Da der Dong gegenüber dem USD weniger an Wert verliert, welche „Großen“ werden dann weniger Probleme mit Wechselkursverlusten haben?

Wechselkurs kühlt ab, Unternehmen mit hohen Schulden in USD haben weniger Sorgen - Foto: QUANG DINH

Wechselkurs kühlt ab

Der Druck auf den vietnamesischen Wechselkurs ließ im August dank einer deutlichen Abschwächung des US-Dollars deutlich nach. Der USD-Index (DXY) liegt nun bei über 100,7 Punkten – dem niedrigsten Stand seit über einem Jahr.

In der jüngsten Sitzung verkündete der Fed-Vorsitzende zuversichtlich den Sieg der USA im Kampf gegen die Inflation und hielt es für an der Zeit, die Politik anzupassen. Derzeit tendiert der Markt zu der Möglichkeit, dass die Fed den USD-Zinssatz im September senken wird.

Laut dem Update vom 31. August ist der USD-Ankaufskurs bei den Banken auf 24.660 VND gefallen, was einem Anstieg von lediglich 2,3 % im Vergleich zum Jahresbeginn und einem Rückgang von mehr als 2,5 % seit dem Höchststand entspricht.

Der Wechselkurs auf dem freien Markt fiel ebenfalls stark auf 25.240 VND/USD, was einem Anstieg von nur 2 % gegenüber Anfang 2024 entspricht.

Frau Tran Thi Khanh Hien, Direktorin von MB Securities Research (MBS), glaubt, dass der Wechselkursdruck nachlassen und im vierten Quartal zwischen 24.800 und 25.000 VND/USD schwanken wird.

Neben den Vorteilen der Zinssenkung der Fed wies Frau Hien auch auf inländische Faktoren hin, die den Wechselkurs stützten, beispielsweise einen positiven Handelsüberschuss, ausländische Direktinvestitionen und eine starke Erholung des Tourismus .

„Die Stabilität des Makroumfelds wird voraussichtlich erhalten bleiben und sich sogar noch weiter verbessern. Dies wird die Grundlage für die Stabilisierung des Wechselkurses im Jahr 2024 bilden“, prognostizierte Frau Hien.

	Wechselkursgewinn/-verlust
VIC	-4068
NVL	-834
AGG	61
FPT	141
PVD	-93
PVS	136
GAS	-141
BSR	-49
VJC	12
BCG	-129
Kriegsgefangener	-178
BWE	-73
GEX	-106
PC1	-112
MWG	-146
HPG	-229
HVN	-1224

Auswirkungen des Wechselkurses auf die Unternehmensgewinne in den ersten sechs Monaten des Jahres 2024 – Daten: BSC

Wenn sich der Wechselkurs abkühlt, ist es am offensichtlichsten, dass Unternehmen mit USD-Krediten weniger unter Druck geraten werden. Laut Analysten von BSC Securities wurden die Vorsteuergewinne der Unternehmen in den ersten sechs Monaten dieses Jahres stark vom Wechselkurs beeinflusst.

BSC-Statistiken zeigen auch, dass viele große Unternehmen mit USD-Krediten im ersten Halbjahr 2024 „enorme“ Wechselkursverluste verzeichneten. Wenn der Wechselkurs sinkt, wird der Druck der Wechselkursverluste für diese Unternehmen offensichtlich nachlassen.

Beispielsweise verfügte Novaland (NVL) zum 30. Juni 2024 über einen USD-Kreditwert im Gegenwert von 17.927 Milliarden VND, wobei in den ersten sechs Monaten dieses Jahres ein Wechselkursverlust von bis zu 834 Milliarden VND entstand.

Oder Vietnam Airlines lieh sich USD im Wert von 6,117 Milliarden VND, was zu einem Wechselkursverlust von bis zu 1,224 Milliarden VND führte. Darüber hinaus verzeichneten einige Strom- oder Stahlunternehmen wie POW, Gex, HPG usw. Wechselkursverluste in Höhe von Hunderten von Milliarden VND.

Warum muss man trotzdem „vorsichtig“ sein?

Obwohl sich der VND/USD-Wechselkurs seit Ende Juli allmählich abgekühlt hat, sind viele Experten bei der Prognose dieses Makroindex für die kommende Zeit noch immer vorsichtig.

Laut Analysten von Fiinratings könnte der Druck auf die Wechselkurse aufgrund in- und ausländischer Faktoren in der kommenden Zeit wieder steigen.

Zu diesen internationalen Faktoren zählen unter anderem die Konjunkturaussichten der USA und die Notwendigkeit, angesichts der geopolitischen Risiken auf der ganzen Welt US-Dollar zu horten …

Auch im Inland steigt die Nachfrage nach USD zum Jahresende häufig stärker an, da Vormaterialien für die Exportaufträge zum Jahresende importiert werden müssen.

Fiinratings geht jedoch weiterhin davon aus, dass die Produktionskosten und die Kosten für ausländisches Kapital sinken werden. Unternehmen, die auf Devisenquellen wie Import und Export angewiesen sind, werden direkt von den geringeren Inputkosten profitieren.

Was die Wechselkurse betrifft, bemerkte Frau Nguyen Thi Phuong Lam, Analyseleiterin bei Dragon Viet Securities (VDSC), ebenfalls einen gewissen Druck auf Angebot und Nachfrage bei Fremdwährungen.

Dementsprechend steigt die Nachfrage nach USD häufig Ende des dritten und Anfang des vierten Quartals, da Maschinen und Rohstoffe importiert werden müssen, um die Exportaufträge zum Jahresende bedienen zu können.

Angesichts der Aussicht auf eine Beibehaltung der relativen Stärke des US-Dollars und der Rückkehr des Drucks auf die Nachfrage nach Fremdwährungen sind die Experten des VDSC der Ansicht, dass der Weg zur Wechselkursstabilität noch holprig sein könnte.

Dementsprechend hat der Experte dieses Wertpapierunternehmens zwei Wechselkursszenarien erstellt. Dabei könnte das Basisszenario für den USD/VND-Wechselkurs auf dem Interbankenmarkt auf 25.500 VND/USD steigen und bis zum Jahresende wieder auf 25.300 VND/USD fallen.

Ein optimistischeres Szenario ergibt sich, wenn beide oben genannten Druckfaktoren unter Kontrolle gebracht werden. Dann könnte der Wechselkurs bis zum Jahresende auf 25.000 VND/USD fallen.

Quelle: https://tuoitre.vn/tien-dong-bot-mat-gia-truoc-usd-dai-gia-nao-se-bot-dau-dau-vi-lo-ti-gia-20240902191311046.htm