Borsa haftası 14-18/7: VN-Endeksi önemli ölçüde artacak ancak güçlü bir şekilde farklılaşacak mı?

VN Endeksi 1.450 puanı aştı; Birçok hisse senedinde önemli artışlar oldu; Bir dizi işletme milyonlarca hisse senedi teklif etti; Temettü ödeme takvimi.

VN Endeksi 1.450 puanı aştı

Geçtiğimiz hafta VN Endeksi, patlayıcı ivmesini sürdürerek 70 puanın üzerinde bir artışı yakaladı ve haftayı 1.450 direnç seviyesini aşarak bir çıkışla tamamladı. Haftayı 70,79 puan (+%5,1) artışla 1.457,76 puanda kapattı.

Bu durum, borsanın kuruluşundan bu yana kaydettiği rekor likidite ve 20 haftalık ortalamanın %45,5 üzerinde gerçekleşmesiyle desteklenmektedir. Özellikle, işlem seansının sonuna kadar kümülatif olarak, HOSE katındaki ortalama haftalık likidite 1.287 milyon hisseye (+%35,76) ulaşmış olup, bu da 30.415 milyar VND (+%30,42) değerine denk gelmektedir.

Piyasa lideri grup, 1.600 puanla tüm zamanların en yüksek seviyesini aşan "VN30 sepeti"ne ait.

Sektör gruplarına bakıldığında, "yeşil" kategorisi puan artışı gösteren 21 sektör grubundan 17'sini kapsıyor: Gayrimenkul (+%13,2), Çelik (+%10,99) ve Menkul Kıymetler (+%8,37).

Yabancı yatırımcılar da geçen hafta piyasanın güçlü büyümesini desteklemede rol oynadı ve haftanın sonunda 6,970 milyar VND değerine ulaşan güçlü bir net alım statüsünü korudu. Odak noktası şunlardı: 2,018 milyar VND'ye ulaşan SSI (SSI Securities, HOSE), 1,007 milyar VND'ye ulaşanSHB (SHB, HOSE) ve 690 milyar VND'ye ulaşan HPG (Hoa Phat Steel, HOSE).

Uzmanlara göre, yatırımcı güveni, geçtiğimiz hafta bir dizi iyi haberin yayınlanmasıyla çok daha heyecanlı hale geldi: Dünya genelindeki ülkeler, ABD'den Vietnam'a uygulanandan daha yüksek karşılıklı tarifelere tabi tutuluyor, ABD Bankası JP Morgan, Vietnam piyasasında hisse senedi satın alınmasını öneriyor, Başbakan, bu yılın Eylül ayında Vietnam borsasının FTSE sıralamasının yükseltilmesini teşvik ediyor, vb.

Ancak, nakit akışı yalnızca mavi çip hisse senetlerine odaklandığında ve orta ölçekli grup yalnızca yatay hareket ettiğinde veya hafif bir ayarlama yaptığında, piyasada belirli bir farklılaşma ortaya çıkar ve bu da birçok yatırımcı hesabının doğru alım yapmadıkları takdirde yalnızca yatay hareket etmesine yol açar.

Onlarca hisse senedi %40 - %250 oranında arttı

Yıl başından bu yana VN Endeksi yaklaşık 188 puan (+%14,8) artışla 1.269'dan 1.457'ye yükseldi. Genel piyasa trendine paralel olarak HOSE'daki birçok hisse senedi etkileyici çıkışlar kaydetti.

Öncülük eden şirket, %250'den fazla artış kaydeden GEE ( Gelex Electricity, HOSE) . Bu hisse senedi, şirketin 2025 yılının ilk çeyreğinde vergi öncesi kârının aynı döneme göre %311 artışla 608 milyar VND'ye ulaşması ve tarihindeki en yüksek çeyreklik seviyeye ulaşması bağlamında büyüme ivmesi yakaladı. Vergi sonrası kâr ise geçen yılın aynı dönemine göre 4,2 kat artarak 487,4 milyar VND'ye ulaştı.

GEE'nin piyasa fiyatı yılbaşından bu yana %250'den fazla arttı (Ekran Görüntüsü)

Sırada %150 artışla VIC (Vingroup, HOSE) var . VIC hisselerinin 2025 başlarında uzun vadeli bir dip oluşturması ve şu anda ilk orta vadeli yükseliş aşamasına girmesi muhtemel. Ancak VIC, yükseliş aralığını genişletme aşamasında ve orta vadeli yatırımcılar için güvenli bir alım fiyat bölgesi oluşturmuyor. Bu nedenle, şu anda uygun strateji, düzeltmenin daha etkili bir şekilde dağılmasını izlemek ve beklemektir.

Sırasıyla 3., 4. ve 5. sırada GEX (Gelex, HOSE), HHS (Hoang Huy Service, HOSE), VHM (Vinhomes, HOSE) sırasıyla %124, %120 ve %115 artışla yer alıyor. Özellikle Vinhomes hissesi için bu durum geçerli.

İlk 5'te yer alan hisse senetlerinin yanı sıra listede yer alan SBT (TTC-BH, HOSE), VIX (VIX Securities, HOSE), VRE (Vincom Retail, HOSE), SHB (SHB, HOSE), TCH (Hoang Huy Finance, HOSE), DPG (Dat Phuong Group, HOSE), NVL (Novaland, HOSE), EVF (EVN Finance, HOSE) gibi diğer kodlar da yüzde onluk büyüme kaydetti.

Birçok işletme milyonlarca hisse senedi sunuyor

Vietnam Havayolları Şirketi (HVN, HOSE) , hisse senedi alım hakkının kullanılması için hissedar listesinin 22 Temmuz'da kapatılacağını duyurdu. Hisse senedi alım ve ödeme kaydı için son tarih 7 Ağustos - 8 Eylül tarihleri ​​arasındadır.

Devlet Menkul Kıymetler Komisyonu, daha önce Vietnam Havayolları'na ek hisse senetlerini halka arz etmek üzere tescil belgesi verilmesine karar vermişti. Dağıtım süresi, tescil belgesinin yürürlüğe girdiği tarihten itibaren 90 gün, yani 3 Temmuz'dur.

Vietnam Havayolları milyonlarca hisse satacak

Arz, mevcut hissedarlara %40,64 oranında ayrılmıştır; bu da 10.000 hisseye sahip hissedarların 4.064 yeni hisse satın alma hakkına sahip olduğu anlamına gelir. İhraç edilmesi beklenen hisse sayısı 900 milyon ve arz fiyatı hisse başına 10.000 VND olduğundan, Vietnam Airlines bu arzda yaklaşık 9.000 milyar VND gelir elde etmeyi planlıyor.

Vietnam Havayolları, toplanan tüm paranın borçları ödemek için kullanılacağını söyledi.

Benzer şekilde, İnşaat ve Tasarım Anonim Şirketi No. 1 - DECOFI (DCF, UPCoM), 10 milyon hisseyi özel olarak arz etme planını uygulamaya koydu. Beklenen arz fiyatı, hisse başına 10.000 VND olup, toplam 100 milyar VND tutarında bir harekete geçirilmiş tutara denk gelmektedir. İhraç edilen hisselerin 1 yıl içinde devredilmesi yasaktır.

İhraçtan elde edilecek tüm gelir, 16 Mayıs'ta imzalanan 800 milyar VND tutarındaki kredi sözleşmesi kapsamında Nam A Bank'ın kısa vadeli kredilerini ödemek için kullanılacak. İhraç başarılı olursa, DECOFI'nin kuruluş sermayesi yaklaşık 430 milyar VND'den 530 milyar VND'ye yükselecek.

Binh Duong Mineraller ve İnşaat Anonim Şirketi (KSB, HOSE), onay için Devlet Menkul Kıymetler Komisyonu'na sunulan halka arz kayıt dosyasının bileşenlerini de onayladı. Plana göre KSB, mevcut hissedarlarına 1:1 oranında ve hisse başına 10.000 VND fiyatla 114 milyondan fazla hisse ihraç edecek. İhraç başarılı olursa, KSB 1.140 milyar VND'den fazla tahsilat yapacak ve aynı zamanda kuruluş sermayesini yaklaşık 2.300 milyar VND'ye çıkaracak.

Harekete geçirilmesi beklenen paranın 690 milyar VND'si KSB tarafından bankaya verilen kısa ve uzun vadeli kredilerin anapara ve faiz ödemelerinde, borç ödemeleri, vergiler ve devlete ödenecek borçlar gibi işletme sermayesinin desteklenmesinde kullanılacak.

Tasco Anonim Şirketi (HUT, HOSE), mevcut hissedarlarına 178 milyondan fazla hisse senedi arz ettiğini duyurdu. Satın alma için kayıt dönemi 7 Temmuz - 20 Ağustos tarihleri ​​arasındadır. Arzın başarılı olması halinde, HUT'un kuruluş sermayesi 8.925 milyar VND'nin üzerindeki miktardan 10.710 milyar VND'nin üzerine çıkacaktır.

Temmuz Tercihli Hisse Senetleri

An Binh Menkul Kıymetler'in (ABS) Temmuz ayı strateji raporuna göre, Vietnam borsası kısa ve orta vadede yükseliş trendinde olup, 2025'in ikinci yarısı için olumlu bir görünüm sergiliyor.

Teknik grafiğe göre, piyasa 2025 yılının ikinci çeyreği boyunca iyi bir talep ve pozitif ticari nakit akışı kaydetti.

ABS, Vietnam'ın başlangıçtaki %46'dan düşük beklenen karşılıklı vergi oranının, ABD ile yapılan ticaret müzakereleri bağlamında olumlu bir sonuç olduğunu ve bölge ülkelerine uygulanan mevcut orandan (%25-36) daha düşük olduğunu değerlendirdi. Bu gelişme, küresel tedarik zincirinin Vietnam'a kaymasını teşvik ederek, yüksek yerelleştirme oranlarına sahip ihracat sektörleri için avantajlar yaratabilir.

Yurt içinde gençlerin ev satın alması için teşvikler, Ulusal Konut Fonu kurulması, kamu yatırımlarının teşvik edilmesi, dijital varlık pazarının desteklenmesi gibi bir dizi mali ve kredi politikası güçlü bir şekilde uygulanıyor... aynı zamanda pazar büyüme eğilimlerine ek destek sağlanması.

Yani borsada 2 senaryo olacak:

Ana senaryoda (yüksek olasılık) VN Endeksi, 1.475 puan seviyesine doğru yükseliş ivmesini koruyarak orta vadeli yükseliş trendini biriktirmeye ve genişletmeye devam ediyor. Yatırımcılar bankacılık, menkul kıymetler, gayrimenkul, teknoloji ve ihracat hisselerindeki pozisyonlarını korumalıdır.

İkincil senaryoya (düşük olasılık) gelince, piyasa trendi yeniden kurmadan önce teknik bir düzeltme yapacak ve 1.320-1.350 puan civarında önemli bir destek bölgesi oluşacak. Kısa vadeli yatırımcıların, özellikle piyasa hafif bir teknik düzeltme yaptığında, spekülatif hisse senetlerinde kâr satışına, nakit akışını temel gruplara, lider hisse senetlerine yönlendirmeye öncelik vermeleri önerilir.

Yorumlar ve öneriler

Büyükbaba Bui Ngoc Trung , Mirae Varlık Menkul Kıymetler Danışmanı Mirae Varlık Menkul Kıymetler (Vietnam), Vietnam borsasının her zamankinden daha büyük beklentilerle yeni bir döneme girdiğini ve haftayı birçok olumlu gelişmeyle kapattığını değerlendirdi.

Güçlü pazar büyümesi ancak büyük farklılaşma

Ayrıca, makroekonomik görünüm ve yönetim politikalarındaki temel değişiklikler sayesinde yabancı sermaye akımları güçlü bir şekilde geri döndü. Bunlar, yabancı yatırımcıların güvenini artırmaya yardımcı olan temel faktörlerdir ve piyasa eğilimi 1.500-1.600 puan gibi daha yüksek seviyelere doğru ilerlemeye devam edecektir. Orta ve uzun vadede, kar satış faaliyetlerinin artmaya başladığı kısa vadede düzeltme faktörleri olabilse de, büyük trendin halen iyi korunduğu görülüyor.

Sektör grupları açısından, nakit akışı artmaya devam edebilir ve yılın ikinci yarısında büyüme potansiyeli olan sektörlere odaklanabilir ve önümüzdeki birkaç gün içinde 2. çeyrek faaliyet sonuçlarının trendini öngörebiliriz. Bunlar özellikle aşağıdaki sektör gruplarını içermektedir:

Bankalar, pozitif kredi büyümesi ve iyi kontrol edilen batık krediler sayesinde öncü bir rol oynamaktadır. Sermaye akışının geri dönüşünden doğrudan bankacılık hisseleri yararlanmaktadır: VCB (Vietcombank, HOSE), ACB (ACB, HOSE), VPB (VPBank, HOSE).

Gayrimenkul sektörü, destekleyici kredi paketleri, teşvik edilen altyapı ve eş zamanlı yasal reformlar sayesinde giderek toparlanıyor ve yeni bir büyüme trendine giriyor: VHM (Vinhomes, HOSE), KDH (Nha Khang Dien, HOSE), PDR (Phat Dat, HOSE), DXG (Dat Xanh, HOSE).

Tüketim - perakende, satın alma gücündeki iyileşme ve olumlu tüketici güveni, özellikle yıl sonuna kadar %2 KDV indirim politikasının sürdürülmesi sayesinde iyi bir toparlanma gösterdi: MWG (Mobil Dünya, HOSE), MSN (Masan, HOSE).

Ayrıca, altyapı projelerinin zamanında geliştirilmesinin teşvik edilmesi ve Kuzey-Güney Otoyolu, Kuzey-Güney hızlı tren yolu, Long Thanh Havaalanı vb. gibi önemli ulusal projelerin eş zamanlı olarak uygulanması ve tamamlanmasıyla kamu yatırımlarının da güçlü bir şekilde artması bekleniyor: VCG (VINACONEX, HOSE), CTD (Cotecons, HOSE), HHV (DII, HOSE), LCG (Lizen, HOSE).

Kısa vadede yatırımcılar, teknik ayarlamalardan yararlanarak uygun portföy oranlarını korumaya devam etmeli ve yabancı yatırımcıların öncelik verdiği iyi temelli hisse senetlerinin oranını artırmalıdır. Finans, gayrimenkul, perakende ve inşaat gibi makroekonomik ve politik açıdan avantajlı sektörleri, özellikle de "olumlu" olanları seçmek, 2025'in ikinci yarısında portföyü optimize etmenin anahtarı olacaktır.

TPS Securities, piyasanın teknik olarak aşırı alım bölgesine girmesine rağmen, düzeltme riski taşıdığını, güçlü sermaye akışının ve VN Endeksi'nin yükseliş potansiyelinin hala yüksek olduğunu, ancak düzeltmenin gerçekleşmesi halinde bunun sağlıklı olacağını ve pozisyonları artırmak için fırsatlar yaratacağını belirtti. Yatırımcılar orta vadede al-tut stratejisini değerlendirebilirler.

Phu Hung Menkul Kıymetler Piyasanın daha fazla ivme kazanmak için 1.440-1.460 puan aralığında konsolide olması gerektiğine inanıyor. Hedef direnç seviyesi 1.500 puanlık psikolojik eşik iken, kısa vadeli destek 1.400-1.420 puan aralığına yükseltildi. Genel strateji, hisseleri kovalayarak veya dağıtarak heyecanı sınırlamak ve tutunmaktır. Orta ölçekli şirket grubunun düzeltmesi, trend başarıyla test edildiğinde fırsatlar yaratabilir. Dikkat edilmesi gereken öncelikli gruplar: Bankacılık, Menkul Kıymetler, Teknoloji, Gayrimenkul, Perakende.

Bu haftanın temettü programı

İstatistiklere göre, 14-18 Temmuz haftasında temettü ödeme kararı alan 35 işletme bulunuyor; bunlardan 30'u nakit, 5'i ise hisse senedi şeklinde ödeme yapıyor.

En yüksek oran %110, en düşük oran ise %1,5.

5 şirket hisse senedi ile ödeme yapıyor:

Saigon VRG Investment JSC (SIP, HOSE), işlem tarihi 14 Temmuz, oran %15.

Long An İDİCO İnşaat Yatırım A.Ş. (LAİ, HOSE) hisselerinin vadesi 15 Temmuz, faiz oranı %60.

FPT Dijital Perakende A.Ş. (FRT, HOSE), işlem tarihi 16 Temmuz, oran %25.

Khang Dien House Yatırım ve Ticaret A.Ş. (KDH, HOSE), son işlem tarihi 17 Temmuz, oran %10.

Deo Ca Ulaştırma Altyapı Yatırım A.Ş. (HHV, HOSE)'nin işlem tarihi 18 Temmuz, faiz oranı %5.

Nakit temettü ödeme planı

*Eski tarih: Alıcının, hisse senedi mülkiyetini kurmasıyla birlikte, temettü alma hakkı, ek ihraç edilmiş hisse senedi satın alma hakkı gibi ilgili haklardan yararlanamayacağı, ancak genel kurul toplantısına katılma hakkından yararlanabileceği işlem tarihidir.

Kod	Zemin	GDKHQ Günü	Tarih TH	Oran
THW	UPCOM	14/7	5/8	%6
CLX	UPCOM	14/7	30/7	%7
NS2	UPCOM	14/7	6/8	%1,7
VİT	HNX	14/7	15/8	%10
KMT	HNX	14/7	7/29	%8
GVT	UPCOM	14/7	28 Temmuz	%33
ÇIPLAK	UPCOM	14/7	31/7	%8
CNN	UPCOM	14/7	4/8	%14,6
FARE	UPCOM	14/7	7/24	%6
BCF	HNX	15/7	28 Temmuz	%8
DPM	HORTUM	15/7	3/9	%15
HLB	UPCOM	15/7	7/25	%110
BTU	UPCOM	15/7	1/8	%20
XHC	UPCOM	15/7	1/8	%10
Not: Not	UPCOM	15/7	7/29	%11
BMK	UPCOM	15/7	7/22	%5
A32	UPCOM	16/7	12/8	%12
LDW	UPCOM	16/7	31/7	%6,1
Hizmet Şartları	UPCOM	16/7	18/8	%30
VLB	UPCOM	16/7	14/8	%15
CTW	UPCOM	16/7	9/12	%14
BHP	UPCOM	16/7	28 Temmuz	%1,5
RESİM	HNX	16/7	18/8	%8
TV3	HNX	16/7	22 Ekim	%5
CDG	UPCOM	17/7	5/8	%6
TMP	HORTUM	17/7	30/7	%12
OCB	HORTUM	17/7	7/8	%7
NQB	UPCOM	17/7	31/7	%3,8
BİYOGRAFİ	UPCOM	17/7	26/8	%7
DTB	UPCOM	18/7	5/8	%13

Kaynak: https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tuan-14-18-7-vn-index-se-tang-but-pha-nhung-phan-hoa-manh-20250714090234015.htm