"تحتفظ" بـ 49 مليار دونج، كيف "تتاجر" شركة "موبايل وورلد" بالأموال؟

بعد شراء أسهم شركة Mobile World مؤخرًا، أصبح المستثمرون مهتمين بقدرة هذه الشركة على "تداول الأموال" بما لا يقل عن قطاع التجزئة الأساسي الخاص بها...

الربح من "تداول الأموال" لهذه الشركة الرائدة في مجال تجارة التجزئة في البورصة ليس صغيراً... - صورة: MWG

يوصى بشدة بأسهم MWG، ما هو المميز في Mobile World ؟

تم تداول رمز MWG الخاص بشركة Mobile World في الجلسة الأخيرة عند 75000 دونج/سهم، بزيادة أكثر من 20% في الأشهر الأربعة الماضية.

في الآونة الأخيرة، أوصت شركات الأوراق المالية بشكل مستمر بشراء هذا السهم للعملاء بسعر مستهدف قد يتجاوز 90 ألف دونج.

وتتمثل فرضية الاستثمار في أنه في الأمد القريب، فإن إعادة شراء أسهم الخزانة (10 ملايين سهم، متوقعة في وقت مبكر من شهر أكتوبر/تشرين الأول) قد تدعم سعر السهم.

وعلى المدى الطويل، ستكون أرباح Bach Hoa Xanh المحرك الرئيسي للنمو اعتبارًا من عام 2026، في حين من المتوقع أن تزيد سلسلة Erablue من حصتها في السوق بعد الوصول إلى نقطة التعادل.

لم يُذكر أي تقرير عن إمكانية تطوير قطاع "الخدمات العابرة للحدود" الذي تسعى إليه شركة "موبايل وورلد". وكما هو موضح في التقرير المالي للربع الثاني من عام ٢٠٢٥، تمتلك شركة التجزئة العملاقة "خزينة نقدية" تبلغ قيمتها حوالي ٤٩ ألف مليار دونج.

على وجه التحديد، في نهاية يونيو 2025، تجاوز إجمالي أصول شركة MWG 81,000 مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها حوالي 10,600 مليار دونج فيتنامي بعد ستة أشهر. وجاءت هذه الزيادة القوية نتيجةً لارتفاع قياسي في النقد والاستثمارات المالية قصيرة الأجل بلغ 40,333 مليار دونج فيتنامي، بزيادة تجاوزت 6,100 مليار دونج فيتنامي.

وبشكل أكثر تفصيلاً، قالت شركة MWG إنها تمتلك ودائع بنكية بقيمة 27,743 مليار دونج تدر فوائد.

بالإضافة إلى ذلك، استثمرت الشركة 12,130 مليار دونج في سندات قصيرة الأجل واستثمارات أخرى بآجال أقل من عام واحد لكسب الفائدة.

وفي فئة الاستثمارات المالية الطويلة الأجل، تحتفظ شركة MWG بمبلغ 850 مليار دونج في سندات بمدة تزيد عن عام واحد وتتمتع بالفائدة.

ومن بين المصادر البارزة الأخرى لرأس المال في الميزانية العمومية قروض قصيرة الأجل للشركاء بقيمة 7,929 مليار دونج، بزيادة قدرها 1,900 مليار دونج تقريبًا بعد 6 أشهر.

وبالمجمل، بلغ إجمالي قيمة النقد والودائع والسندات قصيرة الأجل والقروض لدى مجموعة MWG حوالي 49000 مليار دونج.

وبفضل المبلغ المذكور أعلاه، حققت شركة MWG ربحًا قدره 1,354 مليار دونج من الفوائد على الودائع والاستثمارات في النصف الأول من العام، بزيادة قدرها 30% على أساس سنوي - متجاوزة صافي ربح العديد من الشركات المدرجة الكبيرة الأخرى.

ليس فقط جمع المال

ستُحقق "خزانة" MWG، البالغة نحو 49,000 مليار دونج، أرباحًا مستقرة إذا أُديرت جيدًا. ومع ذلك، إذا رأى المستثمرون فرصًا، فعليهم أيضًا مراعاة عوامل خطر إضافية، مثل: تقلبات السوق أو سوء الإدارة، وانتشار المخاطر، مما يؤثر بشكل مباشر على الوضع المالي للشركة وسمعتها.

من الناحية النظرية، يمكن للشركات أن تعتمد بشكل أكبر على تقلبات السياسة النقدية، بدلاً من الاعتماد فقط على صحة أعمالها الأساسية.

يتطلب حجم الاستثمارات النقدية والمالية الضخم إدارةً داخليةً دقيقةً للغاية للمخاطر. فأي خطأ في تخصيص رأس المال، أو اختيار السندات، أو اختيار شركاء الإقراض قد يُسبب خسائر.

بالنظر إلى الميزانية العمومية، بلغ الدين المستحق لشركة MWG في نهاية يونيو 50،985 مليار دونج، بزيادة قدرها 8،700 مليار دونج تقريبًا مقارنة ببداية العام.

منها قروض قصيرة الأجل بلغت 31,538 مليار دونج، بزيادة قدرها أكثر من 4,200 مليار دونج. ولم يُظهر التقرير أي قروض طويلة الأجل.

مع حقوق الملكية، يبلغ إجمالي حقوق الملكية لشركة MWG أكثر من 30،016 مليار دونج، بما في ذلك رأس المال النقدي البالغ 14،796 مليار دونج والأرباح غير الموزعة البالغة 14،297 مليار دونج، وكلاهما زاد.

ولسداد جميع القروض الإضافية، أنفقت شركة MWG أيضًا 700 مليار دونج على "نفقات الفائدة"، بزيادة قدرها 190 مليار دونج تقريبًا مقارنة بالفترة نفسها.

وبشكل عام، لا يزال صافي الربح من "تداول الأموال" يساهم بشكل مهم في صورة أعمال MWG.

في الأشهر الستة الأولى من عام 2025، حققت شركة MWG صافي إيرادات بقيمة 73,754 مليار دونج، بزيادة قدرها 12.2٪ عن نفس الفترة.

ومن بينها، بلغت إيرادات سلسلة Gioi Di Dong 16,595 مليار دونج، بما يمثل 22.8% من إجمالي الإيرادات؛ وبلغت إيرادات سلسلة Dien May Xanh 32,895 مليار دونج، بما يمثل 44.6%؛ وساهمت سلسلة Bach Hoa Xanh بمبلغ 22,643 مليار دونج، بما يمثل 30.7%.

بعد خصم النفقات، بلغ صافي ربح شركة MWG 3,205 مليار دونج، بزيادة قدرها 54%.

ومع ذلك، فإن المخاطر التي يجب مراعاتها فيما يتعلق بأسهم التجزئة، بما في ذلك MWG، هي أن الطلب الاستهلاكي غير الأساسي قد يتعافى بشكل أبطأ من المتوقع.

وعلاوة على ذلك، فإن الضغوط التضخمية المتزايدة يمكن أن تؤدي إلى زيادة تكاليف المعيشة، مما يؤدي بالتالي إلى تآكل القدرة الشرائية ودفع العملاء إلى إعطاء الأولوية للإنفاق على السلع الأساسية بدلاً من الهواتف أو الإلكترونيات أو المنتجات التكنولوجية.

العودة إلى الموضوع

بينه خانه

المصدر: https://tuoitre.vn/om-49-000-ti-dong-the-gioi-di-dong-buon-tien-kieu-gi-20250907150240895.htm