ตลาดหุ้นเวียดนามพุ่งสูงในเดือนสิงหาคม: กำไรมหาศาลและความเสียใจ

ตลาดหุ้นเวียดนามเพิ่งประสบกับเดือนสิงหาคมที่เต็มไปด้วยสีสัน

บางคนมีความสุขเพราะกำไรมหาศาล คนอื่นๆ เสียใจที่ไม่ได้ทำอะไรเลย และบางคนก็เลือกที่จะเล่นอย่างปลอดภัยหลังจากผ่านเหตุการณ์ช็อกในอดีตมาแล้ว

หลังจากการเพิ่มขึ้นในเดือนกรกฎาคม 2568 ในเดือนสิงหาคม ดัชนี VN เพิ่มขึ้นรวม 179.69 จุด หรือ +11.96% และปิดที่ 1,682.21 จุด ถือเป็นเดือนที่มีการเพิ่มขึ้นมากที่สุดในรอบกว่า 7 ปีครึ่ง นับตั้งแต่เดือนมกราคม 2561 หากพิจารณาจากคะแนนสัมบูรณ์ ถือเป็นการเพิ่มขึ้นมากที่สุดในรอบกว่า 18 ปีครึ่ง นับตั้งแต่เดือนมกราคม 2550 นับตั้งแต่ต้นปี ดัชนีนี้เพิ่มขึ้น 32.8% ซึ่งสูงกว่าการเพิ่มขึ้นในปี 2567 (+12.11%) และปี 2566 (+12.2%) อย่างมาก

บางคนก็มีความสุข บางคนก็เสียใจ

แรงผลักดันการเติบโตมาจากสามภาคส่วนหลัก ได้แก่ ภาคธนาคารที่เติบโตเกือบ 19% ภาคหลักทรัพย์ที่เติบโต 21% และภาคอสังหาริมทรัพย์ที่เติบโตมากกว่า 14% กระแสเงินสดที่แข็งแกร่งในภาคส่วนเหล่านี้ช่วยให้ตลาดเร่งตัวขึ้นในบริบทที่นักลงทุนคาดการณ์การฟื้นตัว ทางเศรษฐกิจ และอัตราดอกเบี้ยยังคงอยู่ในระดับที่เอื้ออำนวย

นักลงทุนจำนวนมากพลาดโอกาสเมื่อตลาดเติบโตอย่างรวดเร็วและต่อเนื่อง ภาพโดย: HOANG TRIEU

ที่น่าสังเกตคือ สภาพคล่องยังสร้างสถิติใหม่ โดยมีมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยสูงกว่า 53,000 พันล้านดอง (มากกว่า 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ต่อครั้ง และบางวันสูงถึง 80,000 พันล้านดอง ความต้องการที่มากมายนี้ผลักดันให้หุ้นหลายตัวปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยหลายตัวมีมูลค่าเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าภายในเวลาเพียงไม่กี่สัปดาห์

คุณฟอง ซึ่งอาศัยอยู่ในเขตอันลัก นครโฮจิมินห์ เล่าว่าเธอไม่เคยมีประสบการณ์การลงทุนในหุ้นมาก่อน มีเพียงเงินที่ไม่ได้ใช้จึงให้น้องชายเทรดหุ้นแทน ตอนแรกเธอลงทุน 200 ล้านดอง จากนั้นค่อยๆ เพิ่มเป็น 500 ล้านดอง “ฉันแค่หวังว่าจะได้กำไร 5% - 7% ต่อเดือนก็พอใจแล้ว แต่ 3 เดือนที่ผ่านมา ฉันทำกำไรได้มากกว่า 20% เลย” เธอเล่าด้วยน้ำเสียงที่ทั้งประหลาดใจและตื่นเต้น

คุณฟาน ฮู ก๊วก พนักงานบริษัทโลจิสติกส์แห่งหนึ่งในเขตกัตลาย นครโฮจิมินห์ ไม่สามารถซ่อนความตื่นเต้นไว้ได้ แม้ว่าเขาจะลงทุนมาเพียง 2 ปีกว่า แต่บัญชีของเขากลับเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า

คุณ Quoc เล่าว่า “ตอนแรกผมซื้อขายอย่างรวดเร็วเมื่อเห็นกำไร แต่ตั้งแต่ปลายปี 2567 ผมเลือกหุ้นดีๆ ไว้ถือยาวๆ ด้วยเงินทุนเริ่มต้น 200 ล้านดอง จากนั้นก็เพิ่มอีก 50 ล้านดองเมื่อดัชนี VN ลดลงในช่วงต้นเดือนเมษายน 2568 ตอนนี้ในบัญชีของผมมีเงินมากกว่า 550 ล้านดองแล้ว”

นอกจากเสียงหัวเราะแล้ว ยังมีเสียงถอนหายใจจากคนนอกหรือนักลงทุนที่ขายหุ้นออกไปก่อน แล้วเห็นราคาหุ้นพุ่งขึ้น 50-60% อีกด้วย คุณ Thanh ผู้จัดการฝ่ายขายของบริษัทการเงินแห่งหนึ่งในนครโฮจิมินห์ ได้ขายหุ้นทั้งหมดออกไปเมื่อปลายเดือนกรกฎาคมที่ผ่านมา โดยได้กำไร 5-25% ต่อหุ้น

ตอนนั้น เขาคิดว่าตลาดจะร่วงลงอย่างหนักหลังจากทะลุ 1,500 จุด จึงตัดสินใจไม่เข้าตลาด “ผมก็บอกเพื่อนๆ ให้ขายเพื่อเก็บเงินไว้เหมือนกัน แต่ตลาดร่วงลงเพียงเล็กน้อยในช่วงการซื้อขายเดียว แล้วก็พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว ทุกครั้งที่ผมพยายามซื้อกลับ ราคาก็พุ่งขึ้นเรื่อยๆ หุ้นที่ผมขายไปเพิ่มขึ้นมา 30%-40% แล้ว” คุณ Thanh กล่าว นักลงทุนรายนี้กล่าวว่า หากเขายังคงใช้รหัส SSI, SHS, SHB เหมือนเดิม กำไรปัจจุบันของเขาอาจสูงถึง 70%-80%

คุณ Thanh อธิบายเหตุผลที่ "งดออก" มาตลอดเดือนที่ผ่านมาว่า ในช่วงการระบาดของโควิด-19 เขาถูกบริษัทหลักทรัพย์แห่งหนึ่งบังคับให้ขายหุ้น ทำให้ขาดทุนมากกว่า 3 พันล้านดองในตอนที่ตลาดกำลังตกต่ำ ครั้งนี้เขาระมัดระวังมากขึ้น แต่ก็พลาดโอกาสทองไป

เรื่องราวที่คล้ายกันนี้เกิดขึ้นกับคุณ Phan Tan Hung (อาศัยอยู่ในเขต Cat Lai) หลังจากสั่งสมประสบการณ์มากว่า 20 ปี เขาจึงเลือกใช้กลยุทธ์การซื้อขายระยะสั้นเพื่อชำระดอกเบี้ยเงินกู้ธนาคาร แต่ต้นเดือนกรกฎาคม เขาถอนเงินเพื่อนำเงินต้นมาชำระหนี้ และไม่มีเวลากู้ยืมอีกเลย "สองเดือนที่ผ่านมา ผมทำได้แค่ยืนดูเฉยๆ" เขาถอนหายใจ

กลไกการป้องกันทางจิตวิทยาที่คุ้นเคย

หัวหน้าฝ่ายนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ของบริษัทหลักทรัพย์ VPS Securities ระบุว่า ผู้ชนะรายใหญ่ในรอบนี้ไม่จำเป็นต้องเป็นนักลงทุนที่มีประสบการณ์ แต่เป็นผู้ที่รู้วิธีจัดสรรกระแสเงินสดอย่างสมเหตุสมผล “พวกเขาไม่ได้ใช้เงินทุนทั้งหมด ใช้เพียง 40%-50% เลือกหุ้นที่ดีและถือไว้ แม้แต่บัญชีที่เพิ่งเปิดใหม่จำนวนมาก กำไร 10%-15% ต่อเดือนก็ถือเป็นเรื่องปกติ สิ่งสำคัญคือพวกเขามีมุมมองเชิงบวกและเลือกหุ้นที่เหมาะสมในหลักทรัพย์และธนาคาร” บุคคลผู้นี้วิเคราะห์

คุณหวิน อันห์ ตวน กรรมการผู้จัดการ บริษัท วิคกี้ ดิจิทัล แบงก์กิ้ง ซีเคียวริตี้ (วิคกี้แบงก์ส) ให้ความเห็นว่า “ในช่วงที่ผ่านมา ตลาดได้นำพาอารมณ์ความรู้สึกต่างๆ มาสู่นักลงทุน ยิ่งมีประสบการณ์มากเท่าไหร่ กำไรก็ยิ่งน้อยลงเท่านั้น ในทางกลับกัน นักลงทุนที่มีแรงกดดันน้อยกว่ากลับประสบความสำเร็จ ผู้ที่ประสบความสำเร็จคือผู้ที่จับจังหวะได้ถูกต้องและเลือกกลุ่มหุ้นที่เหมาะสม”

คุณตวน ระบุว่า ในช่วง 2-3 เดือนที่ผ่านมา ตลาดมีความแตกต่างอย่างชัดเจน โดยกลุ่มหุ้นที่ได้รับประโยชน์จากนโยบายภาครัฐ เช่น VIC, VHM, VPL, VRE หรือกลุ่มธุรกิจที่มีประวัติการดำเนินงานเป็นของตนเอง เช่น Gelex (GEX, VIX, VSC...) ต่างก็พุ่งสูงขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่ง กลุ่มธนาคารและหลักทรัพย์ ได้กลายเป็นจุดสนใจในการดึงดูดกระแสเงินสดจากแนวโน้มเศรษฐกิจและตลาด แม้ว่าก่อนหน้านี้จะค่อนข้างซบเซาก็ตาม ขณะเดียวกัน หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีหรือการลงทุนภาครัฐก็เคลื่อนไหวในแนวข้าง

นายฮวีญ อันห์ ตวน กล่าวว่าแนวโน้มตลาดในช่วงเวลาข้างหน้ายังคงเป็นไปในเชิงบวก แต่การปรับตัวขึ้นหลายสิบจุดหรือแม้กระทั่ง 100 จุดหลังจากช่วงที่ราคาทะลุผ่านก็ถือเป็นเรื่องปกติ

ที่น่าสังเกตคือ ผู้เชี่ยวชาญท่านนี้ชี้ให้เห็นถึงความขัดแย้ง: หากเราไม่นับกลุ่มหุ้นที่มีอิทธิพลอย่างมากต่อตลาดโดยรวม เช่น Vingroup ธนาคาร บริษัทหลักทรัพย์ หรือกลุ่ม Gelex ดัชนี VN จะอยู่ที่ประมาณ 1,500 จุดเท่านั้น “นั่นแสดงให้เห็นว่านักลงทุนทุกคนไม่ได้กำไร” เขากล่าวเน้นย้ำ

จากมุมมองของอาจารย์ Quang Thi Mong Chi อาจารย์ประจำคณะจิตวิทยา มหาวิทยาลัยสังคมศาสตร์และมนุษยศาสตร์ (VNU-HCMC) ความลังเลของนักลงทุนที่มีประสบการณ์จำนวนมากในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาไม่ได้เกิดจากการขาดความรู้ทางการเงิน แต่มาจากกลไกทางจิตวิทยาเชิงป้องกันที่คุ้นเคย

ในทางจิตวิทยาพฤติกรรม ผู้คนมักจะกลัวการสูญเสียมากกว่าความสุข ความทรงจำเกี่ยวกับการสูญเสียในอดีตได้ทิ้ง “บาดแผลทางจิตใจ” ไว้ ทำให้นักลงทุนจำนวนมากมองตลาดด้วยความระมัดระวังสูง แม้ว่าเหตุผลจะมองเห็นโอกาส แต่ความกลัวการสูญเสียซ้ำแล้วซ้ำเล่ายังคงทำให้พวกเขาเลือกที่จะอยู่เฉยๆ เพื่อรักษาความสำเร็จของตนเอาไว้” คุณชีอธิบาย

กลไกอีกประการหนึ่งที่ส่งผลต่อการกำหนดพฤติกรรมดังกล่าวก็คือ เมื่อผู้คนเรียนรู้รูปแบบการกระทำและนำไปใช้ได้สำเร็จ พวกเขามักจะพิจารณาโดยปริยายว่ารูปแบบดังกล่าวเป็น "แบบจำลองมาตรฐาน" สำหรับการตัดสินใจในภายหลัง

สำหรับนักลงทุนที่มีประสบการณ์ ประสบการณ์การเทรดหลายปีถือเป็นกรอบอ้างอิงที่คุ้นเคย อย่างไรก็ตาม ตลาดหุ้นมักคาดเดาได้ยาก และสูตรคำนวณที่เคยถูกต้องในอดีตอาจล้าสมัยในปัจจุบัน “เมื่อภาพรวมของตลาดเปลี่ยนแปลง ประสบการณ์เดิมๆ จะส่งผลต่อจิตวิทยาแบบ “ยึดเหนี่ยว” อย่างเห็นได้ชัด ทำให้พวกเขาอยู่ในโซนปลอดภัย ทำให้เกิดความลังเลจนสูญเสียโอกาส” คุณชีกล่าว

เพื่อหลีกเลี่ยงการติดกับดักทางจิตวิทยาดังกล่าว อาจารย์กวาง ถิ มง ชี แนะนำให้นักลงทุนเรียนรู้วิธีควบคุมอารมณ์และรักษากรอบความคิดที่เป็นอิสระ ไม่ให้ถูกครอบงำโดยคนหมู่มาก แทนที่จะ "ซื้อ" ด้วยความกลัว จงมุ่งเน้นไปที่การเลือกธุรกิจที่มีรากฐานที่มั่นคงและมีศักยภาพในการเติบโตในระยะยาว

“ตลาดหุ้นไม่ใช่การแข่งขันระยะสั้น แต่เป็นการเดินทางระยะยาว ในการเดินทางนั้น ผู้ชนะคือผู้ที่มีความอดทนและมีวินัยเพียงพอที่จะเอาชนะ “กับดัก” ที่จิตวิทยาของเขาสร้างขึ้นเอง” ผู้เชี่ยวชาญท่านนี้กล่าว

การทำกำไรในระยะสั้นเป็นสิ่งจำเป็น

บริษัทหลักทรัพย์ไซ่ง่อน-ฮานอย (SHS) แนะนำให้ระยะสั้น ดัชนี VN-Index มีแนวรับที่ประมาณ 1,650 จุด แข็งแกร่งขึ้นที่ 1,600 จุด อย่างไรก็ตาม การขายทำกำไรระยะสั้นและการปรับโครงสร้างพอร์ตการลงทุนหลังจากช่วงที่ตลาดเติบโตอย่างร้อนแรงเป็นสิ่งจำเป็น นักลงทุนจำเป็นต้องรักษาสัดส่วนการลงทุนที่เหมาะสม โดยนำเงินทุนไหลเข้าธุรกิจที่มีปัจจัยพื้นฐานดี เป็นผู้นำในอุตสาหกรรม และเชื่อมโยงกับการเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างยั่งยืน

ที่มา: https://nld.com.vn/chung-khoan-but-pha-nguoi-vui-ve-ke-tho-dai-196250902201707446.htm