ফেড হট সিট: ঝড়ের মধ্যে পাওয়েল তার অবস্থান ধরে রাখতে লড়াই করছেন

(ড্যান ট্রাই) - ফেডের ভেতর থেকে চাপ এবং ইসরায়েল ও ইরানের মধ্যে উত্তেজনা সত্ত্বেও, চেয়ারম্যান পাওয়েল এখনও সুদের হার কমাতে দৃঢ়প্রতিজ্ঞ, শুল্ক এবং তেলের দামের প্রভাব দেখার জন্য অপেক্ষা করছেন।

হাউস ফাইন্যান্সিয়াল সার্ভিসেস কমিটির সামনে এক উত্তেজনাপূর্ণ শুনানিতে, বিশ্বের সবচেয়ে ক্ষমতাধর ব্যক্তি, জেরোম পাওয়েল, একটি স্পষ্ট এবং অকাট্য বার্তা দিয়েছেন: ফেডের কোনও তাড়াহুড়ো নেই।

"মুদ্রানীতিতে কোনও পরিবর্তন আনার আগে আমরা অপেক্ষা করার এবং অর্থনীতির বিকাশ কীভাবে হয় তা দেখার জন্য ভালো অবস্থানে আছি," মিঃ পাওয়েল জোর দিয়ে বলেন।

এই মন্তব্যগুলি প্রাথমিক হার কমানোর প্রত্যাশার উপর আঘাত ছিল, বিশেষ করে রাষ্ট্রপতি ডোনাল্ড ট্রাম্প এবং কংগ্রেসে তার মিত্রদের কাছ থেকে। এটি দেখিয়েছে যে, অন্তত স্বল্পমেয়াদে, ফেডের সর্বোচ্চ অগ্রাধিকার হল নতুন শুল্ক এবং তেলের দামের ধাক্কা থেকে সম্ভাব্য মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকি নিয়ন্ত্রণ করা, ধীরগতির লক্ষণ দেখাচ্ছে এমন অর্থনীতিকে সমর্থন করার জন্য নীতি শিথিল করার জন্য তাড়াহুড়ো করার পরিবর্তে।

হোয়াইট হাউস এবং ক্যাপিটল হিল থেকে রাজনৈতিক ঝড়

প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্প ফেডের ধৈর্যের চরম পরীক্ষা নিচ্ছেন। ক্ষমতায় ফিরে আসার পর থেকে, ট্রাম্প চেয়ারম্যান পাওয়েলের উপর নিরলস আক্রমণ চালিয়ে যাচ্ছেন, যাকে তিনি তার প্রথম মেয়াদে নিযুক্ত করেছিলেন।

রাষ্ট্রপতি যুক্তি দেন যে উচ্চ সুদের হার বজায় রাখার ফলে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রকে তার বিশাল সরকারি ঋণের সুদ পরিশোধে প্রতি বছর শত শত বিলিয়ন ডলার ব্যয় করতে হচ্ছে। তিনি ফেডের কাছে আগ্রাসীভাবে হার কমানোর দাবি করেছেন, এমনকি ২-৩ শতাংশ পয়েন্টও। সমালোচনার মধ্যেই চাপ থেমে নেই, মিঃ ট্রাম্প বারবার মিঃ পাওয়েলকে বরখাস্ত করার সম্ভাবনার ইঙ্গিত দিয়েছেন, এটি একটি অভূতপূর্ব পদক্ষেপ যা ফেডের স্বাধীনতাকে মারাত্মকভাবে ক্ষতিগ্রস্ত করতে পারে।

রাজনৈতিক চাপ হোয়াইট হাউসের বাইরে কংগ্রেসেও বিস্তৃত হয়েছে, যার ফলে দ্বিদলীয় অচলাবস্থা তৈরি হয়েছে। রিপাবলিকানরা সাধারণত ট্রাম্পের সুদের হার কমানোর আহ্বানকে সমর্থন করেছেন, অন্যদিকে ডেমোক্র্যাটরা ফেডের সতর্ক অবস্থানকে সমর্থন করেছেন, রাজনৈতিক প্রভাব থেকে স্বাধীনতার প্রয়োজনীয়তার উপর জোর দিয়েছেন।

এই ঝড়ের মুখেও, মিঃ পাওয়েল অবিচল থেকেছেন। তিনি জোর দিয়ে বলেছেন যে ফেডের স্বাধীনতা আইন দ্বারা সুরক্ষিত এবং কংগ্রেসে এর ব্যাপক সমর্থন রয়েছে। তিনি জোর দিয়ে বলেছেন যে ফেডের সর্বোচ্চ অগ্রাধিকার হল "স্থিতিশীল দীর্ঘমেয়াদী মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশা বজায় রাখা," যদিও এটি তার দুটি লক্ষ্যের মধ্যে কঠিন পছন্দের মুখোমুখি হচ্ছে - মূল্য স্থিতিশীলতা এবং পূর্ণ কর্মসংস্থান।

ফেড চেয়ারম্যানের মতে, এই বছর নতুন শুল্কের ফলে দাম বাড়তে পারে এবং অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি দুর্বল হতে পারে (ছবি: গেটি)।

ভেতর থেকে ভিন্নমতের কণ্ঠস্বর

মিঃ পাওয়েলের চ্যালেঞ্জগুলি কেবল বাইরে থেকে আসছে না, এমনকি ফেডের নীতিনির্ধারণী সংস্থা ফেডারেল ওপেন মার্কেট কমিটি (FOMC) এর মধ্যেও মতামতের ফাটল দেখা দিতে শুরু করেছে।

ট্রাম্পের নিযুক্ত কিছু ব্যক্তি এখন আরও আগে থেকে সুদের হার কমানোর পক্ষে কথা বলছেন। গভর্নর ক্রিস্টোফার ওয়ালার সম্প্রতি পরবর্তী সভায় সুদের হার কমানোর আহ্বান জানিয়েছেন, যুক্তি দিয়েছেন যে শুল্কের কারণে মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকি প্রাথমিকভাবে যতটা আশঙ্কা করা হয়েছিল ততটা নয়। একইভাবে, তত্ত্বাবধানের ভাইস চেয়ার মিশেল বোম্যানও জুলাইয়ের বৈঠকে সুদের হার কমানোর পক্ষে সমর্থন জানিয়েছেন, যদি মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে থাকে।

এই মতবিরোধগুলি ফেডের অভ্যন্তরে ক্রমবর্ধমান বিতর্কের প্রতিফলন ঘটায়, যা অর্থনৈতিক অনিশ্চয়তার প্রতিফলন ঘটায়। সাম্প্রতিক একটি "ডট প্লট" চার্ট দেখায় যে FOMC সদস্যরা বিভক্ত, একটি দল সুদের হার স্থিতিশীল রাখতে চায় অথবা বছরে একবার সুদের হার কমাতে চায়, অন্যদিকে অন্য একটি দল এখনও দুই বা ততোধিক সুদের হার কমানোর আশা করছে।

এর ফলে মিঃ পাওয়েলকে ফেডকে কঠিন পরিস্থিতির মধ্য দিয়ে পরিচালিত করার অবস্থানে নিয়ে আসা হয়েছে, বাইরের ঝড়ের মুখোমুখি হওয়ার সময় অভ্যন্তরীণ মতামতের সাথে সামঞ্জস্য বজায় রাখতে হবে।

ভূ-রাজনৈতিক "তাস" এবং তেলের দামের ধাক্কা

সমস্ত অর্থনৈতিক ও রাজনৈতিক হিসাব-নিকাশকে ছাপিয়ে এক বিরাট অনিশ্চয়তা: ইসরায়েল ও ইরানের মধ্যে ক্রমবর্ধমান সংঘাত। সাম্প্রতিক সপ্তাহগুলিতে ক্রমবর্ধমান উত্তেজনার কারণে উদ্বেগ তৈরি হয়েছে যে ইরান হরমুজ প্রণালী বন্ধ করে দিতে পারে, যে জলপথ দিয়ে বিশ্বের প্রায় ২৫% তেল পরিবহন করা হয়।

এই ধরনের পরিস্থিতি ভয়াবহ হবে, যার ফলে তেল ও পেট্রোলের দাম বেড়ে যাবে এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং বিশ্ব অর্থনীতিতে মুদ্রাস্ফীতির তীব্র ধাক্কা আসবে। যদিও যুদ্ধবিরতি ঘোষণার পর থেকে তেলের দাম কমেছে, তবুও পরিস্থিতি এখনও "পাউডার পিপা" রয়ে গেছে। যেকোনো উত্তেজনার ফলে জ্বালানির দাম আবারও বেড়ে যেতে পারে।

অক্সফোর্ড ইকোনমিক্স সতর্ক করে দিয়েছে যে যুদ্ধবিরতি ভঙ্গুর হতে পারে, তবে জ্বালানি অবকাঠামোর উপর আক্রমণ না হলে তেলের দাম কমতে থাকবে। তবে, এই পরিস্থিতি চোখের পলকে বদলে যেতে পারে।

এই অনিশ্চয়তা, তেলের দামের প্রত্যাবর্তনের সম্ভাবনার সাথে মিলিত হয়ে, ফেডের সতর্কতার বিষয়টিকে আরও শক্তিশালী করে তোলে। "যদি অপরিশোধিত তেলের দাম উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পায়, তাহলে মানুষ তা অনুভব করবে," মিঃ পাওয়েল সংক্ষিপ্ত কিন্তু শক্তিশালী উপায়ে উপসংহারে বলেন।

সামনের পথ: এক নম্বর অর্থনীতির পথ কী?

ফেডের বেঞ্চমার্ক সুদের হার ৪.২৫-৪.৫% এ রয়ে গেছে। মিঃ পাওয়েল বলেন, মার্কিন অর্থনীতি "একটি শক্তিশালী অবস্থানে" রয়েছে, যেখানে বেকারত্বের হার ঐতিহাসিক সর্বনিম্ন ৪.২% এবং ফেডের পছন্দের মুদ্রাস্ফীতি ২.৩% - যা তার ২% লক্ষ্যমাত্রার ঠিক উপরে।

তবে, জুনের ভোক্তা আস্থা প্রতিবেদনে দেখা গেছে যে মুদ্রাস্ফীতি এবং উচ্চ মূল্যের উদ্বেগের কারণে মনোভাব হ্রাস পাচ্ছে।

চেয়ারম্যান পাওয়েল এবং তার সহকর্মীরা খুব সরু পথে হাঁটছেন।

রাজনৈতিক চাপ কমাতে বা প্রবৃদ্ধিকে সমর্থন করার জন্য যদি তারা খুব তাড়াতাড়ি সুদের হার কমায়, তাহলে মুদ্রাস্ফীতি পুনরায় জাগিয়ে ওঠার ঝুঁকি থাকবে, বিশেষ করে যদি জ্বালানির দাম বৃদ্ধি পায় অথবা শুল্কের প্রভাব প্রত্যাশার চেয়ে বেশি হয়। কিন্তু যদি তারা সুদের হার বেশি সময় ধরে রাখে, তাহলে তারা অসাবধানতাবশত অর্থনৈতিক কর্মকাণ্ডকে দুর্বল করে দিতে পারে, ইতিমধ্যেই শক্তিশালী শ্রমবাজারকে ক্ষতিগ্রস্ত করতে পারে এবং অর্থনীতিকে মন্দার দিকে ঠেলে দিতে পারে।

অর্থনীতিবিদরা ভবিষ্যতের পথ নিয়ে দ্বিধাগ্রস্ত। কেউ কেউ বিশ্বাস করেন যে গ্রীষ্মের শেষের আগে ফেড সুদের হার কমানোর সম্ভাবনা কম, আবার কেউ কেউ বিশ্বাস করেন যে শ্রমবাজারের দুর্বলতার আরও প্রমাণ পেলে ফেড আরও দ্রুত পদক্ষেপ নিতে পারে।

এই জটিল প্রেক্ষাপটে, সকলের দৃষ্টি থাকবে ওয়াশিংটনের দিকে। তার হট সিটে, জেরোম পাওয়েল তার ক্যারিয়ারের সবচেয়ে কঠিন সমস্যার মুখোমুখি হচ্ছেন: অভূতপূর্ব ঝড়ের মুখে ফেডের পবিত্র স্বাধীনতা রক্ষা করার সময় অর্থনীতিকে কীভাবে রক্ষা করা যায়।

সূত্র: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/ghe-nong-fed-powell-cang-minh-giu-lap-truong-giua-bao-to-20250625062612729.htm