble del incremento del mismo período del año anterior.

A largo plazo, el Gobernador enfatizó la necesidad de soluciones sincronizadas para apoyar una política monetaria más efectiva. De estas, dos propuestas se consideran clave.

En primer lugar , se debe fortalecer el mercado de capitales para satisfacer la demanda de capital a mediano y largo plazo, reduciendo así la presión sobre las fuentes de capital a corto plazo del sistema bancario. Esta es la dirección acordada por el Gobierno en su último comunicado.

En segundo lugar , ampliar el programa de garantías crediticias para las pequeñas y medianas empresas. Si se apoya a estas empresas para que obtengan capital a través del mecanismo de garantías, se generará un fuerte incentivo productivo en todos los sectores de la economía.

Además, en sectores como el inmobiliario y la infraestructura, que requieren grandes cantidades de capital a mediano y largo plazo, se debe movilizar capital mediante la emisión de bonos corporativos, bonos locales o préstamos internacionales. «Solo cuando el capital se moviliza a través de los canales adecuados y con la naturaleza adecuada, el crecimiento puede ser elevado y sostenible», enfatizó la gobernadora Nguyen Thi Hong.

Fuente: https://vietnamnet.vn/bat-dong-san-chung-khoan-hut-von-khung-tu-ngan-hang-co-dang-lo-ngai-2430516.html