Beim Vietnam Mergers and Acquisitions Forum 2023 am 28. November stand der Deal der Masan Group zum Kauf der Ketten VinCommerce und VinEco ganz oben auf der Liste der zehn herausragenden Deals vietnamesischer Unternehmen, die im Zeitraum 2009–2023 vietnamesische Unternehmen aufkauften.
Ein Vertreter der Masan Group (Mitte) nahm die Auszeichnung bei der Veranstaltung am 28. November entgegen. Foto: Masan Group
Erste Schritte in der Getränkeindustrie
Masans erster Schritt auf dem M&A-Pfad war die Durchdringung des Getränkemarktes durch den Kauf einer Mehrheitsbeteiligung von 50,3 % an Vinacafe im Jahr 2011. Im Jahr 2012 wurde dieser Anteil dann auf 53,2 % erhöht. Der Gesamtinvestitionswert dieses Deals betrug 58 Millionen USD.
Um die Getränkeindustrie weiter zu erschließen, erwarb Masan 2013 24,9 % der Vinh Hao Mineral Water-Aktien. Anschließend kaufte das Unternehmen weitere Aktien hinzu und erhöhte seinen Anteil auf 63,5 %. Von 2014 bis 2015 investierte das Unternehmen in Cholimex Food, Quang Ninh Mineral Water und die Saigon Nutrition Food Company.
Deal mit VinGroup , Phuc Long
Im Jahr 2019 fusionierte die Masan Group das VinCommerce-Einzelhandelssystem (jetzt WinCommerce) mit der VinGroup und übernahm offiziell die Ketten VinMart und VinMart+ (jetzt WinMart und WinMart+). Bis 2020 erwarb Masan Tungsten (eine Tochtergesellschaft von Masan High-Tech Materials) die Wolfram-Geschäftsplattform der HC Starck Group GmbH.
Im Jahr 2021 investierte Masan 15 Millionen US-Dollar (entspricht 340 Milliarden VND), um 20 % der Anteile zu halten. Die anfängliche Bewertung lag bei 75 Millionen US-Dollar. Nur ein Jahr später versechsfachte sich die Bewertung von Phuc Long auf fast 450 Millionen US-Dollar, nachdem Masan mehr als 6.100 Milliarden VND investiert hatte, um weitere 65 % der Anteile zu erwerben. Aktuell hält die Gruppe 85 % der Anteile dieser Kaffeekette. Im Jahr 2022 erwarb das Unternehmen weitere 15 % der Anteile an Nyobolt Limited.
Kunden erleben Phuc Long-Produkte. Foto: Masan Group
Die oben genannten Deals haben die Masan Group Corporation im Zeitraum 2009–2023 auf dem Vietnam Mergers and Acquisitions Forum 2023 (M&A Vietnam Forum 2023) zu einem typischen Unternehmen mit M&A-Strategie gemacht.
Im Laufe der Jahre haben ausländische Einzelhandelskonzerne viel Geld investiert und kontrollieren heute eine Reihe führender Unternehmen in Vietnam. Dieser Trend hält auch dann an, wenn viele inländische Unternehmen mit Schwierigkeiten und Herausforderungen konfrontiert sind.
Frisches Gemüse im Winmart. Foto: Masan Group
Ein Vertreter von Masan erklärte, das denkwürdigste Ereignis sei die Fusion mit dem VinCommerce-Einzelhandelssystem gewesen. Der Vorstand habe dementsprechend nur einen Monat gebraucht, um eine Entscheidung zu treffen. Er bekräftigte, dass Masan die Zusammenarbeit mit Vingroup damit begründet habe, „den Einzelhandelsmarkt für das inländische Management zu behalten, um die vietnamesische Marke zu erhalten“.
Mit WinCommerce verfügt Masan nicht nur über die Kapazitäten zur Produktion von Markenartikeln, sondern baut auch sein bereits hervorragendes Vertriebssystem weiter aus. Masan ist zudem die erste und einzige Einzelhandelsgruppe in Vietnam mit einem ähnlichen Geschäftsmodell wie einige der weltweit führenden Multichannel-Einzelhandelsgruppen wie Walmart.
„Transformation“ der Einzelhandelskette WinCommerce
Vier Jahre nach dem M&A-Deal ist die Zahl der WinCommerce-Verkaufsstellen von 3.020 im Dezember 2019 auf über 3.600 Supermärkte, WinMart-, WinMart+- und WIN-Filialen gestiegen, die monatlich rund 32 Millionen Kunden in 62 Provinzen und Städten des Landes bedienen. Zum 30. November erreichte die WIN-Ladenkette landesweit 385 Verkaufsstellen.
Dank vieler Bemühungen zur Betriebserneuerung, Verbesserung der Produkt- und Servicequalität und Umsetzung der „Guter-Preis“-Strategie bei einer Vielzahl von Produkten haben sich die Geschäftsergebnisse von WinCommerce, das bei der Übernahme durch Masan einen Verlust von über 100 Millionen USD verzeichnete, inzwischen stark zum Positiven verändert.
Winmart lockt viele Kunden zum Einkaufen an. Foto: Masan Group
Laut Finanzbericht für das dritte Quartal verzeichneten 70 % der WinCommerce-Mini-Supermarktgruppe eine Nettogewinnmarge von 2,2 % – das zweite Quartal in Folge mit positivem Nettogewinn. WinCommerce erzielte im dritten Quartal ein stabiles EBITDA-Wachstum (Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) und erreichte eine EBITDA-Marge von 2,9 %, nach 2,2 % im zweiten Quartal und 1 % im ersten Quartal. Dank der Wachstumsstrategien erzielte WinCommerce im dritten Quartal eine ausgeglichene EBIT-Marge und ist auf gutem Weg, in naher Zukunft erstmals seit der Covid-19-Zeit Gewinne zu erzielen.
Das Management von Masan erwartet, dass WinCommerce dank effektiver Wachstumsstrategien im Jahr 2024 die Gewinnschwelle beim Nachsteuergewinn des gesamten Netzwerks erreichen wird.
Thai Anh
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