Amerikas Zahlungsausfälle, die Welt ist nicht „im Frieden“; der USD dominiert trotz „Punktverlusten“ immer noch weltweit

Wenn die wütende Schuldenkrise die Vereinigten Staaten in eine Rezession stürzt, ist es unwahrscheinlich, dass die größte Volkswirtschaft der Welt „allein untergeht“.

Mỹ vỡ nợ, thế giới cũng chẳng 'yên thân'

Ein Zahlungsausfall der USA wäre ein katastrophales Ereignis mit unvorhersehbaren Folgen. (Quelle: Reuters)

Katastrophales Ereignis für die Welt

Laut AP würden die Folgen eines Zahlungsausfalls rasch weltweit zu spüren sein.

„Kein Winkel der Weltwirtschaft ist immun gegen einen Zahlungsausfall der US- Regierung und eine schnelle Lösung dieser Krise“, sagte Mark Zandi, Chefvolkswirt bei Moody’s Analytics.

Der Ökonom Zandi und zwei Kollegen von Moody's kamen zu dem Schluss, dass selbst wenn die Schuldengrenze nur für eine Woche überschritten würde, die größte Volkswirtschaft der Welt so stark geschwächt würde, dass rund 1,5 Millionen Arbeitsplätze verloren gehen könnten.

Die drei Experten prophezeiten: „Wenn die Schuldensituation der Regierung länger anhält, werden die Folgen noch katastrophaler sein. Das Wirtschaftswachstum in den USA wird zurückgehen, 7,8 Millionen Arbeitsplätze werden verschwinden, die Zinsen werden in die Höhe schnellen, die Arbeitslosenquote wird von 3,4 auf 8 Prozent steigen und an der Börse könnten 10 Milliarden Dollar verloren gehen.“

Professor Eswar Prasad von der Cornell University meint dazu: „Ein Zahlungsausfall wäre ein katastrophales Ereignis mit unvorhersehbaren Folgen. Für die globalen Finanzmärkte und die USA wäre dieses Ereignis noch schwerwiegender.“

Das Weiße Haus und die Republikaner im Repräsentantenhaus verhandeln über die Schuldenobergrenze und streben einen Durchbruch an.

Die Gefahr eines US-Zahlungsausfalls steht vor dem Hintergrund einer Reihe weiterer Bedrohungen für die Weltwirtschaft – von steigender Inflation und steigenden Zinsen bis hin zu den Folgen der Militärintervention in der Ukraine. Darüber hinaus sind viele Länder skeptisch gegenüber der übergroßen Rolle der USA im globalen Finanzwesen.

In der Vergangenheit haben die US-Regierungen oft versucht, einen Zahlungsausfall zu vermeiden und die Schuldenobergrenze anzuheben, bevor es zu spät war. Der Kongress hat die Kreditobergrenze seit 1960 78 Mal angehoben, geändert oder verlängert, zuletzt im Jahr 2021.

Doch heute ist das Problem noch größer. Der Kongress ist parteipolitisch gespalten, und nach Jahren der Ausgabenerhöhungen und massiven Steuersenkungen häufen sich die Schulden. An einer Mauer in Manhattan, unweit des Times Square, tickt die US-Schuldenuhr täglich höher – von drei Millionen Dollar bei ihrer Eröffnung 1989 auf über 31 Millionen Dollar heute.

Finanzministerin Janet Yellen warnte, dass der Regierung bereits am 1. Juni die Barreserven und die Grundlage für ihren Haushalt ausgehen würden.

„Sollte die Glaubwürdigkeit des US-Finanzministeriums aus irgendeinem Grund sinken, würde dies Schockwellen durch das System senden und enorme Folgen für das globale Wachstum haben“, sagte Maurice Obstfeld, Senior Fellow am Peterson Institute for International Economics.

Ist der USD immer noch ein sicherer Hafen?

Staatsanleihen werden häufig als Sicherheit für Kredite, als Puffer gegen Bankverluste oder als sicherer Hafen in unsicheren Zeiten sowie als Ort für Zentralbanken zur Lagerung von Devisenreserven verwendet.

US-Staatsanleihen (einschließlich Schatzwechsel und -anleihen) haben gemäß den internationalen Bankvorschriften ein Risikogewicht von null. Derzeit halten ausländische Regierungen und private Investoren Schulden in Höhe von fast 7,6 Billionen US-Dollar – etwa 31 Prozent der auf dem Finanzmarkt befindlichen Staatsanleihen.

Dank der wichtigen Rolle des US-Dollars ist es für die USA relativ einfach, Kredite aufzunehmen und ihre wachsende Staatsverschuldung zu finanzieren.

Die Frage der Schuldenobergrenze wirft Fragen zur enormen Finanzkraft der USA und des US-Dollars auf. (Quelle: WSJ)

Die steigende Nachfrage nach Dollars führt tendenziell zu deren Wertsteigerung im Vergleich zu anderen Währungen, was seinen Preis hat. Ein starker Dollar macht Waren in den USA teurer als in anderen Ländern, was US-Exporteure im Wettbewerb benachteiligt.

Aus diesem Grund weist Washington seit 1975 jedes Jahr ein Handelsdefizit auf.

Laut dem Internationalen Währungsfonds (IWF) beträgt der Anteil des US-Dollars an allen Devisenreserven der Zentralbanken weltweit 58 %. Der zweitgrößte Anteil liegt beim Euro mit 20 % und der NDT beträgt knapp 3 %.

Forscher der US-Notenbank haben berechnet, dass zwischen 1999 und 2019 96 Prozent des Handels in Amerika in Dollar abgewickelt wurden. In Asien waren es 74 Prozent. Außerhalb Europas, wo der Euro dominiert, machte der Dollar 79 Prozent des Handels aus.

Tatsächlich ist die US-Währung so zuverlässig, dass Händler in einigen instabilen Volkswirtschaften die Zahlung in USD und nicht in ihrer Landeswährung verlangen.

Selbst wenn eine Krise ihren Ursprung in den USA hat, bleibt der Dollar ein sicherer Hafen für Anleger. Das geschah Ende 2008, als der Zusammenbruch des US-Immobilienmarktes Hunderte von Banken und Finanzunternehmen in den Ruin trieb, darunter auch die einst mächtige Lehman Brothers. Gleichzeitig stieg der Wert des Dollars rasant.

Sollte Washington die Schuldengrenze überschreiten, ohne den Streit zu lösen, und das Finanzministerium zahlungsunfähig werden, prognostiziert Zandi, dass der Dollar zumindest zunächst wieder steigen wird. „Wegen der Unsicherheit und Angst wissen globale Investoren nicht, wohin sie sich wenden sollen, außer dorthin, wo sie in Krisenzeiten immer hingehen: in die USA, die größte Volkswirtschaft der Welt“, sagte Zandi.

Experten zufolge hat der US-Dollar, obwohl er weltweit noch immer dominiert, in den letzten Jahren an Boden verloren, da viele Banken, Unternehmen und Investoren auf Euro und Yuan umgestiegen sind. Dass die USA die Macht des Dollars nutzen, um ihren Rivalen Finanzsanktionen aufzuerlegen, hat in einigen Ländern Besorgnis ausgelöst.

Doch bislang zeichnet sich keine offensichtliche Alternative ab. Weder der Euro noch der Yuan konnten den Greenback im Welthandel ersetzen.

Die Frage der Schuldenobergrenze wird sicherlich Fragen hinsichtlich der enormen Finanzkraft der USA und des US-Dollars aufwerfen.

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