الاستفادة من مساحة النمو في الأوقات الصعبة

(CTO) - خفّضت جميع المنظمات الدولية الأخيرة توقعاتها للنمو الاقتصادي العالمي، مقارنةً بالتوقعات التي صدرت في بداية العام. ومن المتوقع أن تنخفض توقعات التجارة العالمية لعام 2025 في ظل تزايد التوترات التجارية وعدم استقرار السياسات. وبالنسبة لاقتصاد فيتنام، تشير التوقعات أيضًا إلى تباطؤ في النمو في الفترة 2025-2026، إلا أن إمكانات النمو في فيتنام لا تزال أفضل من مثيلاتها في دول جنوب شرق آسيا الأخرى.

المخاطر الناجمة عن السياسة التجارية

حدد البنك الدولي خمسة مخاطر رئيسية قد تُبطئ النمو الاقتصادي بشكل عام. وتشمل هذه المخاطر تزايد الحواجز التجارية وعدم اليقين السياسي؛ وضعف النمو الاقتصادي العالمي؛ وخطر عدم الاستقرار المالي وتشديده؛ وانخفاض أسعار السلع الأساسية؛ وتغير المناخ؛ وتصاعد التوترات والصراعات الجيوسياسية .

ستؤثر التوقعات القاتمة للتجارة العالمية في عام ٢٠٢٥ على النمو العالمي (صورة توضيحية). تصوير: ماي ​​ثانه

اعتبارًا من يونيو 2025، قامت المنظمات الدولية، بما فيها منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD)، وصندوق النقد الدولي (IMF)، والأمم المتحدة (UN)، والبنك الدولي (WB)، بتخفيض توقعاتها للنمو الاقتصادي العالمي بنسبة تراوحت بين 0.2 و0.5 نقطة مئوية مقارنةً بالتوقعات الصادرة في أوائل عام 2025، باستثناء وكالة فيتش للتصنيف الائتماني (FR). وتتوقع منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية نموًا اقتصاديًا عالميًا بنسبة 2.9%، وصندوق النقد الدولي بنسبة 2.8%، والأمم المتحدة بنسبة 2.4%، والبنك الدولي بنسبة 2.3%، بينما تتوقع وكالة فيتش للتصنيف الائتماني أقل معدل نمو اقتصادي عالمي عند 2.2%.

بالنسبة لاقتصادات جنوب شرق آسيا، يتوقع بنك التنمية الآسيوي (ADB) نموًا بنسبة 4.7% في عام 2025، بانخفاض طفيف عن 4.8% في عام 2024، ولكنه سيظل قويًا، مدفوعًا بالطلب المحلي وزيادة السياحة. ويتوقع مكتب أبحاث الاقتصاد الكلي لرابطة دول جنوب شرق آسيا (AMRO) والبنك الدولي وبنك التنمية الآسيوي تباطؤ نمو منطقة آسيان وشرق آسيا والمحيط الهادئ إلى 4.7% في عام 2025 مقارنةً بعام 2024، مما يعكس توقعات قاتمة للتجارة العالمية في عام 2025 بسبب تصاعد التوترات التجارية وعدم اليقين السياسي.

وفقًا لمنظمة التجارة العالمية، من المتوقع أن تنتعش تجارة السلع العالمية في أوائل عام 2025 مع انتعاش الواردات قبل فرض الولايات المتحدة رسومًا جمركية أعلى متوقعة. إلا أن ضعف طلبات التصدير يشير إلى أن هذا الزخم قد لا يستمر. ارتفع مؤشر تجارة السلع إلى 103.5 في يونيو 2025 من 102.8 في مارس 2025، إلا أن المؤشر الفرعي لطلبات التصدير الجديدة لم يتجاوز 97.9، مما يشير إلى ضعف نمو التجارة في أواخر عام 2025 مع انخفاض واردات الشركات وتقليص المخزونات المتراكمة.

تأثرت معظم الاقتصادات الكبرى بتغيرات السياسة التجارية، وخاصةً إعلان الولايات المتحدة عن فرض رسوم جمركية. وخفّضت المنظمات الدولية توقعاتها لنمو الاقتصاد الأمريكي في عام 2025 بنسبة تراوحت بين 0.3% و0.9% مقارنةً بالتوقعات السابقة، ليتراوح النمو بين 1.4% و1.8%، وهو أقل من توقعات عام 2024.

بالنسبة لمنطقة اليورو، سيؤثر تصاعد التوترات التجارية وعدم اليقين السياسي سلبًا على الاستثمار والتجارة في هذه البلدان في عام 2025. ومن المتوقع أن يصل نمو منطقة اليورو إلى ما بين 0.7% و1% في عام 2025. أما بالنسبة لليابان، فمن المتوقع أن يكون النمو أقل من 1%؛ بينما يقل نمو الصين عن 5%، مع توقعات بنمو 4.6% و5.5% و4.2% و4% على التوالي.

فيما يتعلق بفيتنام، تتوقع جميع المنظمات الدولية أن يكون نموها في عام 2025 أقل مما كان عليه في عام 2024. وعلى وجه الخصوص، توقع بنك التنمية الآسيوي (ADB) والمنظمة الأمريكية لبحوث السوق (AMRO) ومنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD) أن يتجاوز نمو فيتنام 6% في عام 2025، بنسبة 6.6% و6.5% و6.2% على التوالي. وتوقع البنك الدولي وصندوق النقد الدولي أن يصل نمو فيتنام في عام 2025 إلى 5.8% و5.4% على التوالي. كما أشار المكتب الأمريكي لبحوث السوق (AMRO) إلى أنه على الرغم من أن فيتنام تقود النمو في جنوب شرق آسيا، إلا أن آفاق نمو منطقة آسيان+3 تعتمد بشكل كبير على السياسات التجارية الأمريكية.

ذكرت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية أن ارتفاع الحواجز التجارية وعدم اليقين السياسي يُشكلان خطرين رئيسيين على آفاق الاقتصاد الفيتنامي، مما قد يُقوّض نموه. وحذّر البنك الدولي من ضعف آفاق النمو العالمي وتراجع الثقة في الاستثمار والصادرات والاستهلاك. ويُعرب صندوق النقد الدولي عن تفاؤله بأن بعض الدول، بما فيها فيتنام، قد تجد فرصًا لإعادة هيكلة شبكاتها التجارية ومواقعها في سلاسل القيمة العالمية.

اغتنم الفرص المتاحة

وفقًا للمنظمات الدولية، يُعزى السبب الرئيسي لتدهور آفاق التجارة العالمية إلى زيادة الحواجز التجارية، وخاصةً الرسوم الجمركية، إلى جانب حالة عدم اليقين السياسي المتزايدة والمنتشرة. وصرح صندوق النقد الدولي بأن الرسوم الجمركية الجديدة التي فرضتها الولايات المتحدة، والإجراءات المضادة التي اتخذها الشركاء التجاريون، قد رفعت الرسوم الجمركية العالمية إلى أعلى مستوياتها منذ قرن. وتُؤثر التوترات التجارية وعدم اليقين السياسي سلبًا بشكل كبير على الاستثمار وثقة الشركات والمستهلكين. وتعتمد العديد من الشركات نهج "الانتظار والترقب"، مما يؤدي إلى تأجيل أو خفض الإنفاق الاستثماري. وتُعيد التوترات الجيوسياسية وارتفاع الرسوم الجمركية تشكيل أنماط الاستثمار الأجنبي المباشر العالمي.

رغم التحديات، أظهرت بعض القطاعات مرونة نسبية. صرّح البنك الدولي بأن نمو التجارة العالمية في الخدمات مستقر نسبيًا، مع اقتراب النشاط السياحي من مستويات ما قبل الجائحة. وقال بنك التنمية الآسيوي إن "مصدري التكنولوجيا الإقليميين لا يزالون يمثلون نقطة مضيئة، مستفيدين من الطلب العالمي القوي على الإلكترونيات"، مع توقعات بنمو سوق أشباه الموصلات بنسبة 11.2% في عام 2025.

يتوقع العديد من الاقتصاديين أن الأسواق قد تستجيب لسياسة التعريفات الجمركية الأمريكية الجديدة بزيادة الحواجز الفنية لحماية الصناعات المحلية. ومع هذه التقلبات، من المتوقع أن ينخفض ​​متوسط ​​أسعار السلع الأساسية بنحو 10% في عام 2025، ثم بنسبة 6% أخرى في عام 2026.

شركة ميكو للملابس المساهمة (مدينة كان ثو) تُركز دائمًا على الابتكار وتطبيق التكنولوجيا. الصورة: GIA BAO

نظراً لاعتماد اقتصاد فيتنام على التجارة، فإنها تتأثر بسهولة بالتطورات الخارجية، لا سيما بانخفاض الصادرات وتدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر. ومع ذلك، كان الفائض التجاري الذي حققه الميزان التجاري في الأشهر الستة الأولى من العام 7.63 مليار دولار أمريكي (مقارنةً بفائض تجاري قدره 12.15 مليار دولار أمريكي في الفترة نفسها من العام الماضي). وبلغ حجم الصادرات 219.83 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 14.4% عن الفترة نفسها من عام 2024، حيث شكّل قطاع الاستثمار الأجنبي المباشر 73% منها. أما من حيث الأسواق، فلا تزال الولايات المتحدة أكبر سوق تصدير لفيتنام، حيث بلغ حجم صادراتها 70.91 مليار دولار أمريكي؛ بينما تُعدّ الصين أكبر سوق استيراد لفيتنام، حيث بلغ حجم صادراتها 84.7 مليار دولار أمريكي.

وفقًا للسيد تران تشي جيا، المدير العام لشركة ميكو جارمنت المساهمة (مدينة كان ثو)، فقد أثرت تقلبات التجارة على أسعار معالجة منتجات الشركة خلال السنوات الثلاث الماضية. ومع ذلك، بذلت الشركة جهودًا لتحسين التكنولوجيا والاستثمار في الآلات الحديثة لزيادة إنتاجية العمالة، ورغم انخفاض أسعار المعالجة، لا تزال الشركة تحقق أرباحًا. تُصدّر الشركة حاليًا أكثر من 90% إلى اليابان، و1% فقط إلى السوق الأمريكية، لذا لم تؤثر السياسات الضريبية كثيرًا على أعمالها. تواجه الشركة صعوبة في توظيف العمال لطلبات التصدير في نهاية العام، ويعمل لديها حاليًا حوالي 1100 عامل.

على الرغم من تراجع ثقة الأعمال والاستثمار، لا تزال فيتنام وجهةً جاذبةً لمستثمري الاستثمار الأجنبي المباشر. ففي الأشهر الستة الأولى من عام 2025، بلغ إجمالي رأس مال الاستثمار الأجنبي المباشر في فيتنام 21.52 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 32.6% عن الفترة نفسها من العام الماضي. وتركز رأس مال الاستثمار الأجنبي المباشر تحديدًا على مشاريع إنتاج جديدة في مجالات التكنولوجيا المتقدمة، وأشباه الموصلات، والذكاء الاصطناعي، وغيرها.

يُقدَّر رأس مال الاستثمار الأجنبي المباشر المُدرَج في فيتنام خلال الأشهر الستة الأولى من عام 2025 بنحو 11.72 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 8.1% عن الفترة نفسها من العام الماضي. ويُعَدُّ هذا أعلى مبلغ لرأس مال الاستثمار الأجنبي المباشر المُدرَج خلال ستة أشهر خلال السنوات الخمس الماضية. كما أشاد المستثمرون الأجانب بجهود فيتنام لتحسين بيئة الاستثمار في الآونة الأخيرة، ويخطط العديد منهم للحفاظ على استثماراتهم أو توسيعها في المستقبل.

المقال والصور: GIA BAO

المصدر: https://baocantho.com.vn/tan-dung-du-dia-de-tang-truong-trong-boi-canh-kho-khan-a188390.html