إزالة غرفة الائتمان - بحاجة إلى خريطة طريق

14 سنة من تطبيق غرفة الائتمان

بنك.jpg — عملاء يجرون معاملاتهم في بنك تيان فونغ التجاري المساهم. *تصوير: نجوين كوانغ*

في النشرة الرسمية رقم 104/CD-TTg بشأن تعزيز فعالية إدارة السياسة النقدية والمالية (بتاريخ 6 يوليو 2025)، طلب رئيس الوزراء من البنك المركزي السعي لتحقيق نمو ائتماني سنوي بنسبة 16% تقريبًا مقارنةً بعام 2024 وبحلول عام 2026، وإدارة نمو الائتمان وفقًا لأدوات السوق، وإلغاء نظام الحصص. ويُجري البنك المركزي مراجعةً وتحليلًا وتقييمًا عاجلًا للآثار، ويدرس التجارب الدولية، وينظر بشكل عاجل في إلغاء الأدوات الإدارية في إدارة نمو الائتمان من خلال تخصيص أهداف نمو ائتماني لكل مؤسسة ائتمانية.

حتى الآن، طبق بنك الدولة أداة حد الائتمان لمؤسسات الائتمان لمدة 14 عامًا، منذ عام 2011 عندما ارتفع التضخم إلى 18.13٪ بسبب عواقب السياسة النقدية المتساهلة والعجز التجاري، زاد الإنفاق الحكومي باستمرار مما أدى إلى زيادة الطلب الكلي. في السابق، من عام 2005 إلى عام 2010، نما المعروض النقدي ورصيد الائتمان في فيتنام بسرعة، بمعدل نمو متوسط قدره 30٪ سنويًا، وكان مقدار النقود المتداولة كبيرًا بينما لم يزداد مقدار المنتجات المحلية بالمقابل، مما أدى إلى ارتفاع التضخم. بعد تشديد السياسات النقدية والمالية، انخفض التضخم بشكل حاد، في عام 2015 كان عند 0.6٪ ومن عام 2020 إلى الآن، تم الحفاظ على التضخم في نطاق 1.84-3.24٪. أدت نتائج نمو الائتمان الإيجابية في عام 2025 بعد فترة طويلة من التأثر بجائحة كوفيد-19 إلى اهتمام العديد من الأشخاص بإزالة حدود الائتمان.

وفقاً للخبراء، تُعتبر مساحة الائتمان للبنوك بمثابة صمام يتحكم في المعروض النقدي للاقتصاد . فبالنظر إلى الماضي، عندما كان نمو الائتمان "مزدهراً"، كانت هناك فترات تجاوز فيها 30%، مما تسبب في عواقب ومخاطر عديدة على النظام المصرفي تحديداً، وعلى الاقتصاد عموماً. وعندما سارعت البنوك لزيادة نمو الائتمان، كانت تُقرض بشروط "سهلة"، مما أدى إلى تفاقم الديون المعدومة. في الواقع، أمضى القطاع المصرفي وقتاً طويلاً في التعامل مع عبء الديون المعدومة، لذا لعب صمام الائتمان دوراً إيجابياً في تخفيف وطأة الديون المعدومة، حيث تم التحكم في نمو الائتمان في السنوات الأخيرة بنسبة 12-14% فقط، مما ضمن سلامة النظام المصرفي، وعزز التنمية الاقتصادية.

صرح نغوين دوك هونغ، الرئيس السابق لمجلس إدارة بنك لوك فات التجاري المشترك (LPBank)، بأن تطبيق بنك الدولة لسياسة "غرفة الائتمان" ساعده على إدارة نمو الائتمان بمرونة، من خلال معايير محددة وواضحة في تخصيص الائتمان للبنوك، مثل حجمها وجودة أصولها. في السابق، كانت غرفة الائتمان فعالة بالفعل، حيث ساهمت في استقرار السوق النقدية، وتهدئة تقلبات أسعار الفائدة، وتعزيز استدامة البنوك، التي تُعتبر عصب الاقتصاد. كما تساعد غرفة الائتمان السلطات على التحكم في حجم الأموال المتداولة في الاقتصاد، وبالتالي السيطرة الفعالة على التضخم، مما يساهم في استقرار قيمة النقود.

لا تزال أداة فعالة

وفقًا لقادة بنك الدولة، على الرغم من تطبيق غرفة الائتمان، فإن بنك الدولة يستخدم هذه الأداة بمرونة بناءً على الوضع الاقتصادي المحلي الفعلي، بالإضافة إلى مراعاة تطورات الاقتصاد العالمي. على سبيل المثال، في عام 2024، بدلاً من منح كل دفعة كما في السنوات السابقة، حدد بنك الدولة هدف نمو الائتمان بالكامل للبنوك منذ بداية العام، بناءً على درجة الصحة المالية، التي وضعت البنوك خطط الائتمان بناءً عليها بشكل استباقي. ومع ذلك، فإن هذا ليس هدفًا صعبًا حيث تعدله وكالة الإدارة باستمرار بناءً على صحة الاقتصاد، وكذلك البنوك نفسها. في الواقع، قام بنك الدولة مرتين بتخفيف غرفة الائتمان في عام 2024 للبنوك ذات النمو الجيد أو تقليصها للبنوك التي لا تضمن النمو.

لتحقيق هدف نمو الناتج المحلي الإجمالي بأكثر من 8% في عام 2025، حدد البنك المركزي هدفًا لنمو الائتمان بنسبة 16%، أي ما يعادل مبلغًا إضافيًا قدره 2.5 مليون مليار دونج فيتنامي. وفي 30 يونيو، تجاوز الرصيد الائتماني القائم للنظام المصرفي 17.2 مليون مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها 9.9% مقارنة بنهاية عام 2024، وبزيادة قدرها 19.32% مقارنة بالفترة نفسها من عام 2024، وهو أعلى نمو ائتماني منذ عام 2023.

تشير آراءٌ عديدة إلى أنه في الوقت الحالي، ومع اعتماد خصائص الاقتصاد بشكل كبير على رأس المال المصرفي، لا يزال الائتمان أداةً فعّالة للتحكم في المعروض النقدي. مع ذلك، على المدى الطويل، يُمكن التخلي عن أداة الحد الائتماني واستخدام أدوات أخرى، ولكن هذا لا يمكن أن يتم إلا عندما تكون ظروف السوق مهيأة، وعندما لا تضطر السياسة النقدية إلى تحقيق أهداف متعددة في آنٍ واحد كما هو الحال الآن.

يُعتبر تطبيق بنك الدولة لخارطة طريق للحد من تخصيص أهداف نمو الائتمان لكل مؤسسة ائتمانية، ثم إلغائها في نهاية المطاف، ضروريًا في ظل الظروف الراهنة. ومع ذلك، يتعين على بنك الدولة تحليل العوامل بدقة لإيجاد توازن بين الفوائد والمخاطر. إذ يتطلب إزالة هذا الفراغ الائتماني توفر ظروف مثل استقرار الاقتصاد الكلي، وتضخم تحت السيطرة، وسلامة النظام المصرفي.

رئيس إدارة السياسة النقدية، بنك الدولة الفيتنامي فام تشي كوانج:
لا يوجد حل دائم .

خلال فترة السياسة النقدية المتساهلة (2005-2010)، شهد نمو الائتمان نموًا سريعًا، وصل في بعض الأحيان إلى 54%، مما دفع العديد من مؤسسات الائتمان إلى حافة الإفلاس. لذلك، وللحفاظ على نظام الائتمان من الانهيار، وضع البنك المركزي سياسةً تُعنى بتوفير مساحة ائتمانية، مما يُسهم بشكل إيجابي في تحقيق نمو اقتصادي مستدام وضبط التضخم. ومع ذلك، لا يوجد حل دائم. ويُدرك البنك المركزي أن هذا الحل إداري ويحتاج إلى تغيير.

في عام ٢٠٢٥، سيُلغى بنك الدولة حيز الائتمان المتاح للبنوك الأجنبية ومؤسسات الائتمان غير المصرفية...، وسيُطبق ذلك فقط على البنوك التجارية. تُمثل هذه المرحلة خطوةً في خارطة طريق الإلغاء. سيُقدّم بنك الدولة حلولاً مُلائمة للظروف الراهنة في فيتنام لتحقيق استقرار الاقتصاد الكلي والسيطرة على التضخم. سيُجري بنك الدولة دراسةً وتقييماً دقيقين لسياسات إلغاء حيز الائتمان.

الأستاذ المشارك، الدكتور نجوين هو هوان - جامعة مدينة هوشي منه للاقتصاد:
لم تعد إدارة الائتمان حسب الغرفة مناسبة.

استمر تطبيق إدارة الائتمان بمنح حدود ائتمانية لفترة طويلة. لذلك، ينبغي على بنك الدولة النظر في إلغائها، فرغم فعالية إدارة غرفة الائتمان، إلا أنها إجراء إداري ولم تعد مناسبة. مع ذلك، لا يزال الدرس التاريخي المتمثل في نمو الائتمان السريع بين عامي 2007 و2010، والذي أدى إلى ارتفاع التضخم، قائمًا، واضطر بنك الدولة إلى استخدام غرفة الائتمان لتنظيم تدفق الأموال إلى السوق.

السياسة النقدية الحالية في فيتنام متعددة الأهداف، إذ تُعزز النمو الاقتصادي، وتُحافظ على استقرار أسعار الصرف، مع الحفاظ على السيطرة على التضخم. سوق العملات متقلب، لذا عند تقليص هامش الائتمان، يحتاج بنك الدولة إلى تطبيق نماذج كمية، واستخدام البيانات، وتقنيات الذكاء الاصطناعي للتحليل، ليتمكن من إدارة الأمور. وإلا، فإن الصدمات الاقتصادية، كما حدث في عام 2008، أدت إلى ارتفاع حاد في التضخم نتيجةً للتيسير الائتماني المفرط.

الخبير الاقتصادي الدكتور لي هونغ فونغ، المدير العام السابق لبنك LPBank:
حان الوقت للنظر في إزالة غرفة الائتمان

يشهد الائتمان نموًا جيدًا، ومن المتوقع أن يستمر في الارتفاع بقوة خلال الأشهر الأخيرة من العام. لذلك، من المناسب أن يدرس بنك الدولة إمكانية تقليص حجم الائتمان خلال الفترة المقبلة.

في السابق، كان التخصيص السنوي لحيز الائتمان بمعدل معين يؤدي أحيانًا إلى نقص في استخدام الحد الأقصى. واضطرت بعض البنوك، بسبب عدم استخدامها الكامل لحيز الائتمان، إلى إيجاد سبل لتحقيق أهدافها السنوية حتى تتمكن من الحصول على موافقة البنك المركزي على منحها في العام التالي حيز ائتماني مساوٍ للعام السابق أو أعلى منه. وسيؤدي إلغاء هذا الحيز إلى معالجة مشكلة عدم تكافؤ استخدام هذا الحيز.

عندما تضيق مساحة الائتمان، ستعتمد البنوك على قدرتها المالية وقدرتها على إدارة المخاطر واستراتيجيتها التجارية لتحديد حجم ومعدل نمو القروض القائمة. ومن ثم، سيتدفق رأس المال إلى قطاعات ذات طلب مرتفع وإمكانيات نمو كبيرة، مثل التصنيع والتصدير والزراعة عالية التقنية والطاقة النظيفة والبنية التحتية، وغيرها.

ثانه نجا مسجل

المصدر: https://hanoimoi.vn/bo-room-tin-dung-can-co-lo-trinh-708467.html