Рекомендация по покупке акций PVD
Компания Vietcap Securities Company (VCSC) снизила целевую цену акций PetroVietnam Drilling and Well Services Corporation (PVD) на 14% до 26 600 донгов за акцию, но сохранила рекомендацию «выше рынка», поскольку цена акций PVD за последние 3 месяца снизилась на 16%. Снижение целевой цены VCSC отражает снижение нашего прогноза прибыли после уплаты налогов (PAT) на 21% на 2024–2028 годы (-17%/-24%/-22%/-22%/-22% на 2024, 2025, 2026, 2027 и 2028 годы соответственно) и положительное влияние обновления VCSC целевой цены до конца 2025 года.
VCSC снижает прогноз NPAT после сообщения о миноритарной доле в связи с ожидаемым снижением средней суточной производительности буровых установок PVD на 8% в период 2025–2028 гг. в связи с нашим предположением о более низких ценах на нефть марки Brent, как указано в отчете VCSC по нефтегазовой отрасли от 14 ноября, и ростом денежных операционных расходов на 13% на основе результатов деятельности компании за 9 месяцев 24 года.
VCSC прогнозирует, что в 2025 году NPAT после основного/отчетного MI увеличится на 26%/45% в годовом исчислении соответственно, что обусловлено ожидаемым ростом средних дневных ставок по самоподъемным буровым установкам (JU) на 2% в годовом исчислении, ожидаемым ростом доходов, связанных со скважинами, на 25% в годовом исчислении и ожиданием VCSC, что обменный курс USD/VND прекратит рост в 2025 году. VCSC прогнозирует рост деятельности по разведке и добыче в 2025 году, что приведет к росту услуг, связанных со скважинами, прибыли ассоциированных компаний и дневных ставок на все более напряженном рынке JU в Юго-Восточной Азии, хотя VCSC считает, что восстановление дневных ставок будет немного медленнее, чем ожидалось.
Рекомендация по покупке акций POW
По данным KB Securities Vietnam (KBSV), в третьем квартале 2024 года PetroVietnam Power Corporation (POW - HOSE) зафиксировала выручку и прибыль после уплаты налогов в размере 6061 млрд донгов (рост на 6,7% по сравнению с аналогичным периодом) и 453 млрд донгов (рост на 765%) соответственно, в основном за счёт финансовой выручки в размере 411 млрд донгов от нереализованной курсовой разницы. Что касается основного сегмента деятельности, угольная электростанция Вунганга остановила производство для проведения реновационных работ, что привело к снижению выработки угольной электроэнергии на 41%.
В третьем квартале 2024 года выработка газовой электроэнергии POW достигла 2041 млн кВт⋅ч, что является положительным ростом по сравнению с низким базовым уровнем третьего квартала 2023 года. Однако снижение выработки на 30% по сравнению с предыдущим кварталом свидетельствует об усилении конкурентного давления со стороны гидроэнергетической группы, которое, как ожидается, продолжит оказывать влияние на выработку электроэнергии NT2 до конца 2024 года. Ожидаемый объём выработки в 2024 году составляет 8637 млн кВт⋅ч.
По состоянию на четвертый квартал 2024 года проблемы газовых электростанций Nhon Trach 3 и 4, связанные с переговорами по контрактам на покупку электроэнергии, контрактами на покупку газа и процедурами передачи права аренды земельных участков, были успешно решены. По оценкам KBSV, выручка и выработка газовой электроэнергии за весь год достигнут 25 126 млрд донгов и 11 309 млн кВт⋅ч при базовой цене на электроэнергию 2436 донгов/кВт⋅ч.
На основании оценки SOTP и EV/EBITDA, перспектив бизнеса, а также принимая во внимание потенциальные риски, KBSV рекомендует покупать акции POW с целевой ценой 14 500 донгов за акцию.
► Комментарий по фондовому рынку 13 декабря: индекс VN-Index остаётся в восходящем тренде
Источник: https://vov.vn/thi-truong/chung-khoan/mot-so-co-phieu-can-quan-tam-ngay-1312-post1141706.vov
Комментарий (0)