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| Russlands „Kampagne“ zur Beendigung der Blockade wurde gestoppt. Die Entdollarisierung scheint einfach, ist aber unglaublich schwierig. Hat Moskau eine neue Strategie? (Quelle: Reuters) |
Lange Zeit wurden Rohstoffe – von Öl und Gold bis hin zu Weizen – weltweit wie üblich überwiegend in US-Dollar gehandelt, der weltweit wichtigsten Reservewährung.
Von westlichen Sanktionen „getroffen“
Allerdings ist das russische Finanzsystem nach den westlichen Sanktionen, die nach dem russischen Militäreinsatz in der Ukraine (Februar 2022) verhängt wurden, im Wesentlichen isoliert.
Russland war kaum in der Lage, Transaktionen in Greenbacks durchzuführen, was die meisten internationalen Handelstransaktionen einschränkte.
Präsident Putin hat versucht, dieses Problem zu lösen, indem er Öl an „befreundete Länder“ wie China und Indien im Austausch gegen deren eigene Währungen, darunter Yuan und Rupie, verkaufte.
Diese russische Lösung hat zeitweise die Möglichkeit aufgeworfen, dass der US-Dollar aufgrund der Dominanz der Landeswährungen großer Volkswirtschaften wie China und Indien auf dem internationalen Markt schwächer werden könnte.
China versucht seit langem, den Einfluss des US-Dollars im Welthandel durch die Ausweitung internationaler Transaktionen in Yuan zu schwächen. Zuletzt überzeugte Peking die Staats- und Regierungschefs im Nahen Osten und in der Golfregion, Öl- und Gaskäufe in Yuan zuzulassen. Einige Berichte deuten sogar darauf hin, dass bilaterale Abkommen in Yuan in Vorbereitung sind.
Russlands Bemühungen, die Sanktionen durch eine Entdollarisierung des bilateralen Handels mit seinem riesigen Abnehmer Indien zu umgehen, scheinen jedoch durch Präventivschläge des Westens „blockiert“ worden zu sein und tragen erst jetzt Früchte – was mit der dominanten Rolle des Dollars zusammenhängt, da russische Banken durch die westlichen Sanktionen vom internationalen Zahlungssystem SWIFT abgeschnitten wurden.
Die anfängliche kommerzielle Kampagne verlief scheinbar reibungslos – und mittlerweile ist Russland einer der größten Öllieferanten Indiens und erwirtschaftet Milliardenumsätze. Der Erfolg des Plans führte jedoch lediglich dazu, dass sich die russischen Rupien-Guthaben in indischen Banken „auffüllten“ – bis zu einer Milliarde Dollar pro Monat.
Das Problem besteht jedoch darin, dass Moskau die Währung noch immer nicht herausnehmen kann, da die Reserve Bank of India (BRI) Beschränkungen auferlegt, die es russischen Unternehmen untersagen, indische Währung nach Russland zurückzutransferieren und in Rubel umzutauschen.
Der Ökonom Timothy Ash und seine Kollegen vom Russia and Eurasia Program in Großbritannien kommentierten, dass die vom Westen gegen Russland verhängten Sanktionen erneut bestätigt hätten, dass der US-Dollar immer noch „König“ sei.
„Es gibt einfach keine schnelle internationale Zahlungslösung für Russland, China oder irgendein anderes Land, da der US-Dollar weltweit noch immer ein gewisses Maß an Zuverlässigkeit besitzt“, kommentiert Experte Timothy Ash.
Warum also vertraut der Markt noch immer darauf, dass der US-Dollar frei konvertierbar ist, dies bei der Rupie jedoch nicht?
Indien verfügt über ein teilweise konvertierbares Konto, bei dem die Rupie innerhalb bestimmter Grenzen in Fremdwährungen und umgekehrt umgetauscht werden kann. „Bedenken hinsichtlich der Wechselkursstabilität sind das Haupthindernis für die Zurückhaltung der indischen Regierung, die Rupie vollständig konvertierbar zu machen.“
„Preisstabilität ist zudem die wichtigste Voraussetzung für die Internationalisierung einer Währung. Eine weitere Sorge ist, dass die Internationalisierung der indischen Rupie die Fähigkeit der RBI einschränken könnte, die inländische Geldmenge zu steuern und die Zinssätze im vorherrschenden makroökonomischen Umfeld zu beeinflussen“, sagte Aditya Bhan, Experte der Observer Research Foundation.
Geld haben, aber es ist schwer, es auszugeben
Aufgrund dieser Beschränkungen könnten Vermögenswerte im Wert von bis zu 39 Milliarden Dollar auf indischen Bankkonten festsitzen. „Das ist ein Problem“, sagte der russische Außenminister Sergej Lawrow gegenüber Reportern im indischen Bundesstaat Goa.
„Wir müssen dieses Geld nutzen. Dafür müssen die Rupien in andere Währungen umgetauscht werden, und diese Frage wird derzeit diskutiert.“ Außenminister Lawrow schien kürzlich zuzugeben, dass er bei seinen Bemühungen, diese riesigen Vermögenswerte zu retten, „hilflos“ sei.
„Wir haben in Jakarta mit dem indischen Außenminister Subrahmanyam Jaishankar gesprochen und bilaterale Fragen erörtert, darunter auch Themen wie den Zahlungsmechanismus zwischen Russland und Indien.
„In der gegenwärtigen Situation haben sich russische Waren im Wert von mehreren Milliarden Rupien in Indien angesammelt, aber es gibt keine Möglichkeit, sie zu verwenden. Unsere indischen Freunde haben uns versichert, dass sie uns vielversprechende Investitionsbereiche vorstellen werden“, sagte Minister Lawrow.
Um die erwähnten Milliarden Rupien zu nutzen, bleibt Russland derzeit nur die Möglichkeit, in Indien Geld auszugeben oder zu investieren. Problematisch ist jedoch, dass Indien angesichts der unausgewogenen Handelsbeziehungen zwischen Neu-Delhi und Moskau viele der für Russland wichtigen Güter nicht besitzt. Der Kreml kann das Geld daher nicht für den Kauf von Gütern ausgeben.
Tatsächlich ist Russland neben Öl einer der führenden Waffen- und Rüstungslieferanten Indiens. Laut Factly-Daten beliefen sich Indiens Importe aus Russland von April 2022 bis Februar 2023 auf 41,56 Milliarden US-Dollar, einschließlich Rohölimporten – ein Anstieg von über 900 % gegenüber dem Vorjahr. Die Exporte nach Russland beliefen sich hingegen nur auf 3 Milliarden US-Dollar.
Das bedeutet, dass sich die russischen Vermögenswerte in dem in Indien eingefrorenen Fonds auf mehrere zehn Milliarden Dollar belaufen könnten, sagte Alexander Knobel, Direktor des Instituts für Internationale Wirtschaft und Finanzen im russischen Wirtschaftsministerium. Die Situation wird durch Indiens traditionell hohes Handelsdefizit verschärft, was eine Einigung mit einem Drittland erschwert.
Im vergangenen Monat erklärte der frühere russische Finanzminister Michail Zadornow, der auch eine der größten Banken des Landes leitete, dass die vorübergehend ausbleibenden Rückerstattungen von Exporterlösen nach Indien „die direkte Ursache für die Abwertung des Rubels in diesem Sommer“ seien.
Ein weiterer unklarer Grund für die Rubelschwäche ist eine „Stagnation“. Russland hat Indien im ersten Halbjahr 2023 Öl und Erdölprodukte im Wert von 30 Milliarden Dollar geliefert, die Importe aus Indien werden jedoch auf lediglich 6 bis 7 Milliarden Dollar pro Jahr geschätzt. „Wir haben in Indien nichts zu kaufen, können diese Rupien aber nicht zurückgeben, weil die indische Währung sehr schwer umzutauschen ist“, sagte Zadornov.
Russland hat zudem Interesse an der Entwicklung eines alternativen Zahlungsmechanismus mit den BRICS-Staaten (Brasilien, Russland, Indien, China und Südafrika) bekundet, um eine gemeinsame Währung als Ersatz für den Dollar zu finden. Der Weg zur Verwirklichung dieses ehrgeizigen Plans wird für die Schwellenländer jedoch lang sein, trotz vieler Entwicklungsländer, von denen viele die Dominanz des Greenbacks im globalen Finanzsystem – insbesondere angesichts der rasanten Dollar-Aufwertung – satt haben könnten.
Experten zufolge gibt es in Wirklichkeit keine Alternative, die die gleiche globale Dominanz wie der US-Dollar erreichen könnte. Den US-Dollar im Handelsverkehr aufzugeben, ist nicht einfach und schon gar nicht über Nacht möglich.
Wie der ehemalige US-Finanzminister Paul O'Neill kommentierte, ist die Idee, den USD zu ersetzen, undenkbar. Denn etwa 90 % der internationalen Transaktionen werden in USD abgewickelt und der USD macht etwa 60 % der weltweiten Devisenreserven aus.
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