 |
| يقول المحللون إن خبرًا سيئًا واحدًا كفيلٌ بارتفاع أسعار النفط والغاز بشكل كبير. في الصورة: خزانات نفط في مصفاة دونا المجرية، التي تستقبل النفط الخام الروسي عبر خط أنابيب دروجبا. (المصدر: وكالة فرانس برس) |
لا تلوموا ضعف الطلب
في الفترة التي أعقبت إطلاق روسيا لعملية عسكرية خاصة في أوكرانيا (فبراير/شباط 2022)، كان أي خبر سيئ يتسبب في ارتفاع أسعار الطاقة بشكل كبير.
في العام الماضي، عندما انتشرت أخبار عن أن حريقاً أجبر مصنعاً للغاز في الولايات المتحدة على الإغلاق، أو أن الإضرابات أدت إلى انسداد محطات النفط الفرنسية، أو أن روسيا طلبت من أوروبا دفع ثمن الوقود بالروبل، أو أن الطقس بدا أسوأ من المعتاد، أصبح السوق متحمساً على الفور.
لكن الأمور تغيرت منذ يناير 2023. يحوم سعر خام برنت حول 75 دولارًا للبرميل، منخفضًا من 120 دولارًا قبل عام. في أوروبا، يبلغ سعر الغاز 35 يورو (حوالي 38 دولارًا) لكل ميجاواط/ساعة، أي أقل بنسبة 88% من ذروته في أغسطس 2022.
 |
| مخطط أسعار النفط والغاز للفترة 2021-2023 (المصدر: الإيكونوميست) |
وفي هذا السياق، أعلنت منظمة الدول المصدرة للنفط (أوبك) وشركاؤها (أوبك+) عن خفض الإنتاج لرفع أسعار النفط.
في غضون ذلك، انخفض عدد منصات النفط والغاز النشطة في الولايات المتحدة لسبعة أسابيع متتالية. وأُغلقت عدة منشآت غاز نرويجية - حيوية لأوروبا - لإجراء صيانة مطولة. كما أغلقت هولندا أكبر حقل غاز في أوروبا.
ومع ذلك، ورغم هذه التحركات، لا تزال أسعار الطاقة منخفضة، وأي زيادات في الأسعار تكون قصيرة الأجل. فما الذي يُبقي أسعار النفط والغاز منخفضة إلى هذا الحد؟
وربما يكون الطلب الاستهلاكي الأقل من المتوقع جزءاً من الحل.
وتراجعت توقعات النمو الاقتصادي العالمي في الأشهر الأخيرة، مع انهيار العديد من البنوك هذا الربيع مما أثار المخاوف من ركود وشيك في الولايات المتحدة.
وفي الوقت نفسه، يواصل التضخم الضغط على المستهلكين في أوروبا، وفي كلا المكانين لم نشعر بعد بالتأثير الكامل لارتفاع أسعار الفائدة.
في الصين، يبدو أن التعافي من الجائحة أضعف بكثير من المتوقع. ويؤدي ضعف النمو إلى انخفاض الطلب على الوقود.
لكن نظرة فاحصة تكشف أن ضعف الطلب ليس مقنعًا تمامًا. فرغم التعافي المخيب للآمال، استهلكت الصين مستوى قياسيًا بلغ 16 مليون برميل من النفط الخام يوميًا في أبريل. ويعني انتعاش قطاع النقل بالشاحنات والسياحة والسفر بعد رفع سياسات "صفر كوفيد" زيادة استخدام الديزل والبنزين ووقود الطائرات.
في الولايات المتحدة، انخفضت أسعار البنزين بنسبة 30% عن العام الماضي، وهي علامة جيدة لفصل الصيف، موسم ذروة السفر. أما في آسيا وأوروبا، فمن المتوقع أن تستمر درجات الحرارة المرتفعة، مما يزيد الطلب على توليد الطاقة بالغاز للتدفئة.
العرض يتزايد باستمرار
يمكن إيجاد تفسير أكثر إقناعًا في جانب العرض من المعادلة. فقد شجّع ارتفاع الأسعار خلال العامين الماضيين على زيادة الإنتاج في الدول غير الأعضاء في أوبك.
يتدفق النفط إلى الأسواق العالمية من منطقة المحيط الأطلسي، عبر مزيج من الآبار (في البرازيل وغيانا) وإنتاج الصخر الزيتي والرمال النفطية (في الولايات المتحدة والأرجنتين وكندا). كما تضخ النرويج المزيد من النفط.
وتشير تقديرات بنك جي بي مورجان تشيس إلى أن إنتاج الدول غير الأعضاء في أوبك سيرتفع بنحو 2.2 مليون برميل يوميا بحلول عام 2023.
من الناحية النظرية، يتم موازنة هذا من خلال تخفيضات الإنتاج التي أعلن عنها في أبريل/نيسان أعضاء رئيسيون في أوبك (1.2 مليون برميل يوميا) وروسيا (500 ألف برميل يوميا)، في حين أضافت المملكة العربية السعودية مليون برميل يوميا في يونيو/حزيران هذا العام.
لكن في الواقع، لم ينخفض إنتاج هذه الدول بالقدر الموعود، بينما تزيد دول أوبك الأخرى صادراتها. زادت فنزويلا مبيعاتها بفضل استثمارات شركة شيفرون، عملاق الطاقة الأمريكي. وتُصدّر إيران النفط بأعلى مستوى لها منذ عام ٢٠١٨، عندما فرضت الولايات المتحدة عقوبات جديدة على الجمهورية الإسلامية.
وبحسب الإحصائيات فإن خمس النفط العالمي اليوم يأتي من دول تخضع لعقوبات غربية، ويباع بأسعار مخفضة، مما يؤدي إلى انخفاض الأسعار.
على صعيد الغاز، يُعدّ وضع الإمدادات أكثر تعقيدًا. لا يزال خط أنابيب "نورد ستريم" الروسي، الذي يضخّ الإمدادات إلى أوروبا، مغلقًا. مع ذلك، عادت منشأة "فريبورت للغاز الطبيعي المسال"، التي تُعالج خُمس صادرات الغاز الطبيعي المسال الأمريكية، والتي تضررت جراء انفجار العام الماضي، إلى العمل.
تستمر الصادرات الروسية الأخرى إلى أوروبا القارية. ومن المقرر استئناف تدفقات الغاز النرويجية بالكامل في منتصف يوليو.
الأهم من ذلك، أن مرافق التخزين الحالية في أوروبا تكاد تكون ممتلئة، حيث بلغ معدل الإشغال 73% مقارنةً بـ 53% قبل عام، وهي في طريقها للوصول إلى هدفها البالغ 90% بحلول ديسمبر. كما تمتلك دول آسيوية غنية مثل اليابان وكوريا الجنوبية كميات وفيرة من الغاز.
مع ارتفاع التضخم وبقاء أسعار الفائدة منخفضة، توافد المستثمرون على السلع الأساسية، مثل النفط الخام، التي تُعتبر تحوطات جاذبة ضد ارتفاع الأسعار. أما الآن، ومع توقع المضاربين انحسار التضخم، فقد تراجعت جاذبية النفط الخام.
كما أن ارتفاع أسعار الفائدة يزيد من تكلفة الفرصة البديلة لحيازة النفط الخام، ما يدفع المتداولين الفعليين إلى بيع مخزوناتهم. وانخفضت كمية النفط المخزنة عالميًا من 80 مليون برميل في يناير إلى 65 مليون برميل في أبريل، وهو أدنى مستوى لها منذ أوائل عام 2020.
قد ترتفع أسعار النفط أيضًا في وقت لاحق من هذا العام. وتتوقع وكالة الطاقة الدولية أن يصل الطلب العالمي على النفط إلى مستوى قياسي يبلغ 102.3 مليون برميل يوميًا في عام 2023. كما سيبلغ عرض النفط مستوى قياسيًا.
وفقًا لبعض البنوك، سيشهد السوق عجزًا في النصف الثاني من هذا العام. ومع اقتراب فصل الشتاء، ستشتد المنافسة على الغاز الطبيعي المسال بين آسيا وأوروبا. ومن المتوقع ارتفاع أسعار الشحن في فصل الشتاء.
مع ذلك، من غير المرجح أن يتكرر "كابوس" أزمة الطاقة العام الماضي. ويتوقع العديد من المحللين أن يبقى خام برنت قريبًا من 80 دولارًا للبرميل، وألا يصل إلى خانة العشرات.
تشير أسواق العقود الآجلة للغاز في آسيا وأوروبا إلى ارتفاع بنسبة 30% عن مستوياتها الحالية بحلول الخريف، وليس إلى أي مستوى أكثر تطرفًا. وقد تكيفت أسواق الطاقة مع الوضع على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية. ومع ذلك، يكفي خبر سيئ واحد لدفع أسعار النفط والغاز إلى الارتفاع.
[إعلان 2]
مصدر
تعليق (0)