المستثمرون "يكرهون" الأسهم، فهل تنتقل أموالهم إلى الذهب؟

[إعلان 1]

انخفاض سيولة الأسهم

يشهد سوق الأسهم اتجاهًا غير واضح لمؤشر VN. ومع ذلك، فإن إحدى الظواهر التي تُقلق المستثمرين بشدة هي "شحّ" السيولة و"انخفاضها الحاد".

خلال جلسة التداول في 19 ديسمبر، لم تُنقل بنجاح سوى ما يقارب 650 مليون سهم، أي ما يعادل 12,805 مليار دونج فيتنامي، في بورصة مدينة هو تشي منه. وهذا أدنى مستوى لهذا الأسبوع، وهو عند أدنى مستوى له في عام 2023. والجدير بالذكر أن اتجاه السيولة "التراجعي" مستمر منذ فترة.

وعلى وجه التحديد، بلغ متوسط قيمة المعاملات في بورصة مدينة هوشي منه في شهر نوفمبر 16,562 مليار دونج، وفي أكتوبر بلغ 14,285 مليار دونج، وفي سبتمبر بلغ 22,124 مليار دونج.

لم يقتصر الأمر على "نفور" المستثمرين المحليين من الأسهم، بل أظهر المستثمرون الأجانب أيضًا توجهًا واضحًا نحو سحب رؤوس أموالهم تدريجيًا على مدى فترة طويلة. فمنذ بداية عام 2023 وحتى 19 ديسمبر، باع المستثمرون الأجانب ما يقارب 542 مليون سهم، أي ما يعادل 18,609 مليار دونج فيتنامي. وكانت معظم الأسهم التي تخلص منها المستثمرون الأجانب أسهمًا قيادية.

المستثمرون يحتفظون بالأسهم ويحولون الأموال إلى ذهب، الصورة 1 — يُبدي المستثمرون نفورًا من الأسهم نظرًا لانخفاض سيولة هذا السوق باستمرار. في الوقت نفسه، يرتفع الذهب باستمرار ويسجل قممًا جديدة. صورة توضيحية

يتوخى المستثمرون المحليون والأجانب الحذر في التعامل مع الأسهم. ولذلك، لا يبدي الخبراء تفاؤلاً بشأن اتجاه مؤشر VN في الأيام الأخيرة من عام ٢٠٢٣. وهذا هو أيضاً سبب تردد المستثمرين عند اتخاذ قرار "الاستثمار" في الأسهم.

في معرض تعليقها على "المستقبل القريب" لمؤشر VN، أكدت شركة فيتكوم بنك للأوراق المالية (VCBS) على التصحيحات القوية التي شهدتها السوق قبل عطلة رأس السنة القمرية الجديدة خلال العامين الماضيين. ويعود السبب الرئيسي إلى سيكولوجية جني الأرباح المنتشرة بين المستثمرين قصيري الأجل لتحقيق الأرباح، وسيكولوجية "الراحة في عطلة تيت" عند الابتعاد عن السوق.

بالإضافة إلى ذلك، أشار بنك VCBS إلى احتمال تأخر تطبيق نظام التداول الجديد (KRX) رسميًا مقارنةً بالخطة المقررة نهاية العام الجاري. يُعد هذا أحد التوقعات الكبيرة في السوق، لذا في حال حدوثه، سيشعر المستثمرون، وخاصةً المحليون، بخيبة أمل. وقد يؤثر ذلك سلبًا على السوق بأكمله على المدى القصير، ويثير الشكوك.

الإثارة الذهبية

في حين أن سوق الأسهم أقل تفاؤلاً ولا يُتوقع أن يتحسن في الأيام الأخيرة من العام (سواءً بالتقويم الشمسي أو القمري)، فإن سوق الذهب متحمس.

في اليومين الماضيين (19 و20 ديسمبر)، شهدت سوق الذهب نشاطًا محمومًا، مما ساهم في وصول سعر ذهب SJC إلى أعلى مستوى له على الإطلاق، مسجلًا 75.50 مليون دونج/تايل صباح يوم 20 ديسمبر. وقد ارتفع سعر ذهب SJC بشكل كبير، على الرغم من ارتفاع طفيف في سعر الذهب العالمي . وقد أدى ذلك إلى اتساع الفجوة بين السعرين بشكل كبير، حيث بلغت حوالي 15 مليون دونج/تايل. ومؤخرًا، لم تتجاوز هذه الفجوة 13 مليون دونج/تايل.

السبب الرئيسي للارتفاع الملحوظ في أسعار ذهب SJC هو الطلب المحلي. ووفقًا لملاحظات الصحفيين في متاجر المجوهرات، شهد عدد الأشخاص الذين يأتون لتجارة الذهب مؤخرًا إقبالًا كبيرًا، حيث لا يزال حجم الشراء أعلى من حجم البيع.

وقال باو تين مينه تشاو إن عدد العملاء الذين يشترون ويبيعون في مؤسسات تجارة الذهب التابعة للشركة، صباح اليوم، بلغ 55% و45% على التوالي.

في حديثها للصحفيين، قالت السيدة ثو ها إنها توقفت عن ضخ الأموال في الأسهم خلال الأشهر الستة الماضية. وتحتفظ بالأموال الإضافية في حسابها لتكون مستعدة للاستثمار في قناة استثمارية مناسبة. ومنذ نهاية الأسبوع الماضي، قررت شراء الذهب.

في ظل هذا الوضع، يعتقد العديد من المستثمرين أن الأموال تتحول من الذهب إلى الأسهم. ومع ذلك، أشار خبير مالي إلى أن سوق الذهب متواضع جدًا من حيث الحجم مقارنةً بالأسهم (من حيث قيمة المعاملات). هناك حاليًا ظاهرة إعطاء البعض الأولوية للذهب على الأسهم، لكن هذا لا يعني أن الأموال من الأسهم تتحول إلى الذهب.

لأن هذا الخبير يعتقد أن التدفق النقدي حاليًا "راكد بانتظار الوقت المناسب". جرت العادة أن يكون سوق الأسهم كئيبًا في نهاية العام ومفعمًا بالنشاط في بدايته. لذلك، بعد رأس السنة القمرية الجديدة على أبعد تقدير، سيشهد سوق الأسهم تدفقًا نقديًا وفيرًا مجددًا.

[إعلان 2]
مصدر