শেয়ার বাজারকে আপগ্রেড করার জন্য "প্রতিবন্ধকতা" দূর করা

অর্থ মন্ত্রণালয় কিছু বাধা দূর করতে এবং রেটিং সংস্থার আপগ্রেডিং মানদণ্ড পূরণের জন্য অনেক প্রাসঙ্গিক আইনি বিধি সংশোধন করার বিষয়ে মতামত চেয়েছে।

বিদেশী বিনিয়োগকারীদের জন্য কোনও প্রি-ট্রেড ডিপোজিটের প্রয়োজন নেই

সম্প্রতি, ব্যবস্থাপনা সংস্থাটি বাজার রেটিং সংস্থা FTSE রাসেল, বাজার সদস্য, সংশ্লিষ্ট মন্ত্রণালয় এবং খাতের সাথে অনেক সভা এবং আলোচনা করেছে। একই সাথে, বিদেশী বিনিয়োগকারীদের জন্য "কোনও প্রাক-লেনদেন মার্জিন প্রয়োজনীয়তা" ইস্যুটির সমাধান খুঁজে বের করার জন্য এটি বিশ্বব্যাংকের সাথে পরামর্শ করেছে।

সেই অনুযায়ী, প্রস্তাবিত সমাধান হল যোগ্য সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলিকে এমন পরিষেবা প্রদানের অনুমতি দেওয়া যাতে সিকিউরিটিজ কেনার জন্য অর্ডার দেওয়ার আগে বিদেশী বিনিয়োগকারীদের ১০০% অর্থের প্রয়োজন না হয়, তবে কেবলমাত্র ডিপোজিটরি সদস্যকে ভিয়েতনাম সিকিউরিটিজ ডিপোজিটরি অ্যান্ড ক্লিয়ারিং কর্পোরেশন (VSDC) এর সাথে লেনদেনের ফলাফল এবং অর্থপ্রদানের বাধ্যবাধকতা নিশ্চিত করার আগে বিদেশী বিনিয়োগকারীদের পর্যাপ্ত অর্থের প্রয়োজন হয়।

যদি নির্ধারিত সময়ে বিদেশী বিনিয়োগকারীর কাছে পর্যাপ্ত অর্থ না থাকে, তাহলে বিদেশী বিনিয়োগকারীর অর্থপ্রদানের বাধ্যবাধকতা সিকিউরিটিজ কোম্পানির কাছে স্থানান্তরিত হবে। তবে, সম্ভাব্যতা এবং নিরাপত্তা নিশ্চিত করার জন্য, প্রস্তাবিত ব্যবস্থাপনা সংস্থাটি শুধুমাত্র বিদেশী প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের ক্ষেত্রে প্রযোজ্য।

"এই সমাধানটি মূলত বাজার সদস্য এবং বিশ্বব্যাংক, FTSE রাসেলের কাছ থেকে ঐক্যমত্য এবং সম্ভাব্যতা মূল্যায়ন পেয়েছে," স্টেট সিকিউরিটিজ কমিশনের নেতা জানান।

সুতরাং, প্রাক-লেনদেন মার্জিন প্রয়োজন না হওয়ার বিষয়টি পরিচালনা করাকে FTSE রাসেল মানদণ্ড অনুসারে ভিয়েতনামী স্টক মার্কেটকে আপগ্রেড করার সাথে সম্পর্কিত সবচেয়ে বড় বাধা দূর করার জন্য বিবেচনা করা হয়। এই সমাধানটি ভিয়েতনামী স্টক মার্কেটের ট্রেডিং মেকানিজমকে বিশ্বের অনেক স্টক মার্কেটের ট্রেডিং মেকানিজমের মতো হতে সাহায্য করার জন্যও বিবেচিত হয়।

তবে, এই পরিষেবা বাস্তবায়নের সময় বাজারের জন্য যে ঝুঁকি তৈরি হতে পারে তা কমাতে, রাজ্য সিকিউরিটিজ কমিশন পরিষেবা ব্যবহারকারী এবং প্রযোজ্য বিষয়গুলির সাথে সম্পর্কিত বেশ কয়েকটি বিষয়বস্তুও প্রস্তাব করেছে।

বিদেশী প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের জন্য ১০০% মার্জিন-মুক্ত লেনদেনের অনুমতি দেওয়ার প্রস্তাবটি অনেক দিক বিবেচনা করে সাবধানতার সাথে বিবেচনা করা হয়েছে। দেশীয় বিনিয়োগকারীদের নয়, কেবল বিদেশী প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের ক্ষেত্রে প্রয়োগ করা এখনও ন্যায্যতা নিশ্চিত করে, কারণ বর্তমানে কেবল দেশীয় বিনিয়োগকারীদের সিকিউরিটিজ (মার্জিন ঋণ) কেনার জন্য অর্থ ধার করার পরিষেবা ব্যবহার করার অনুমতি রয়েছে, যেখানে বিদেশী বিনিয়োগকারীদের বর্তমানে সিকিউরিটিজ কেনার জন্য অর্থ ধার করার অনুমতি নেই।

এছাড়াও, বাজারে বর্তমানে প্রায় ৭.৩৯ মিলিয়ন সিকিউরিটিজ অ্যাকাউন্ট রয়েছে; যার মধ্যে বিদেশী বিনিয়োগকারীদের সিকিউরিটিজ অ্যাকাউন্টের সংখ্যা ৪৫,৩৮৪টি, যার মধ্যে বিদেশী প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের ৪,৫৫১টি অ্যাকাউন্ট রয়েছে।

যদিও বিদেশী প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারী অ্যাকাউন্টের সংখ্যা মাত্র ১০%, ২০২০ থেকে ৩১ ডিসেম্বর, ২০২৩ সময়কালের HOSE-এর পরিসংখ্যান অনুসারে, বিদেশী প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের ক্রয়/বিক্রয় লেনদেনের মূল্য সর্বদা সমস্ত বিদেশী বিনিয়োগকারীদের মোট লেনদেন মূল্যের ৯৪%-এরও বেশি পৌঁছে। অতএব, বিদেশী বিনিয়োগকারীরা হলেন প্রধান বিষয় যাদের শেয়ার বাজারকে আপগ্রেড করার সমস্যা সমাধানের প্রয়োজন।

আন্তর্জাতিক অভিজ্ঞতা অনুসারে, বিদেশী প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা প্রায়শই অর্থপ্রদানের বাধ্যবাধকতা মেনে চলেন এবং লেনদেন-পূর্ব মার্জিন ছাড়া লেনদেনে অর্থপ্রদানের বাধ্যবাধকতা পূরণ না করার ঘটনা খুব কমই ঘটে, তাই ঝুঁকি কম।

সুতরাং, শুধুমাত্র বিদেশী প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের ক্ষেত্রে প্রযোজ্য প্রস্তাবটি আপগ্রেডিং লক্ষ্য নিশ্চিত করার পাশাপাশি সিকিউরিটিজ কোম্পানি এবং সিকিউরিটিজ লেনদেন ক্লিয়ারিং এবং সেটেলমেন্ট সিস্টেমের ঝুঁকি উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস করার জন্য একটি উপযুক্ত সমাধান।

ঝুঁকি কীভাবে কমানো যায়?

ব্যবস্থাপনা সংস্থার প্রস্তাব অনুসারে, পরিষেবাটি প্রদানের বিষয়গুলি হল সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলি যাদের আর্থিক অবস্থা ভালো, সিকিউরিটিজ লেনদেনের জন্য ক্লিয়ারিং এবং সেটেলমেন্ট পরিষেবা প্রদানের শর্ত পূরণ করে এবং বিদেশী বিনিয়োগকারী সাময়িকভাবে দেউলিয়া হয়ে গেলে এই পরিষেবা ব্যবহার করে বিদেশী বিনিয়োগকারীদের সিকিউরিটিজ লেনদেনের জন্য অর্থ প্রদানের জন্য পর্যাপ্ত সীমা রয়েছে।

ঝুঁকি কমানোর জন্য, ব্যবস্থাপনা সংস্থাটি এমন একটি নিয়ম যুক্ত করার প্রস্তাবও করেছে যে যদি কোনও সিকিউরিটিজ কোম্পানি বিদেশী প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের ১০০% নন-মার্জিন ট্রেডিং পরিষেবা প্রদানের কারণে সীমার বাইরে বিনিয়োগ করে, তাহলে বর্তমান আইনি বিধি অনুসারে বিনিয়োগ সীমা মেনে না চলা পর্যন্ত সিকিউরিটিজ কোম্পানিকে উপরোক্ত পরিষেবা প্রদান চালিয়ে যাওয়ার অনুমতি দেওয়া হবে না।

বর্তমানে, তালিকাভুক্ত স্টক লেনদেন, লেনদেন নিবন্ধন; সিকিউরিটিজ লেনদেন নিষ্পত্তি এবং সিকিউরিটিজ কোম্পানির কার্যক্রম সম্পর্কিত নিয়মাবলী সার্কুলার 120/2020/TT-BTC-তে তালিকাভুক্ত স্টক লেনদেন, লেনদেন নিবন্ধন এবং তহবিল সার্টিফিকেট, কর্পোরেট বন্ড এবং সিকিউরিটিজ ট্রেডিং সিস্টেমে তালিকাভুক্ত সুরক্ষিত ওয়ারেন্ট নিয়ন্ত্রণ করে; সার্কুলার 119/2020/TT-BTC সিকিউরিটিজ লেনদেনের নিবন্ধন, ডিপোজিটরি, ক্লিয়ারিং এবং নিষ্পত্তি নিয়ন্ত্রণ করে এবং সার্কুলার 121/2020/TT-BTC সিকিউরিটিজ কোম্পানির কার্যক্রম নিয়ন্ত্রণ করে। এই নিয়মাবলী বর্তমানে ভালভাবে বাস্তবায়িত হচ্ছে, যা স্টক বাজারে স্থিতিশীল এবং মসৃণ সিকিউরিটিজ ট্রেডিং, ক্লিয়ারিং এবং নিষ্পত্তি কার্যক্রম নিশ্চিত করে।

তবে, লেনদেন-পূর্ব আমানতের প্রয়োজনীয় বিদেশী বিনিয়োগকারীদের সমস্যা কাটিয়ে ওঠার লক্ষ্য অর্জন এবং সমাধান বাস্তবায়নের জন্য, সিকিউরিটিজ কমিশন উপরোক্ত নথিগুলির কিছু বিষয়বস্তু সংশোধন এবং পরিপূরক করার প্রস্তাব করছে।

বিশেষ করে, ব্যবস্থাপনা সংস্থাটি সার্কুলার ১২০/২০২০/টিটি-বিটিসি সংশোধন এবং পরিপূরক করবে যাতে ১০০% নন-মার্জিন ট্রেডিং পরিষেবা ব্যবহার করে বিদেশী প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের অর্ডার দেওয়ার আগে পর্যাপ্ত অর্থ ছাড়াই সিকিউরিটিজ কেনার জন্য নিয়মকানুন যুক্ত করা যায়।

এর সাথে, সার্কুলার ১১৯/২০২০/টিটি-বিটিসি সংশোধন করা হবে এবং সেইসব ক্ষেত্রে নিয়ন্ত্রণের জন্য প্রবিধান যুক্ত করা হবে যেখানে নন-মার্জিন ট্রেডিং পরিষেবা ব্যবহারকারী বিদেশী প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা তাদের অর্থ প্রদানের ক্ষমতা হারায়, তাহলে বিদেশী প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীর অর্থ প্রদানের বাধ্যবাধকতা সিকিউরিটিজ কোম্পানিতে স্থানান্তরিত হবে যেখানে বিদেশী বিনিয়োগকারী সিকিউরিটিজ কোম্পানির মালিকানাধীন ট্রেডিং অ্যাকাউন্টের মাধ্যমে অর্ডারটি প্রদান করেন।

এছাড়াও, সার্কুলার ১২১/২০২০/টিটি-বিটিসি সংশোধন ও পরিপূরক করা হবে যাতে বিদেশী বিনিয়োগকারীদের সিকিউরিটিজ লেনদেনের লেনদেন এবং অর্থ প্রদানের ক্ষেত্রে সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলির কার্যক্রম এবং দায়িত্ব সম্পর্কিত নিয়মাবলী যুক্ত করা হবে যেখানে সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলিকে ১০০% অর্থ জমা ছাড়াই ট্রেডিং পরিষেবা প্রদান করা হয়, সেইসাথে এই পরিষেবাটি সম্পাদন করার সময় সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলির বিনিয়োগ সীমা প্রয়োগের নিয়মাবলীও অন্তর্ভুক্ত করা হবে।

এছাড়াও, অর্থমন্ত্রী কর্তৃক জারি করা স্টক মার্কেট সম্পর্কিত তথ্য প্রকাশের নির্দেশনা প্রদানকারী সার্কুলার 96/2020/TT-BTC সংশোধন করা হবে এবং সিকিউরিটিজ কোম্পানির অভ্যন্তরীণ ব্যক্তি এবং সংশ্লিষ্ট ব্যক্তিদের লেনদেনের আগে তথ্য প্রকাশের দায়িত্ব থেকে অব্যাহতি প্রদানের বিধানগুলিকে পরিপূরক করার জন্য পরিপূরক করা হবে যখন সিকিউরিটিজ কোম্পানি 100% নন-মার্জিন ট্রেডিং পরিষেবা ব্যবহার করে বিদেশী বিনিয়োগকারীদের লেনদেনের জন্য অর্থপ্রদানের বাধ্যবাধকতা পালন করে যা দেউলিয়া।

এই প্রস্তাবিত সংশোধনীটি এই কারণে যে, যখন দেউলিয়া সংক্রান্ত কার্যক্রম স্বয়ংক্রিয়ভাবে গ্রাহকের সিকিউরিটিজ ক্রয় অ্যাকাউন্ট থেকে সিকিউরিটিজ কোম্পানির মালিকানাধীন ট্রেডিং অ্যাকাউন্টে স্থানান্তরিত হয়, তখন সিকিউরিটিজ কোম্পানির জন্য এই তথ্য প্রকাশ অনিবার্য।

ভিটিভি অনুসারে

উৎস: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/go-nut-that-de-nang-hang-thi-truong-chung-khoan/20240322095709213