Οι μετοχές της DRI αντιμετωπίζουν μεγάλες προκλήσεις

Η υψηλή τιμή της μετοχής της Dak Lak Rubber Investment Joint Stock Company (κωδικός DRI) στις αρχές του έτους ενθάρρυνε τους εσωτερικούς μετόχους και τη μητρική εταιρεία να εγγραφούν για να πουλήσουν μεγάλες ποσότητες.

Η υψηλή τιμή της μετοχής της Dak Lak Rubber Investment Joint Stock Company (κωδικός DRI) στις αρχές του έτους ενθάρρυνε τους εσωτερικούς μετόχους και τη μητρική εταιρεία να εγγραφούν για να πουλήσουν μεγάλες ποσότητες.

Η φυτεία καουτσούκ της Dak Lak Rubber Investment στο Λάος φυτεύεται σε μια περιοχή όπου συμβαίνουν συχνά ανεμοστρόβιλοι, με πολλά δέντρα να πέφτουν. Φωτογραφία: Le Toan

Η μητρική εταιρεία θέλει να μειώσει την ιδιοκτησία στο 36% του κεφαλαίου της

Στις αρχές του 2025, με τις τιμές του φυσικού καουτσούκ να συνεχίζουν να αυξάνονται και τα θετικά επιχειρηματικά αποτελέσματα των επιχειρήσεων φυσικού καουτσούκ κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2024, οι ταμειακές ροές τείνουν να συμμετέχουν και να ωθούν προς τα πάνω τις τιμές των μετοχών αυτής της ομάδας.

Από τις 13 Ιανουαρίου έως τις 4 Μαρτίου 2025, η τιμή της ομάδας 4 μετοχών φυσικού καουτσούκ, συμπεριλαμβανομένων των DPR (Dong Phu Rubber Joint Stock Company), PHR (Phuoc Hoa Rubber Joint Stock Company), TRC ( Tay Ninh Rubber Joint Stock Company) και DRI (Dak Lak Rubber Investment Joint Stock Company), αυξήθηκε κατά 38,2% σε λιγότερο από 2 μήνες.

Όσον αφορά τις εταιρείες Dong Phu Rubber και Phuoc Hoa Rubber, εκτός από το ότι επωφελούνται από την αύξηση των τιμών του φυσικού καουτσούκ, επωφελούνται επίσης από τη δυνατότητα μετατροπής των εκτάσεων καουτσούκ σε βιομηχανικές εκτάσεις. Όταν εγκριθεί ο σχεδιασμός των επαρχιών Binh Duong και Binh Phuoc, έχουν ανακοινωθεί βιομηχανικά έργα ακινήτων σε υφιστάμενες εκτάσεις καουτσούκ.

Συγκεκριμένα, σύμφωνα με τον Επαρχιακό Σχεδιασμό Binh Duong για την περίοδο 2021-2030, η Phuoc Hoa Rubber μπορεί να μετατρέψει συνολικά 2.800 εκτάρια γης από καουτσούκ σε βιομηχανική γη, περίπου 1.150 εκτάρια σε αστική γη και άλλες χρήσεις. Εν τω μεταξύ, η Dong Phu Rubber έχει τη δυνατότητα να μετατρέψει γη από καουτσούκ σε βιομηχανική γη κατά την επέκταση του έργου Bac Dong Phu σε κλίμακα 317 εκταρίων και του Nam Dong Phu σε κλίμακα 480 εκταρίων.

Εν τω μεταξύ, η Dak Lak Rubber Investment επωφελείται κυρίως από το κύμα της βιομηχανίας φυσικού καουτσούκ, αυξάνοντας έτσι την αποτίμησή της. Συγκεκριμένα, με αύξηση τιμής 33,6% από τις 13 Ιανουαρίου έως τις 4 Μαρτίου, από 11.900 VND σε 15.900 VND/μετοχή, οι μετοχές της DRI διαπραγματεύονται με αποτίμηση P/E έως και 10,69 φορές, υψηλότερη από την κανονική περίοδο 2021-2022 από 6,25 σε 6,8 φορές και αποτίμηση P/B 1,99 φορές, υψηλότερη από την κανονική περίοδο 2016-2022 από 0,49 φορές σε 1,25 φορές.

Καθώς η αποτίμηση δεν είναι πλέον χαμηλή, είναι κατανοητό ότι μετά την έντονη άνοδο στις αρχές του έτους, οι μετοχές της DRI έχουν δείξει σημάδια επιβράδυνσης γύρω στα 15.700 - 16.700 VND/μετοχή εδώ και πάνω από μια εβδομάδα. Ταυτόχρονα, μια σειρά από ηγέτες και κύριους μετόχους έχουν δείξει σημάδια επιθυμίας να πουλήσουν μια μεγάλη ποσότητα μετοχών.

Συγκεκριμένα, η κα. Nguyen Thi Hai, Αναπληρώτρια Γενική Διευθύντρια της Dak Lak Rubber Investment, εγγράφηκε για την πώληση όλων των 175.000 μετοχών DRI, που αντιστοιχούν στο 0,24% του καταστατικού κεφαλαίου από τις 25 Φεβρουαρίου έως τις 26 Μαρτίου. Ο κ. Bui Quang Ninh, Αντιπρόεδρος του Διοικητικού Συμβουλίου και ανεξάρτητο μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου, εγγράφηκε για την εκποίηση όλων των 150.000 μετοχών DRI, που αντιστοιχούν στο 0,2% του καταστατικού κεφαλαίου από τις 25 Φεβρουαρίου έως τις 20 Μαρτίου.

Συγκεκριμένα, η μητρική εταιρεία Dak Lak Rubber Joint Stock Company (κωδικός DRG) ενέκρινε επίσης την πώληση 18,19 εκατομμυρίων μετοχών της DRI, μειώνοντας το ποσοστό ιδιοκτησίας της από 60,84% του κεφαλαίου σε 36%. Η συναλλαγή πραγματοποιήθηκε από τις 3 Φεβρουαρίου έως τις 4 Μαρτίου (τα αποτελέσματα της προσφοράς δεν έχουν ανακοινωθεί). Εάν η πώληση ολοκληρωθεί με επιτυχία, η Dak Lak Rubber δεν θα είναι πλέον μέτοχος της μητρικής εταιρείας της Dak Lak Rubber Investment, αλλάζοντας τη λογιστική μέθοδο από επενδύσεις σε θυγατρικές σε επενδύσεις σε συγγενείς εταιρείες.

Δύσκολη η προσέλκυση εργαζομένων

Η Dak Lak Rubber Investment δραστηριοποιείται κυρίως στον τομέα της εκμετάλλευσης και επεξεργασίας ελαστικού λάτεξ και οπωροφόρων δέντρων. Η εταιρεία διαχειρίζεται φυτείες ελαστικού σε δύο επαρχίες, το Champasak και το Salaval (Λάος), μέσω της θυγατρικής της, με συνολική έκταση 10.186,6 εκταρίων. Η παραγωγικότητα των φυτειών ελαστικού της εταιρείας δεν είναι υψηλή, επειδή τα δέντρα φυτεύονται σε περιοχές όπου συμβαίνουν συχνά ανεμοστρόβιλοι, με αποτέλεσμα την πτώση πολλών ελαστικών δέντρων.

Με περίπου το 86% της συνολικής έκτασης καουτσούκ της Dak Lak Rubber Investment να φυτεύεται την περίοδο 2005-2008, η μέση ηλικία των δέντρων είναι 17-20 ετών, επομένως τα επόμενα χρόνια, ο καουτσούκ κήπος της Εταιρείας θα εξακολουθεί να παράγει υψηλή παραγωγικότητα. Ωστόσο, μακροπρόθεσμα, τα επόμενα 5-7 χρόνια, η Εταιρεία θα αντιμετωπίσει πιέσεις να φυτέψει και να φροντίσει νέα δέντρα όταν τα δέντρα είναι γέρικα, η παραγωγικότητα εκμετάλλευσης θα μειωθεί και το κόστος των νέων επενδύσεων θα αυξηθεί.

Σύμφωνα με την Phu Hung Securities Company, παρόλο που τα καουτσουκόδεντρα βρίσκονται στο στάδιο της εκμετάλλευσης, η Dak Lak Rubber Investment αντιμετωπίζει δυσκολίες λόγω έλλειψης εργατικού δυναμικού, και το νόμισμα του Λάος υποτιμάται συνεχώς, με αποτέλεσμα οι εργαζόμενοι εδώ να μετακινούνται για να εργαστούν στην Ταϊλάνδη. Ως εκ τούτου, η διατήρηση του εργατικού δυναμικού στο εργοτάξιο καουτσούκ της Εταιρείας αντιμετωπίζει δυσκολίες.

Για την επίλυση του προβλήματος της εργασίας, η Dak Lak Rubber Investment έχει μοιραστεί την εφαρμογή της πληρωμής των εργαζομένων σε δολάρια ΗΠΑ, την εφαρμογή υλικών ανταμοιβών και τη βελτίωση της ζωής των εργαζομένων. Ωστόσο, με την ενίσχυση του δολαρίου ΗΠΑ στα πρώτα στάδια του 2025, η Εταιρεία συνεχίζει να αντιμετωπίζει αυξανόμενους κινδύνους υποτίμησης του νομίσματος του Λάος και το πρόβλημα διατήρησης των εργαζομένων.

Πηγή: https://baodautu.vn/co-phieu-dri-dung-truoc-thach-thuc-lon-d251254.html