منظور سوق الأسهم - الأسبوع 26/2

[إعلان 1]

منظور سوق الأسهم الأسبوع 26/2 - 2/3: ينبغي على المستثمرين قصيري الأجل توخي الحذر

لا يزال الاتجاه الصعودي قصير الأجل قائما وبعد اختراق منطقة المقاومة النفسية عند 1200 نقطة، لم تتح لمؤشر VN حتى الآن فرصة لإعادة اختبار منطقة الدعم هذه.

بعد ارتفاع حادّ إلى نطاق سعري يتراوح بين 1235 و1255 نقطة، وهو النطاق السعري الأقصى الذي بلغه في شهري أغسطس وسبتمبر 2023، شهد مؤشر VN أسبوع تداول متقلبًا، حيث شهد ثلاث جلسات متتالية تذبذبات محدودة دون مستوى المقاومة البالغ 1235 نقطة. وشهدت الجلسة الأخيرة من الأسبوع (23 فبراير)، وهي الجلسة الأولى لعام 2024، تقلبات حادة، حيث ارتفعت فجأةً في بداية الجلسة، ثم انخفضت بشكل حاد في نهايتها.

في هذه الجلسة تحديدًا، دفعت أسهم البنوك المؤشرَ إلى ارتفاع حاد في بداية الجلسة ليصل إلى 1240 نقطة، ثم ازداد ضغط البيع فجأةً في جلسة ما بعد الظهر. وكان التعديل في أسهم الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة والبنوك هو السبب الرئيسي وراء انخفاض مؤشر VN-Index القوي، مع حجم تداول مفاجئ للغاية، تجاوز 1.3 مليار سهم، مما يُظهر ضغطًا قويًا على التوزيعات قصيرة الأجل. في نهاية الأسبوع، استقر مؤشر VN-Index عند 1212 نقطة، متجاوزًا النطاق السعري النفسي البالغ 1200 نقطة، ومرتفعًا قليلاً مقارنةً بنهاية الأسبوع الماضي.

خلال الأسبوع، بلغ إجمالي قيمة التداول في بورصة هونج كونج 118,101 مليار دونج، بزيادة حادة ومتوسط حجم تداول يقارب مليار سهم/جلسة، منها 1.327 مليار سهم في جلسة التداول في 23 فبراير 2024، وهو أعلى مستوى منذ جلسة 18 أغسطس 2023. وقد أظهر هذا التطور، إلى جانب الانخفاض القوي في نهاية الأسبوع، مخاطر توزيع قصيرة الأجل في العديد من الرموز/مجموعات الرموز عندما كان مؤشر هونج كونج في النطاق السعري بين 1,235 و1,240 نقطة. زاد المستثمرون الأجانب من تداولاتهم خلال الأسبوع وباعوا صافيًا قويًا قدره 1,456.6 مليار دونج في بورصة هونج كونج؛ وصافي بيع في بورصة HNX بقيمة 39.69 مليار دونج.

كما ذُكر سابقًا، فإن البنوك هي المجموعة الأكثر تأثيرًا على المؤشر، حيث حفّزت التباينات والسيولة المفاجئة التدفقات النقدية قصيرة الأجل لزيادة المعاملات. وارتفعت أسهم العديد من البنوك بقوة، متجاوزةً ذروتها السابقة، مثل BID (+7.11%)، وVAB (+6.25%)، وTCB (+4.16%)...، بينما انخفضت أسهم البنوك الأخرى بشكل رئيسي، مع انخفاض أسهم LPB (-4.74%)، وHDB (-3.43%)، وOCB (-3.18%)، وEIB (-2.65%)...

في الجلسة الأخيرة من الأسبوع، شهدت العديد من فئات الأسهم انخفاضًا حادًا. تذبذبت أسهم الخدمات المالية والأوراق المالية بشكل رئيسي ضمن نطاق ضيق، وأنهت الأسبوع على انخفاض في معظمه، حيث انخفض سهم TVB (-7.44%)، وAPG (-5.78%)، وVND (-4.96%)، وAGR (-4.34%)، بالإضافة إلى أسهم IVS (+10.68%)، وHBS (+3.85%). كما كانت أسهم العقارات هي الأقل أداءً مقارنةً بالسوق العام، حيث انخفض معظمها، تحت ضغط بيع قوي في الجلسة الأخيرة من الأسبوع، مثل أسهم TCH (-6.20%)، وDIG (-6.10%)، وPDR (-5.72%)، وITC (-5.24%)، بالإضافة إلى أسهم CCL (+13.26%)، وVRE (+13.11%)، وPXL (+10.71%).

تُعتبر أسهم العقارات والمطاط في المناطق الصناعية نقطة التفاؤل. فرغم ضغوط البيع القوية في الجلسة الأخيرة من الأسبوع، شهدت العديد من الأسهم ارتفاعًا ملحوظًا في نهاية الأسبوع، لا سيما أسهم TIP (+6.83%)، وIDV (+6.70%)، وGVR (+3.38%)... على عكس أسهم LHG (-2.87%)، وDPR (-2.72%)، وKBC (-2.70%)...

وفقًا للخبراء، تُعدّ هذه فترة تكيّف قد تكون إيقاعًا صحيًا قبل أن يستعيد السوق توازنه قريبًا، وبالتالي، تُمثّل هذه أيضًا فرصًا لزيادة الأسهم مجددًا. إضافةً إلى ذلك، فإنّ التقلبات التي يجب مراعاتها هي زيادة سيولة السوق، والتي تُعتبر متوازنة في كلٍّ من مجموعات الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة والمتوسطة. على عكس أوائل يناير 2024، تمركزت السيولة بشكل رئيسي وزادت في أسهم VN30 والأسهم القيادية. خلال الأسبوعين أو الثلاثة أسابيع الماضية، إلى جانب ارتفاع درجات السوق، كان هناك توازن عندما بحث التدفق النقدي أيضًا عن فرص في مجموعات صناعية أخرى إلى جانب أسهم VN30 والقطاع المصرفي.

على المدى القصير، اقترب السوق من مستوى المقاومة القوي عند 1250 نقطة، وحقق التصحيح المطلوب. يقع مستوى الدعم النفسي للمؤشر عند 1200 نقطة خلال فترة التصحيح هذه. ورغم أن السوق لا يزال مرشحًا للتعافي، إلا أنه تجدر الإشارة إلى أن الجلسة السادسة هي جلسة التصحيح الأولى فقط، لذا فإن التوقعات لا تزال غير مؤكدة.

باختصار، على الرغم من استمرار الاتجاه الصعودي قصير الأجل، وبعد اختراقه منطقة المقاومة النفسية عند 1200 نقطة، لم يختبر مؤشر VN منطقة الدعم هذه بعد. لذلك، يُعدّ التباطؤ وتعديل مساره لاختبار منطقة الدعم هذه أمرًا منطقيًا. من المرجح أن تتكرر التقلبات والتعديلات في الجلسات القادمة، لذا ينبغي على مستثمري المدى القصير توخي الحذر في المرحلة الحالية، لأن مؤشر VN يتحرك عند مستوى مرتفع في قناة التراكم متوسطة الأجل، وقد أرسل إشارات تصحيح، مما يؤدي إلى تزايد المخاطر قصيرة الأجل.

لذلك، ينبغي على مراكز الشراء الجديدة مراعاة هذه التغيرات في وضع السوق لتحسين مراكز التداول، بدلاً من التأثر بالعوامل العاطفية وحالة الخوف من تفويت الفرص (FOMO) التي تؤثر على قرارات الاستثمار. من المتوقع أن يستمر تدفق السيولة النقدية في الدوران حول مجموعات الأسهم في القطاعات ذات الأساسيات الإيجابية وإمكانات النمو في عام ٢٠٢٤، مثل البنوك، وعقارات المناطق الصناعية، والموانئ البحرية، والكيماويات، والنفط والغاز، وغيرها.

[إعلان 2]
مصدر