Μήπως η αγορά εισέρχεται στη φάση της «επίτασης»;

Η χρηματιστηριακή αγορά βίωσε μια αρνητική εβδομάδα συναλλαγών, όταν αυξήθηκε η πίεση πωλήσεων, με αποτέλεσμα ο δείκτης VN ​​να χάσει περισσότερες από 100 μονάδες. Η πτώση μόνο στο τέλος της πρώτης συνεδρίασης της εβδομάδας αφαίρεσε 60 μονάδες - η πιο απότομη πτώση εδώ και σχεδόν 2 χρόνια, από τις 12 Μαΐου 2022. Αυτή η πτώση προκάλεσε επίσης την πιο απότομη πτώση της χρηματιστηριακής αγοράς του Βιετνάμ στην Ασία κατά τη συνεδρίαση της 15ης Απριλίου.

Μόνο στην τρίτη συνεδρίαση, η αγορά έχασε λιγότερο από 1 μονάδα χάρη στην «μεταφορά» των τραπεζικών και χημικών ομίλων. Ωστόσο, η εκτεταμένη πίεση πώλησης οδήγησε τον δείκτη VN να «σπάσει» επίσημα το όριο των 1.200 μονάδων.

Στο τέλος της εβδομάδας, ο δείκτης VN-Index μειώθηκε κατά 101,75 μονάδες, που αντιστοιχεί σε 7,97% στις 1.174,85 μονάδες, ενώ ο δείκτης HNX μειώθηκε κατά 20,54 μονάδες, που αντιστοιχεί σε 8,51% στις 220,8 μονάδες. Η συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς «εξαφανίστηκε» επίσης κατά 480.000 δισεκατομμύρια VND σε μία εβδομάδα, φτάνοντας περίπου τα 6,28 εκατομμύρια δισεκατομμύρια VND.

Όσον αφορά τη συνεισφορά, οι μετοχές BID, MSB και QCG ήταν οι μετοχές με τη μεγαλύτερη θετική επίδραση στην αγορά, συνεισφέροντας σχεδόν 0,5 μονάδες στον δείκτη. Αντίθετα, οι VIC, CTG και FPT ήταν οι τρεις μετοχές με τη μεγαλύτερη αρνητική επίδραση, με τη VIC από μόνη της να αφαιρεί περισσότερες από 2,1 μονάδες από την αγορά.

Απόδοση του δείκτη VN την περασμένη εβδομάδα (Πηγή: TradingView).

Αξιολογώντας την απόδοση των συναλλαγών της αγοράς την περασμένη εβδομάδα, ο κ. Nguyen Anh Khoa - Επικεφαλής του Τμήματος Ανάλυσης της Agriseco Securities Company, δήλωσε ότι η φάση προσαρμογής είναι απαραίτητη στη διαδικασία της ανοδικής κίνησης του δείκτη, ειδικά όταν ο δείκτης VN ​​έχει αυξηθεί κατά σχεδόν 15% από την αρχή του έτους χωρίς καμία σημαντική έκπτωση.

Βραχυπρόθεσμα, η αγορά επηρεάζεται επίσης από ορισμένες πληροφορίες που σχετίζονται με τις διεθνείς γεωπολιτικές εντάσεις, τις προβλέψεις ότι η Fed θα αναβάλει το πρόγραμμα μείωσης των επιτοκίων, καθώς και από την εγχώρια πίεση στις συναλλαγματικές ισοτιμίες. Σε περίπτωση που η συναλλαγματική ισοτιμία δεν έχει ψυχρανθεί, τα επιτόκια ενδέχεται να χρειαστεί να αυξηθούν για τον έλεγχο της συναλλαγματικής ισοτιμίας, γεγονός που θα επηρεάσει τη ροή μετρητών στην αγορά και τη ροή μετρητών προς το κανάλι των μετοχών.

Στο άμεσο μέλλον, η ζώνη στήριξης των 1.120 - 1.130 μονάδων θα αποτελέσει το σημείο στήριξης του δείκτη.

Σύμφωνα με στοιχεία από εταιρείες χρηματιστηριακών συναλλαγών, το χρέος περιθωρίου εκτιμάται ότι έχει φτάσει σχεδόν τα 200.000 δισεκατομμύρια VND μέχρι το τέλος του πρώτου τριμήνου του 2024, σημειώνοντας αύξηση 23.000 δισεκατομμυρίων VND σε σύγκριση με το τέλος του 2023. Αξίζει να σημειωθεί ότι αυτό είναι ένα ρεκόρ υψηλού επιπέδου μέχρι σήμερα, ξεπερνώντας το χρέος περιθωρίου στις αρχές του 2022, όταν ο δείκτης VN ​​βρισκόταν στο αποκορύφωμα των 1.500 μονάδων.

Σύμφωνα με τον κ. Khoa, εάν η αγορά συνεχίσει να μειώνεται, η κατάσταση «κλήσης περιθωρίου» στις χρηματιστηριακές εταιρείες θα εμφανιστεί ευρέως και θα υπάρξει μείωση στο τρέχον υπόλοιπο χρέους περιθωρίου.

Καθώς πολλές μετοχές έχουν φτάσει σε πιο ελκυστικές τιμές μετά τη βαθιά διόρθωση της αγοράς, ο κ. Khoa συνιστά στους επενδυτές να μπορούν σύντομα να εκταμιεύσουν για να αυξήσουν το ποσοστό των μετοχών VN30, με μεγάλη κεφαλαιοποίηση στις επερχόμενες συνεδριάσεις, όταν η πίεση πωλήσεων εξισορροπηθεί. Αντίθετα, να μειώσουν σταδιακά το ποσοστό καθώς και να περιορίσουν τις νέες εκταμιεύσεις για κερδοσκοπικές μετοχές κατά τη διάρκεια της ανάκαμψης και να συμμορφωθούν με την πειθαρχία της μείωσης των ζημιών.

Η Yuanta Vietnam Securities Company προβλέπει ότι η βραχυπρόθεσμη τάση της αγοράς θα παραμείνει σε πτωτικό επίπεδο. Ως εκ τούτου, η εν λόγω χρηματιστηριακή εταιρεία συνιστά στους βραχυπρόθεσμους επενδυτές να περιορίσουν τις πωλήσεις σε αυτό το στάδιο και να παρακολουθούν τις εξελίξεις της αγοράς. Ταυτόχρονα, εάν οι επενδυτές αποδέχονται υψηλούς κινδύνους και έχουν υψηλό δείκτη μετρητών, θα πρέπει να εξετάσουν το ενδεχόμενο εκταμίευσης με χαμηλό δείκτη για να διερευνήσουν τη βραχυπρόθεσμη τάση.

Η αγορά δείχνει επί του παρόντος σημάδια εισόδου σε μια μεσοπρόθεσμη φάση συσσώρευσης, επομένως ενδέχεται να παρουσιάσει μικρές διακυμάνσεις τις επόμενες εβδομάδες συναλλαγών. Επιπλέον, η γενική μεσοπρόθεσμη τάση της αγοράς έχει υποβαθμιστεί σε ουδέτερη. Ως εκ τούτου, η Yuanta συνιστά στους μεσοπρόθεσμους επενδυτές να σταματήσουν προσωρινά τις αγορές τους τις επόμενες εβδομάδες συναλλαγών.

Συμμεριζόμενη την ίδια άποψη, η Saigon - Hanoi Securities JSC (SHS) ανησυχεί ότι ο δείκτης VN ​​θα συνεχίσει να μειώνεται και ο κίνδυνος πτώσης του δείκτη σε υψηλότερα επίπεδα αυξάνεται. Οι βραχυπρόθεσμοι επενδυτές θα πρέπει να επωφεληθούν από την ανάκαμψη για να μειώσουν το ποσοστό του χαρτοφυλακίου τους σε ένα ασφαλές επίπεδο.

Η αγορά επιστρέφει αυτή τη στιγμή σε ένα ευρύ κανάλι συσσώρευσης 1.150 μονάδων - 1.250 μονάδων και αυτή η διαδικασία μπορεί να διαρκέσει πολύ. Επομένως, οι μεσοπρόθεσμοι επενδυτές δεν θα πρέπει να κάνουν εκταμιεύσεις στο τρέχον πλαίσιο, αλλά θα πρέπει να περιμένουν υπομονετικά μια πιο αξιόπιστη φάση συσσώρευσης.

Σύμφωνα με την SHS, στις μακροοικονομικές παραμέτρους, το αξιοσημείωτο σημείο είναι η ασθενής πιστωτική ανάπτυξη, που δείχνει τη χαμηλή ικανότητα απορρόφησης κεφαλαίων της οικονομίας. Η συναλλαγματική ισοτιμία παραμένει υψηλή, οι δυσκολίες με την αγορά ακινήτων, ιδίως τα εταιρικά ομόλογα, δεν έχουν αλλάξει ριζικά. Η μικτή μακροοικονομική κατάσταση, καλή και κακή, και η αυξανόμενη παγκόσμια αστάθεια είναι μερικοί από τους λόγους για τους οποίους οι μετοχές βρίσκονται υπό πίεση για προσαρμογή .

Πηγή: https://www.nguoiduatin.vn/lang-kinh-chung-khoan-22-4-thi-truong-da-vao-giao-doan-do-day-a660084.html