โดยอาศัยข้อได้เปรียบจากหนี้สาธารณะ "มหาศาล" ของอเมริกา จีนมีความทะเยอทะยานที่จะใช้ทองคำเพื่อ "เอาชนะ" ดอลลาร์สหรัฐ

จีนค่อยๆ เลิกใช้สินทรัพย์ที่กำหนดเป็นดอลลาร์สหรัฐฯ และหันไปใช้ทองคำแทน ซึ่งถือเป็นการเคลื่อนไหวไปสู่แคมเปญลดการใช้ดอลลาร์สหรัฐฯ ทั่วโลกที่นำโดยปักกิ่ง

สถานะ ทางเศรษฐกิจ ของจีนมีความแข็งแกร่งขึ้นเรื่อยๆ และเงินหยวน (RMB) กำลังกลายเป็นคู่แข่งของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ นอกจากนี้ เศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกยังเป็นสมาชิกที่มีอิทธิพลในกลุ่ม BRICS+ (ซึ่งรวมถึงบราซิล รัสเซีย อินเดีย และแอฟริกาใต้) อีกด้วย

ผู้เชี่ยวชาญ ทางการเมือง ระหว่างประเทศเชื่อว่าการเติบโตของกลุ่ม BRICS กำลังสร้างความท้าทายต่อระเบียบโลก ซึ่งถือเป็นคู่แข่งที่น่าเกรงขามของกลุ่ม G7 และองค์กรระหว่างประเทศอื่นๆ กลุ่ม BRICS กำลังสร้างสถานะทางเศรษฐกิจ สังคม และการเงินใหม่ ซึ่งพลิกกลับจากสิ่งที่โลกเคยยอมรับว่าเป็นเรื่องปกติมานานเกือบแปดทศวรรษ

แม้ว่ารัฐบาลสหรัฐฯ จะไม่ได้ใช้คำว่า “ภัยคุกคาม” แต่ปัจจุบันรัฐบาลกลับมองว่าจีนเป็น “ความท้าทายระยะยาวที่ร้ายแรงที่สุด” ต่อระเบียบโลก ซึ่งนั่นก็อธิบายได้ว่าทำไมเป้าหมายเชิงยุทธศาสตร์ของจีนจึงคือการยุติการครอบงำของดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งถือเป็นรากฐานที่มั่นคงสำหรับอำนาจของสหรัฐฯ

ดอลลาร์สหรัฐยังคงมีประสิทธิภาพเหนือกว่าสกุลเงินอื่น ๆ แม้ว่าอิทธิพลจะลดลงก็ตาม (ที่มา: รอยเตอร์)

ตำแหน่งของดอลลาร์สหรัฐ

อิทธิพลของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ มีส่วนช่วยทำให้พลังอำนาจของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นในระเบียบโลกปัจจุบัน ดังที่ Denis Durand นักเศรษฐศาสตร์ชาวฝรั่งเศสได้อธิบายไว้ในบทความของเขา ชื่อ Guerre monétaire internationale: l'hégémonie du dollar contestée? (สงครามสกุลเงินระหว่างประเทศ: ความท้าทายของดอลลาร์?)

“นอกเหนือจากความจริงที่ว่าสกุลเงินบางสกุลถูกผูกติดกับดอลลาร์สหรัฐด้วยลิงก์คงที่หรือผ่านแถบความผันผวนแล้ว สกุลเงินของสหรัฐฯ ยังใช้ในหลายประเทศและภูมิภาคของยุโรปตะวันออก ซึ่งได้รับความไว้วางใจจากสาธารณชนมากกว่าสกุลเงินในประเทศมาก(...) ปัจจุบัน สหรัฐฯ เป็นมหาอำนาจเดียวที่สามารถแบกรับหนี้ต่างประเทศในสกุลเงินของตัวเองได้” เดนิส ดูรันด์ นักเศรษฐศาสตร์วิเคราะห์

อิทธิพลมหาศาลของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อเศรษฐกิจโลก สะท้อนให้เห็นได้จากสัดส่วนเงินสำรองเงินตราต่างประเทศที่ธนาคารกลางหลายแห่งทั่วโลกถือครองอยู่ เงินดอลลาร์สหรัฐฯ ยังคงมีอิทธิพลเหนือสกุลเงินอื่น ๆ แม้ว่าอิทธิพลจะลดลง

แม้ว่าจะลดลง 12 จุดเปอร์เซ็นต์ตั้งแต่ปี 2542 ถึง 2564 แต่ส่วนแบ่งของเงินดอลลาร์สหรัฐในสินทรัพย์อย่างเป็นทางการของธนาคารกลางทั่วโลกยังคงค่อนข้างคงที่อยู่ที่ประมาณ 58-59%

เงินดอลลาร์สหรัฐยังคงได้รับความไว้วางใจอย่างกว้างขวางทั่วโลก ส่งผลให้เงินดอลลาร์สหรัฐเป็นสกุลเงินสำรองชั้นนำ เงินสำรองเงินดอลลาร์สหรัฐของธนาคารกลางทั่วโลกถูกนำไปลงทุนในพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐในตลาดทุนสหรัฐ ซึ่งช่วยลดต้นทุนการจัดหาเงินทุนทั้งหนี้รัฐบาลและการลงทุนภาคเอกชนในสหรัฐ

อย่างไรก็ตาม อำนาจที่เศรษฐกิจสหรัฐฯ ได้รับจากการครอบงำของดอลลาร์ในตลาดระหว่างประเทศอาจพังทลายลงเหมือนปราสาทไพ่ได้ ผู้เชี่ยวชาญ เดนิส ดูแรนด์ กล่าว โดยเขากล่าวว่า มีสองสาเหตุหลักที่ทำให้ความเชื่อมั่นของโลกที่มีต่อดอลลาร์อาจลดลง

ประการแรก ตามที่ Janet Yellen รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ยอมรับในการสัมภาษณ์เมื่อเดือนเมษายน 2023 สหรัฐฯ กำลังใช้ดอลลาร์สหรัฐเป็นเครื่องมือในการ "ปราบปราม" ฝ่ายตรงข้ามและมีอิทธิพลต่อพันธมิตร ซึ่งในที่สุดอาจทำให้สถานะของดอลลาร์อ่อนแอลง

ในทางกลับกัน สถานการณ์หนี้สาธารณะของสหรัฐฯ ค่อนข้างน่ากังวล โดยเฉพาะความไม่ยั่งยืนของหนี้ ซึ่งเป็นภัยคุกคามต่อความน่าดึงดูดใจของดอลลาร์สหรัฐในฐานะสกุลเงินสำรองของโลก ในปี 2023 หนี้สาธารณะของสหรัฐฯ พุ่งสูงถึง 33.4 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 9 เท่าจากปี 1990 ตัวเลขมหาศาลนี้ยังคงสร้างความกังวลเกี่ยวกับความยั่งยืนของหนี้สาธารณะ ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ เจอโรม พาวเวลล์ ชี้ให้เห็นว่าหนี้ของสหรัฐฯ กำลังเติบโตเร็วกว่าเศรษฐกิจ ทำให้ไม่ยั่งยืนในระยะยาว

“โอกาสทอง” ของประเทศจีน

ในความเป็นจริง หนี้ของสหรัฐฯ ถือเป็น "โอกาสทอง" สำหรับจีน และเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกก็ได้ใช้ประโยชน์จากโอกาสนี้ ปักกิ่งได้ขายหนี้สหรัฐฯ ออกไปเป็นจำนวนมาก ตั้งแต่ปี 2016 ถึงปี 2023 จีนได้ขายพันธบัตรสหรัฐฯ มูลค่า 6 แสนล้านดอลลาร์

จีนยังคงขายพันธบัตรสหรัฐฯ ต่อไป ตามข้อมูลของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ จีนจะขายพันธบัตรสหรัฐฯ มูลค่า 1 แสนล้านดอลลาร์ระหว่างเดือนมีนาคม 2023 ถึงเดือนมีนาคม 2024 นอกเหนือจาก 3 แสนล้านดอลลาร์ที่ขายไปในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา

ในเดือนสิงหาคม 2017 จีนแซงหน้าญี่ปุ่นและกลายเป็นเจ้าหนี้รายใหญ่ที่สุดของสหรัฐฯ นอกจากนี้ จีนยังถือพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ มูลค่ากว่า 1.146 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นเกือบ 20% ของพันธบัตรรัฐบาลต่างชาติทั้งหมด ปัจจุบันปักกิ่งเป็นเจ้าหนี้ต่างชาติรายใหญ่เป็นอันดับสองของวอชิงตัน

ไม่ใช่เรื่องบังเอิญอย่างแน่นอนที่ปักกิ่งได้เปิดตัวระบบกำหนดราคาทองคำเป็นหยวนก่อนจะขายพันธบัตรสหรัฐฯ ในวันที่ 19 เมษายน 2016 ตลาดทองคำเซี่ยงไฮ้ ซึ่งเป็นหน่วยงานกำกับดูแลโลหะมีค่าของจีน ได้ประกาศบนเว็บไซต์ว่าราคาทองคำอ้างอิงรายวันแบบ “คงที่” ครั้งแรกอยู่ที่ 256.92 หยวนต่อกรัม

เห็นได้ชัดว่านโยบายนี้เป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์ของจีนในการเปลี่ยนทองคำให้กลายเป็นสิ่งรองรับสกุลเงินของตนอย่างเป็นรูปธรรม

ในเวลาเดียวกัน จีนได้เปลี่ยนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีประมาณหนึ่งในสี่เป็นทองคำ นอกจากนี้ จีนยังเป็นผู้ผลิตและผู้บริโภคทองคำรายใหญ่ที่สุดของโลก เช่นเดียวกับธนาคารกลางของจีน ธนาคารกลางหลายแห่งยังคงซื้อทองคำอยู่

ทองคำถือเป็นทางเลือกแทนเงินดอลลาร์สหรัฐ ช่วยให้จีนสามารถเก็บกำไรจากการค้าเกินดุลจำนวนมากได้

ปักกิ่งกำลังมุ่งหวังที่จะเพิ่มการใช้สกุลเงินของตนในต่างประเทศ โดยมีเป้าหมายเพื่อสร้างหยวนให้เป็นสกุลเงินอ้างอิงสำหรับเศรษฐกิจโลก โดยอาศัยตลาดแลกเปลี่ยนทองคำเซี่ยงไฮ้ซึ่งเสนอสัญญาซื้อขายทองคำในสกุลเงินหยวน

แรงกดดันจากอดีตประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์

อย่างไรก็ตาม สกุลเงินของจีนยังอยู่ภายใต้แรงกดดันจากความเป็นไปได้ที่นายโดนัลด์ ทรัมป์ ผู้สมัครจากพรรครีพับลิกัน จะกลับมาดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีสหรัฐฯ อีกครั้ง ไม่ใช่เพียงจากนักเก็งกำไรที่ขายชอร์ตสกุลเงินเท่านั้น แต่ยังรวมถึงผู้ส่งออกในแผ่นดินใหญ่ที่กักตุนเงินดอลลาร์อีกด้วย

แม้ว่าตลาดหุ้นจีนจะฟื้นตัวจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจทั้งหมดของปักกิ่ง แต่ความเศร้าโศกจากชัยชนะของโดนัลด์ ทรัมป์ในการเลือกตั้งเดือนพฤศจิกายน และภัยคุกคามจากภาษีการค้าเพิ่มเติมยังคงส่งผลกระทบต่อเงินหยวนต่อไป

เงินหยวนอ่อนค่าลงราว 1.5% เป็นเวลาประมาณ 3 สัปดาห์ติดต่อกัน ซึ่งถือเป็นการลดลงที่รุนแรงที่สุดในรอบกว่า 1 ปี

Rong Ren Goh ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอตราสารหนี้ที่ Eastspring Investments กล่าวว่า “ในช่วง 12 ถึง 18 เดือนข้างหน้า ขณะที่จีนเผชิญกับแนวโน้มภาษีการค้าที่สูงขึ้นจากทุกทิศทาง กลไกการปรับนโยบายที่ง่ายที่สุดสำหรับเศรษฐกิจก็คือการลดค่าเงิน”

ที่มา: https://baoquocte.vn/tan-dung-no-cong-khung-cua-my-trung-quoc-tham-vong-dung-vang-de-ha-guc-dong-usd-291582.html