أسعار الفائدة المنخفضة تُعطي زخمًا للأسهم "الملكية"، وأربعة قطاعات أخرى ستنطلق في عام 2024

[إعلان_1]

Duc Manh - Phuong Anh (التنفيذ) - الإثنين 15 يناير 2024 الساعة 18:00 (GMT+7)

أسعار الفائدة المنخفضة تُعطي زخمًا للأسهم — السيد هوينه مينه توان - رئيس مجلس إدارة شركة FIDT المساهمة. تصوير: دوك مانه

سيدي، ما هي محركات النمو البارزة التي سيشهدها سوق الأسهم في عام 2024؟

- يمكن القول أن سوق الأسهم الفيتنامية شهدت عامًا "حامضًا" إلى حد ما في عام 2023 مع صعود وهبوط، ومؤخرًا مع انسحاب صافٍ قوي جدًا من المستثمرين الأجانب.

ومع ذلك، هناك بعض العوامل المهمة التي يجب مراعاتها، داخليًا وخارجيًا. تُظهر التصريحات الأخيرة لرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي أنه بحلول عام ٢٠٢٤، سيُغيّر البنك موقفه من السياسة النقدية من "متشدد" إلى "متساهل"، مع توقع خفض أسعار الفائدة ثلاث أو أربع مرات. حينها، سيتنفس الاقتصاد الصعداء، وخاصةً في أسواق الأسهم الناشئة مثل فيتنام.

مع الأسس المالية المذكورة أعلاه، والتي تتميز بأسعار فائدة منخفضة، سيكون هذا دعمًا قويًا لسوق الأسهم في عام ٢٠٢٤. ستتمتع الأسهم براحة بال أكبر وتفاؤل أكبر بفضل تحسّن الأسس الاقتصادية الكلية. لذلك، أرى أن السوق سيكون أكثر تفاؤلًا بكثير مما كان عليه في عام ٢٠٢٣.

وبناء على الأسس المذكورة أعلاه، ما هو السيناريو الذي تتوقعونه لمؤشر VN هذا العام؟

حظيت ترقية السوق باهتمام كبير من الحكومة مؤخرًا. وقد أشارت منظمة ترقية فوتسي راسل إلى بعض المعوقات في السوق الفيتنامية، مثل حرية حركة رأس المال، والإفصاح عن المعلومات، ومساحة تملك المستثمرين الأجانب، وغيرها. إذا تم حل هذه العوامل، أعتقد أن السوق الفيتنامية ستحصل على الأرجح على شهادة ترقية في سبتمبر 2024.

بالإضافة إلى ذلك، سينخفض ربحية السهم في السوق (EPS) في عام 2023 بنحو 8%، مما يعني تباطؤ الاقتصاد. ومع ذلك، مع استمرار انخفاض التدفقات النقدية، وسياسات الدعم، ونمو الدخل في عام 2024، أتوقع أن ينمو ربحية السهم في عام 2024 بنسبة 20% على الأقل مقارنةً بالعام السابق. وبالتالي، من المتوقع أن يصل مؤشر VN إلى مستوى 1300 نقطة في عام 2024.

مع ذلك، فإن الخطر الأكبر سيأتي من سوق السندات. ولن تُحل مشكلة السندات إلا بحل مشكلة مخزون العقارات وتسوية السيولة.

إذن في هذا السيناريو، ما هي الصناعات التي تعتقد أنها ستستفيد؟

أعتقد أن القطاع العقاري سيكون أول القطاعات المتأثرة. فبعد حل القضايا القانونية، ستحصل شركات العقارات على تراخيص استثمارية، مما سيزيد العرض في السوق وإيرادات المبيعات، ويعيد التدفق النقدي، ما يعني نموًا.

فيما يتعلق بعقارات المناطق الصناعية، حققنا العام الماضي رقمًا قياسيًا في رأس مال الاستثمار الأجنبي المباشر المسجل والمُصروف. أعتقد أن عام 2024 سيظل عامًا قياسيًا آخر. بفضل تضاريس وموقع "منزل بثلاث واجهات، ظهره مُتكئ على الجبل، أسفل السهل، مُطل على البحر الشرقي"، سنتمكن من جذب المزيد من رأس المال. إضافةً إلى ذلك، فإن العرض الحالي للعمالة في فيتنام كبير جدًا، حيث تُحوّل العديد من الشركات الكبرى أنظمة إنتاجها تدريجيًا إلى...

ثانيًا، المجموعة المصرفية. مع تمديد التعميمات، لن تضطر البنوك إلى تجنيب ديونها وإعادة هيكلتها، مما سيؤدي إلى زيادة الأرباح. وبفضل أسعار الفائدة المنخفضة الحالية، سينمو الائتمان أيضًا.

يأتي بعد ذلك قطاع الاستثمار العام القادر على الحفاظ على نمو جيد خلال السنوات الخمس المقبلة. ومع تطور البنية التحتية، سيُحقق هذا القطاع عائدًا مضاعفًا كبيرًا، سينعكس إيجابًا على قطاع مواد البناء والإنشاءات.

أخيرًا، قطاع الأوراق المالية. مع بدء تشغيل نظام معلومات KRX، سيُقدم منتجات أكثر جاذبية للمستثمرين، بما في ذلك تخفيض تواريخ التسوية. سيزداد نشاط التداول في السوق بفضل هذا. ستستفيد قطاعات الربح الرئيسية الثلاثة لشركات الأوراق المالية من هذا، بما في ذلك رسوم المعاملات، ورسوم الإقراض بالهامش، ورسوم الاكتتاب.

[إعلان 2]
مصدر