Отчет DNVN - VIS Rating показывает, что уровень просроченных корпоративных облигаций на конец августа несколько снизился по сравнению с предыдущим месяцем, однако в сентябре общая стоимость просроченных облигаций достигла 24,5 трлн донгов, что на 18,1 трлн донгов больше, чем в предыдущем месяце.
Уровень просроченных платежей снизился до 14,9%
Согласно обзору рынка корпоративных облигаций за август 2024 года, недавно опубликованному Vietnam Investment Credit Rating Joint Stock Company (Vis Rating), в августе впервые была объявлена отсрочка выплаты купонных процентов по корпоративным облигациям (TPDN) номинальной стоимостью 450 млрд донгов. Эти облигации были выпущены Novaland Group в августе 2020 года сроком на 3 года, а к июлю 2023 года срок погашения был отложен на один год. Однако в июле 2024 года срок погашения этих облигаций был вновь продлен до августа 2025 года.
Общее количество вновь выпущенных просроченных облигаций с начала года по конец августа 2024 года составило 12,7 трлн донгов. Совокупный уровень просроченных облигаций на конец августа 2024 года незначительно снизился до 14,9% по сравнению с 15,1% в предыдущем месяце. Около 63% от общей суммы просроченных облигаций приходилось на сектор жилой недвижимости, с совокупным уровнем просроченных облигаций 31%.
Также в августе 13 эмитентов с просроченными платежами в секторах жилой недвижимости, розничной торговли и сельского хозяйства выплатили держателям облигаций в общей сложности 2,4 трлн донгов основного долга. После частичного погашения оставшиеся непогашенные облигации с просроченными платежами этой группы эмитентов составили 8,5 трлн донгов.
По прогнозам VIS Rating, в течение следующих 12 месяцев примерно 18% из 245 трлн донгов облигаций с наступающим сроком погашения окажутся под угрозой несвоевременного погашения основного долга.
Большинство просроченных платежей по основному долгу корпоративных облигаций в августе 2024 года были связаны с Акционерным обществом по импорту и экспорту сельскохозяйственной продукции и материалов (CAJIMEX). CAJIMEX выпустила облигации в 2020 году и погасила их в декабре 2026 года, но затем отложила первую выплату купона в 2023 году. К августу 2024 года CAJIMEX завершила выкуп всех облигаций по согласованию с держателями облигаций.
Из 567 просроченных облигаций, выпущенных с 2022 года, по 63 облигациям были выплачены все просроченные суммы основного долга и процентов держателям облигаций, а 294 облигации находятся в процессе реструктуризации. Процент возврата просроченных облигаций увеличился до 20,8% на конец августа.
Корпоративные облигации с высоким риском погашения
В отчете VIS Rating указано, что в сентябре общая стоимость облигаций с погашением достигла 24,5 трлн донгов, что на 18,1 трлн донгов больше, чем в предыдущем месяце. По оценкам VIS Rating, среди облигаций с погашением в сентябре 2024 года 1,8 трлн донгов подвержены риску несвоевременного погашения основного долга, большинство из которых ранее задерживали выплату процентов по облигациям.
По оценкам, 18% из 245 триллионов донгов облигаций с приближающимся сроком погашения подвержены риску дефолта в течение следующих 12 месяцев, при этом 76% стоимости облигаций с высоким риском принадлежат компаниям в секторе жилой недвижимости и строительства.
Что касается новых выпусков, то в августе объем новых выпущенных облигаций увеличился до 57,7 трлн донгов с 46,8 трлн донгов в июле. Коммерческие банки выпустили в общей сложности 51,3 трлн донгов, продолжая составлять большую часть новых выпусков.
Из облигаций, выпущенных банками в августе 2024 года, 40% представляют собой субординированные облигации, имеющие право на капитал второго уровня, выпущенные Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Industry and Trade, Tien Phong Commercial Stock Bank, Vietnam Bank for Agriculture and Rural Development, Loc Phat Vietnam Joint Stock Commercial Bank, Ho Chi Minh City Development Joint Stock Commercial Bank и Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Investment and Development.
Эти облигации Tier 2 имеют средний срок погашения 8,1 года и процентные ставки в диапазоне от 5,5% до 7,6% в первый год. Другие облигации являются необеспеченными облигациями со сроком погашения 3 года и фиксированными процентными ставками в диапазоне от 5,2% до 7,7%.
Из общего объема эмиссии в размере 272,7 трлн донгов с начала года, 23 публичных выпуска составили 39,1 трлн донгов.
Чт Ан
Источник: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/chung-khoan/trai-phieu-doanh-nghiep-thang-8-2024-ty-le-cham-tra-giam-nhung-sap-dao-han-co-rui-ro-cao/20240913043746902
Комментарий (0)