انتعاش سوق الأسهم الفيتنامية في أغسطس: أرباح طائلة وندم

لقد شهد سوق الأوراق المالية الفيتنامية للتو شهر أغسطس الملون.

يشعر بعض الناس بالسعادة بسبب الأرباح الكبيرة، والبعض الآخر يندمون على البقاء خارج اللعبة، ويختار البعض اللعب بأمان بعد الصدمات الماضية.

بعد الارتفاع الذي شهده مؤشر VN في يوليو 2025، ارتفع في أغسطس بمقدار 179.69 نقطة، أي ما يعادل 11.96%، ليغلق عند 1,682.21 نقطة. ويُعتبر هذا الشهر هو الشهر الذي شهد أقوى ارتفاع له منذ أكثر من سبع سنوات ونصف، منذ يناير 2018. ومن حيث النقاط المطلقة، يُعد هذا أكبر ارتفاع له منذ أكثر من 18 عامًا ونصف، منذ يناير 2007. ومنذ بداية العام، ارتفع هذا المؤشر بنسبة 32.8%، متجاوزًا بكثير الارتفاع الذي سُجِّل في عامي 2024 (+12.11%) و2023 (+12.2%).

بعضهم سعيد وبعضهم نادم

برز زخم النمو من ثلاثة قطاعات رئيسية: قطاع البنوك الذي ارتفع بنحو 19%، وقطاع الأوراق المالية بنسبة 21%، وقطاع العقارات بأكثر من 14%. وساهم التدفق النقدي القوي إلى هذه القطاعات في تسارع نمو السوق في ظل توقعات المستثمرين بانتعاش اقتصادي وبقاء أسعار الفائدة عند مستويات داعمة.

أضاع العديد من المستثمرين فرصًا استثمارية عندما شهد السوق ازدهارًا مستمرًا في فترة قصيرة. الصورة: هوانغ تريو

والجدير بالذكر أن السيولة سجلت رقمًا قياسيًا جديدًا، حيث تجاوز متوسط ​​قيمة التداول 53,000 مليار دونج فيتنامي (أكثر من ملياري دولار أمريكي) للجلسة، بل ووصلت إلى 80,000 مليار دونج فيتنامي في بعض الأيام. وقد دفع هذا الطلب الوفير العديد من الأسهم إلى ارتفاع حاد، حيث تضاعفت قيمة العديد من الرموز في غضون أسابيع قليلة.

قالت السيدة فونغ، المقيمة في حي آن لاك بمدينة هو تشي منه، إنها لم تكن لديها خبرة في الاستثمار في الأسهم، ولم يكن لديها سوى مال فائض، فتركت لأخيها الأصغر التداول نيابةً عنها. في البداية، استثمرت 200 مليون دونج فيتنامي، ثم زادت المبلغ تدريجيًا إلى 500 مليون دونج. وأضافت بنبرة تجمع بين الدهشة والحماس: "كنت آمل فقط أن أحقق ربحًا شهريًا يتراوح بين 5% و7% لأكون سعيدة. لكن في الأشهر الثلاثة الماضية، حققت ربحًا يزيد عن 20%".

لم يستطع السيد فان هو كوك، موظف في شركة لوجستية بمنطقة كات لاي، مدينة هو تشي منه، إخفاء حماسه. فرغم استثماره لأكثر من عامين فقط، تضاعف رصيده.

يتذكر السيد كوك: "في البداية، كنت أشتري وأبيع بسرعة عندما أرى أرباحًا. ولكن منذ نهاية عام ٢٠٢٤، اخترت أسهمًا جيدة للاحتفاظ بها لفترة طويلة. برأس مال أولي قدره ٢٠٠ مليون دونج، ثم أضفت ٥٠ مليون دونج عندما انخفض مؤشر دونج في أوائل أبريل ٢٠٢٥، أصبح رصيدي الآن أكثر من ٥٥٠ مليون دونج."

إلى جانب الضحك، كانت هناك تنهدات كثيرة من الغرباء، أو المستثمرين الذين باعوا أسهمهم مبكرًا ثم ارتفعت بنسبة 50%-60%. باع السيد ثانه، مدير مبيعات شركة مالية في مدينة هو تشي منه، محفظته الاستثمارية كاملةً في نهاية يوليو، محققًا ربحًا يتراوح بين 5% و25% للسهم الواحد.

في ذلك الوقت، ظنّ أن السوق سينخفض ​​انخفاضًا حادًا بعد تجاوزه 1500 نقطة، فقرر البقاء خارج السوق. قال السيد ثانه: "نصحتُ أصدقائي أيضًا بالبيع للاحتفاظ بأموالهم. لكن السوق لم ينخفض ​​إلا قليلاً لجلسة واحدة، ثم ارتفع ارتفاعًا حادًا. في كل مرة حاولتُ فيها إعادة الشراء، استمر السعر في الارتفاع. ارتفعت الأسهم التي بعتها بنسبة 30%-40% حتى الآن". وأضاف هذا المستثمر أنه لو احتفظ برموز SSI وSHS و SHB كما كانت من قبل، لكان ربحه الحالي قد وصل إلى 70%-80%.

شرح السيد ثانه سبب غيابه عن السوق خلال الشهر الماضي، قائلاً إنه خلال جائحة كوفيد-19، اضطر لبيع أسهمه لشركة أوراق مالية، فخسر أكثر من 3 مليارات دونج فور انهيار السوق. هذه المرة، كان أكثر حذرًا، لكنه أضاع الفرصة.

حدثت قصة مماثلة للسيد فان تان هونغ (المقيم في حي كات لاي). بعد عشرين عامًا من الخبرة، اختار استراتيجية تداول قصيرة الأجل لسداد فوائد قرضه البنكي. لكن في أوائل يوليو، سحب أمواله لسداد أصل الدين، ولم يتسنَّ له الوقت للاقتراض مجددًا. تنهد قائلًا: "خلال الشهرين الماضيين، كنت أقف هناك أشاهد فقط".

آلية الدفاع النفسي المألوفة

وفقًا لرئيس قسم الوساطة في شركة VPS للأوراق المالية، فإن الفائزين الكبار في هذه الجولة ليسوا بالضرورة مستثمرين ذوي خبرة، بل أولئك الذين يعرفون كيفية توزيع التدفق النقدي بشكل معقول. وحلل هذا الشخص قائلاً: "إنهم لا ينفقون كل رأس مالهم، بل يستخدمون 40%-50% فقط، ويختارون أسهمًا جيدة ويحتفظون بها. حتى بالنسبة للعديد من الحسابات الجديدة، يُعدّ تحقيق ربح يتراوح بين 10% و15% شهريًا أمرًا طبيعيًا. المهم هو تفاؤلهم واختيارهم للأسهم المناسبة في قطاعي الأوراق المالية والبنوك".

علق السيد هوينه آنه توان، المدير العام لشركة فيكي للخدمات المصرفية الرقمية للأوراق المالية (VikkiBanks): "في الفترة الأخيرة، أثار السوق مشاعرَ كثيرة لدى المستثمرين. كلما زادت خبرة الأشخاص، قلّت أرباحهم. على العكس، يحقق المستثمرون الذين يواجهون ضغوطًا أقل نجاحًا. الرابحون الأكبر هم من يستغلون الفرصة ويختارون مجموعة الأسهم المناسبة."

أشار السيد توان إلى أن السوق شهد تباينًا واضحًا خلال الشهرين أو الثلاثة أشهر الماضية، حيث شهدت مجموعات من الأسهم استفادة من السياسات العامة مثل VIC وVHM وVPL وVRE، أو شركات ذات تاريخ خاص مثل Gelex (GEX وVIX وVSC...). وعلى وجه الخصوص، أصبحت قطاعات البنوك والأوراق المالية محور جذب التدفقات النقدية بفضل التوقعات الاقتصادية والسوقية، على الرغم من تباطؤها في السابق. في غضون ذلك، تحركت أسهم التكنولوجيا والاستثمارات العامة بشكل جانبي.

وبحسب السيد هوين آنه توان، فإن اتجاه السوق في الفترة المقبلة لا يزال إيجابيا، ولكن التعديل بعشرات النقاط أو حتى 100 نقطة هو أمر طبيعي بعد فترة الاختراق.

تجدر الإشارة إلى أن هذا الخبير أشار إلى مفارقة: إذا تجاهلنا مجموعات الأسهم ذات التأثير القوي على السوق العامة، مثل فينغروب، والبنوك، وشركات الأوراق المالية، ومجموعة جيليكس، فإن مؤشر VN لا يتجاوز في الواقع حاجز 1500 نقطة. وأكد قائلاً: "هذا يُظهر أن ليس كل المستثمرين فائزين".

من وجهة نظر ماجستير علم النفس كوانج ثي مونج تشي، المحاضر في كلية علم النفس بجامعة العلوم الاجتماعية والإنسانية (VNU-HCMC)، فإن تردد العديد من المستثمرين ذوي الخبرة في الآونة الأخيرة لا ينبع من نقص المعرفة المالية، ولكن من آلية نفسية دفاعية مألوفة.

في علم النفس السلوكي، يميل الناس إلى الخوف من الخسارة أكثر من الفرح. وقد خلّفت ذكريات الخسائر الماضية "ندوبًا نفسية"، مما دفع العديد من المستثمرين إلى النظر إلى السوق بحذر شديد. ورغم أن العقلانية تُدرك الفرص، إلا أن الخوف من الخسائر المتكررة يدفعهم إلى اختيار البقاء بعيدًا عن المخاطرة، للحفاظ على إنجازاتهم، كما أوضحت السيدة تشي.

هناك آلية أخرى تساهم في تشكيل هذا السلوك وهي أنه عندما يتعلم الناس نمطًا من العمل ويطبقونه بنجاح، فإنهم غالبًا ما يعتبرونه ضمنيًا "النموذج القياسي" للقرارات اللاحقة.

بالنسبة للمستثمرين المخضرمين، تُعدّ سنوات الخبرة الطويلة في التداول مرجعًا مألوفًا. ومع ذلك، فإن سوق الأسهم دائمًا ما يكون متقلبًا، وقد تصبح الصيغ التي كانت صحيحة في الماضي قديمة في الوقت الحاضر. قالت السيدة تشي: "عندما تتغير صورة السوق، تُسهم الخبرة القديمة بشكل غير مرئي في "ترسيخ" الحالة النفسية، مما يُبقيهم في منطقة الأمان، مما يجعل التردد يُطغى على الفرص".

لتجنب الوقوع في هذا الفخ النفسي، ينصح الخبير كوانغ ثي مونغ تشي المستثمرين بتعلم كيفية التحكم في عواطفهم والحفاظ على عقلية مستقلة، وتجنب الانجراف وراء صيحات السوق. بدلًا من "شراء" المخاوف، ركز على اختيار الشركات ذات الأسس المتينة وإمكانيات النمو على المدى الطويل.

سوق الأسهم ليس سباقًا قصير المدى، بل رحلة طويلة الأمد. وفي هذه الرحلة، الرابح هو من يتحلى بالصبر والانضباط الكافيين للتغلب على "الفخاخ" التي أوقعته بها نفسيته، كما يقول هذا الخبير.

إن جني الأرباح على المدى القصير أمر ضروري

توصي شركة سايغون - هانوي للأوراق المالية (SHS) بأن يحظى مؤشر VN بمستوى دعم يبلغ حوالي 1650 نقطة على المدى القصير، وأن يكون أقوى عند 1600 نقطة. مع ذلك، يُعدّ جني الأرباح على المدى القصير وإعادة هيكلة المحفظة الاستثمارية بعد فترة النمو السريع أمرًا ضروريًا. يجب على المستثمرين الحفاظ على نسبة معقولة من رأس المال، وتوجيه تدفقاتهم نحو الشركات ذات الأسس الجيدة، الرائدة في القطاع، والمرتبطة بالنمو الاقتصادي المستدام.

المصدر: https://nld.com.vn/chung-khoan-but-pha-nguoi-vui-ve-ke-tho-dai-196250902201707446.htm