Überschüssige Liquidität: Die Staatsbank von Vietnam absorbiert nach einem halben Jahr der Lockerung 10.000 Milliarden VND

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Am Nachmittag des 21. September kündigte die Staatsbank unerwartet die Ausgabe von 28-tägigen Schatzwechseln im Wert von 9,995 Milliarden VND mit einem attraktiven Zinssatz von 0,69 % pro Jahr an. Die Zinsen für die Wertpapiere werden einmalig zu Beginn der Laufzeit gezahlt und enden am 19. Oktober.

Dies ist die erste Sitzung, in der die Staatsbank von Vietnam den Terminverkaufsservice nach einer mehr als sechsmonatigen Aussetzung (seit dem 10. März) wieder aufgenommen hat. Der Schritt, Geld vom Markt abzuziehen, erfolgte vor dem Hintergrund der in letzter Zeit kontinuierlichen Überliquidität des Systems.

Die Zentralbank hat zum ersten Mal seit einem halben Jahr Geld vom Markt abgezogen. (Foto: Hoang Ha).

Neu veröffentlichte Zahlen der Staatsbank von Vietnam zeigen außerdem, dass das Kreditwachstum noch immer sehr langsam ist. Am 15. September lag es bei lediglich 5,56 % (während das Ziel für das Gesamtjahr bei etwa 14–15 % liegt) und damit nur geringfügig über der Rate von 5,33 % Ende August.

Gouverneurin Nguyen Thi Hong hatte in der vorangegangenen Sitzung bekräftigt, dass die Staatsbank den Wechselkurs genau beobachte, um ihn angemessen steuern zu können. Vizegouverneur Dao Minh Tu sagte zudem, dass sinkende Zinsen wahrscheinlich zu einem erneuten Anstieg des Wechselkurses führen würden und es notwendig sei, ein Gleichgewicht zwischen Zinsen und Wechselkursen zu finden.

Die Wiedereröffnung des Kanals für Geldabhebungen über Schatzanweisungen durch die Verwaltungsagentur dürfte die überschüssige Liquidität im System reduzieren und Druck zu höheren Zinssätzen auf dem Interbankenmarkt erzeugen. Dies wird sich positiv auf den Wechselkurs auswirken, der aufgrund der unterschiedlichen Geldpolitiken der USA und Vietnams stark unter Druck steht.

In seiner Rede zu diesem Schritt zur erneuten Straffung der Geldpolitik sagte Huynh Minh Tuan, Generaldirektor der FIDT Investment Company, dass dieser Schritt angesichts der übermäßigen Liquidität im System (der Interbankenzinssatz liegt bei 0,15 %/Jahr) vernünftig sei; gleichzeitig trage er dazu bei, den Druck auf die Wechselkurse zu verringern und die Wechselkursspekulation einzuschränken.

Für den Aktienmarkt wird diese Nachricht kurzfristige psychologische Auswirkungen haben und eine leichte Anpassung des Marktes ermöglichen, ohne jedoch allzu beunruhigend zu sein. Anleger können kaufen, sobald der Markt die Informationen reflektiert hat.

„Der Liquiditätsentzug trägt zur Stabilisierung der Wechselkurse bei, schafft ein stabileres Umfeld für die wirtschaftliche Erholung und unterstützt den mittelfristigen Aufwärtstrend des Aktienmarktes“, schätzte Herr Tuan.

Tatsächlich hat der jüngste Liquiditätsüberschuss Druck auf den Wechselkurs ausgeübt, was ausländische Investoren zu einem starken Kapitalabzug veranlasst hat. An der Börse haben ausländische Investoren seit Anfang September mehr als 4.900 Milliarden VND abgezogen – den höchsten Stand seit Jahresbeginn.

Lockerung der Geldpolitik bei gleichzeitiger Stabilisierung der Inflation Wir lockern die Geldpolitik, um das Kreditwachstumsziel zu erreichen und gleichzeitig die Inflation entsprechend dem festgelegten Ziel unter Kontrolle zu halten.

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