Αξιοσημείωτες κινήσεις ξένων επενδυτών σε βιετναμέζικες μετοχές στις αρχές του έτους

Τα ξένα κεφάλαια συνήθως πραγματοποιούν καθαρές αγορές τον Ιανουάριο κάθε έτους, επειδή αυτή είναι η περίοδος αναδιάρθρωσης χαρτοφυλακίων παγκόσμιων επενδυτικών κεφαλαίων. Ωστόσο, τον Ιανουάριο του 2025, οι ξένοι επενδυτές πούλησαν καθαρά 144 εκατομμύρια μετοχές στην αγορά του Βιετνάμ.

Οι ξένοι επενδυτές δεν έχουν σταματήσει να αποσύρουν χρήματα από το χρηματιστήριο του Βιετνάμ - Φωτογραφία: QUANG DINH

Από την αρχή του έτους, οι ξένοι επενδυτές έχουν πουλήσει καθαρά περισσότερα από 13.000 δισεκατομμύρια VND στην χρηματιστηριακή αγορά, μετά από μια ρεκόρ απόσυρσης το 2024. Οι ειδικοί έχουν αναλύσει και προβλέψει αυτήν την τάση.

Παρακολουθήστε παράγοντες που αναμένουν αντιστροφή ξένων συναλλαγών

* Αναλυτής Nien Nguyen - Shinhan Securities Vietnam:

- Τα κεφάλαια έχουν σταδιακά σημαντικό αντίκτυπο στη ρευστότητα ολόκληρης της αγοράς, επομένως η συνεχής καθαρή πώληση από ξένους επενδυτές επηρεάζει την αναπτυξιακή δυναμική της γενικής αγοράς.

Κανονικά, τα ξένα κεφάλαια θα αγοράζουν καθαρά μετοχές τον Ιανουάριο κάθε έτους, επειδή αυτή είναι η περίοδος για την αναδιάρθρωση του χαρτοφυλακίου των παγκόσμιων επενδυτικών κεφαλαίων, αλλά τον περασμένο Ιανουάριο, οι ξένοι επενδυτές πούλησαν καθαρά 144 εκατομμύρια μετοχές, που ισοδυναμούν με 6.500 δισεκατομμύρια VND σε HoSE.

Επιπλέον, τα επενδυτικά κεφάλαια τείνουν να επενδύουν σε μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης, ιδίως σε ξένα κεφάλαια. Επειδή η κεφαλαιοποίηση αυτών των μετοχών είναι μεγάλη, η αύξηση ή η μείωση αυτών των μετοχών επηρεάζει σημαντικά την αύξηση ή τη μείωση της γενικής αγοράς.

Για παράδειγμα, η FPT είχε καθαρές πωλήσεις 6.000 δισεκατομμυρίων VND όταν η τιμή της μετοχής της αυξήθηκε απότομα το 2024. Εν τω μεταξύ, αυτή η μετοχή είχε πάντα πλήρη χώρο για αγορές στο εξωτερικό για πολλά χρόνια πριν από το 2024.

Η τάση των ξένων επενδυτών να πραγματοποιούν καθαρές πωλήσεις και να επικεντρώνονται στην πώληση μεγάλων μετοχών θα συνεχιστεί τουλάχιστον κατά το πρώτο τρίμηνο του 2025, καθώς η αγορά του Βιετνάμ αναμένει υποστηρικτικές πληροφορίες από την αναβάθμιση της αγοράς, ώστε να μπορέσουν να επιστρέψουν τα ξένα κεφάλαια.

Εκτός από την αναβάθμιση, παράγοντες που πρέπει να προσέξουμε εν αναμονή μιας αντιστροφής των ροών ξένων κεφαλαίων περιλαμβάνουν την πτώση ή τη σταθεροποίηση των παγκόσμιων επιτοκίων (Fed και 10ετή κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ) σε νέες ζώνες τιμών. Όταν τα επιτόκια σταθεροποιηθούν, θα σταθεροποιηθεί και η συναλλαγματική ισοτιμία.

Ο δείκτης ξένης ιδιοκτησίας μειώθηκε στο χαμηλότερο επίπεδο από το 2015

* Κα Hoang Viet Phuong - Διευθύντρια του Κέντρου Ανάλυσης Επενδύσεων και Συμβουλευτικής της SSI Securities:

- Τα αμοιβαία κεφάλαια ETF διατήρησαν την καθαρή τους ανάληψη τον πρώτο μήνα του 2025, με συνολική αξία -616 δισεκατομμύρια VND. Πρόκειται επίσης για τον 15ο συνεχόμενο μήνα που τα αμοιβαία κεφάλαια ETF έχουν καθαρές αναλήψεις από το Βιετνάμ.

Το 2025, οι ροές κεφαλαίων από επενδυτικά κεφάλαια προς την αγορά του Βιετνάμ θα εξακολουθούν να επηρεάζονται από πολλούς αντικρουόμενους παράγοντες.

Οι ροές κεφαλαίων θα περιοριστούν από τις προσδοκίες για αργό ρυθμό μείωσης των επιτοκίων της Fed και πιέσεις στις συναλλαγματικές ισοτιμίες, απρόβλεπτες πολιτικές υπό τη θητεία του Προέδρου Τραμπ ή πιθανή οικονομική ύφεση ή από τον περιορισμένο αριθμό μετοχών σε κλάδους που προσελκύουν μετρητά, όπως η τεχνολογία.

Ωστόσο, η ξένη ιδιοκτησία στην αγορά του Βιετνάμ έχει μειωθεί στο χαμηλότερο επίπεδό της από το 2015, γεγονός που ενδέχεται να περιορίσει τις καθαρές αναλήψεις.

Οι προσδοκίες για την επιστροφή ξένων επενδυτών στην αγορά του Βιετνάμ το 2025 θα προκύψουν από την ιστορία της αναβάθμισης του FTSE Russell σε κατάσταση αναδυόμενης αγοράς.

Επιπλέον, ενδιάμεσες πολιτικές όπως η εφαρμογή του συστήματος συναλλαγών KRX, η εφαρμογή του τροποποιημένου Νόμου περί Κινητών Αξιών και το τροποποιημένο Διάταγμα 155 θα δημιουργήσουν τις προϋποθέσεις για την ανάπτυξη της κεφαλαιαγοράς μεσοπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα.

Οι ξένοι επενδυτές πωλούν, οι επενδυτές «ισορροπούν» την αγορά

* Ομάδα Ανάλυσης Κεφαλαίου SGI:

- Η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ βρίσκεται στα μισά του πρώτου τριμήνου του 2025, με πολλούς αλληλένδετους παράγοντες. Το θετικό σημείο σε όλη τη διάρκεια είναι ότι η οικονομική έκθεση του τέταρτου τριμήνου συνεχίζει να παρουσιάζει σταθερή ανάπτυξη σε μια πιο λογική βάση αποτίμησης.

Η αποφασιστικότητα της κυβέρνησης να επιτύχει ανάπτυξη 8% φέτος μέσω της ενίσχυσης των επενδύσεων σε υποδομές και των πιστώσεων, μαζί με την προοπτική αναβάθμισης σε καθεστώς αναδυόμενης αγοράς από τον FTSE, αποτελούν αρκετά μεγάλες προσδοκίες για να ενισχύσουν την εμπιστοσύνη και να διατηρήσουν τη ροή μετρητών παρά τους αυξανόμενους εξωτερικούς κινδύνους.

Ωστόσο, οι συναλλαγές και η ρευστότητα εξακολουθούν να είναι υποτονικές, δείχνοντας ότι δεν έχει υπάρξει πρόσφατη είσοδος νέας ταμειακής ροής στην αγορά.

Οι ξένοι επενδυτές συνέχισαν να πωλούν καθαρά 11.000 δισεκατομμύρια VND από τις αρχές του 2025, συνεχίζοντας να ασκούν πίεση στη συνολική αγοραστική δύναμη, καθώς το ταμειακό υπόλοιπο των εγχώριων επενδυτών μειώθηκε κατά περισσότερο από 30% σε 3 συνεχόμενα τρίμηνα στα 73.000 δισεκατομμύρια VND στο τέλος του τέταρτου τριμήνου του 2024.

Ιστορικά, οι απότομες μειώσεις στα ταμειακά διαθέσιμα συνοδεύονταν από ρευστοποιήσεις και απότομες μειώσεις, αλλά αυτή τη φορά οι λογικές αποτιμήσεις και η εγχώρια εμπιστοσύνη των επενδυτών βοηθούν την αγορά να αντέξει.

Διαβάστε περισσότερα Επιστροφή στα Θέματα

Πηγή: https://tuoitre.vn/dong-thai-dang-chu-y-tu-khoi-ngoai-voi-chung-khoan-viet-ngay-dau-nam-20250217120439105.htm