Опасения по поводу роста ставок по кредитам

В мае и июне 2024 года средние процентные ставки по 12-месячным сбережениям акционерных коммерческих банков выросли на 19 и 17 базисных пунктов соответственно по сравнению с предыдущим месяцем.

Рост процентных ставок по депозитам привел к увеличению издержек банков, что вызвало опасения по поводу роста процентных ставок по кредитам, поскольку предприятия еще не избежали трудностей, возникших после пандемии COVID-19.

По-видимому, осознав этот риск на ранней стадии, Государственный банк Вьетнама в конце мая издал «горячую» директиву, требующую от кредитных организаций продолжать принимать радикальные меры по сокращению издержек, упрощению процедур и т. д., а также стремиться снижать процентные ставки по кредитам на 1–2% в год.

Кредитные организации также обязаны поддерживать стабильный и разумный уровень процентной ставки по мобилизации, соответствующий способности сбалансировать капитал, способности расширять здоровый кредит и способности управлять рисками, стабилизировать денежно-кредитный рынок и уровень рыночных процентных ставок.

В беседе с VietNamNet некоторые производственные предприятия заявили, что процентные ставки по кредитам снизились примерно на 0,5–1% в год по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, особенно это касается процентных ставок по кредитам в четырех государственных коммерческих банках: Agribank , Vietcombank, VietinBank и BIDV.

Фактически, за последние два месяца процентные ставки по депозитам только выросли в акционерных коммерческих банках, особенно в мелких банках. Между тем, в группе «большой четверки» процентные ставки остались практически неизменными.

По данным FiinRatings, восходящая тенденция процентных ставок по депозитам за последние два месяца может представлять риски для корпоративных облигаций с плавающими процентными ставками. Причина в том, что эти облигации определяются как имеющие процентные ставки, основанные на премии за риск процентных ставок по сберегательным вкладам крупных банков.

W-SHB Bank_71 Нам Кхань.jpg
Повышение процентных ставок по депозитам может привести к повышению процентных ставок по кредитам. Фото: Нам Кхань

Возможность выпуска долгосрочных облигаций

FiinRatings считает, что: Меньше избыточной ликвидности в системе также приведет к тому, что государственные банки в ближайшее время повысят процентные ставки по депозитам, что приведет к рискам для облигаций, выплачивающих проценты по плавающему механизму. Держатели этих облигаций столкнутся с более высокими процентными расходами и должны будут сбалансировать денежный поток для выплаты процентов. Изменение тенденций процентных ставок также станет важным фактором, влияющим на планы предприятий по мобилизации капитала через каналы облигаций в этом году.

Однако это является катализатором для долгосрочных облигаций с фиксированными процентными ставками. Таким образом, предприятия также будут способствовать выпуску долгосрочных облигаций с фиксированными процентными ставками, чтобы воспользоваться преимуществами низких процентных ставок, а также снизить процентные риски.

«Хотя процентные ставки в частных банках достигли дна с апреля, процентные ставки в государственных банках остаются стабильными, поэтому процентные расходы по плавающим купонным облигациям (на основе средней процентной ставки по сбережениям банков «большой четверки») пока еще не пострадали», — сообщает FiinRatings.

По данным FiinRatings, спрос на кредитный капитал в целом и выпуск облигаций существенно улучшится во второй половине 2024 года благодаря признакам восстановления в производственном секторе в целом, отраженным в росте импорта сырья; политике смягчения денежно-кредитной политики для дальнейшей поддержки экономического развития и восстановления бизнеса; и признакам восстановления в некоторых ключевых отраслях, включая доступное жилье в некоторых населенных пунктах.

В беседе с VietNamNet экономический эксперт, доцент, доктор Динь Чонг Тхинь заявил, что опасения по поводу резкого повышения процентных ставок необоснованны, и если процентные ставки и повысятся, то незначительно и не окажут существенного влияния на восстановление бизнеса и экономики.

«Государственный банк просит коммерческие банки не повышать процентные ставки по кредитам с настоящего момента и до конца года. Фактически, при текущем уровне процентных ставок небольшое повышение процентных ставок не окажет слишком большого влияния», — сказал доцент, доктор Дин Чонг Тхинь.

На первичном рынке в мае 2024 года наблюдался устойчивый рост: общий объем эмиссии составил 23,2 трлн донгов, в основном за счет кредитных организаций, тогда как сектор недвижимости снизился на 30,3% по сравнению с предыдущим месяцем.

Воспользовавшись низкими процентными ставками, кредитные организации увеличили выпуск средне- и долгосрочных облигаций для обеспечения коэффициентов безопасности Госбанка, а также для подготовки источников капитала на случай, если во второй половине года рост кредитования, вероятно, восстановится.

На вторичном рынке в мае 2024 года стоимость сделок с отдельными облигациями значительно выросла и превысила 106 трлн донгов (на 43,7% больше, чем в предыдущем месяце). Большая часть сделок по-прежнему приходилась на банковский сектор и сектор недвижимости, при этом стоимость сделок с банковскими облигациями резко выросла более чем на 80%, а с недвижимостью — на 18%.

Группа банковских облигаций имеет ставку доходности в диапазоне 5–9%, тогда как группа небанковских корпоративных облигаций имеет ставку доходности в диапазоне 7–13%.

По прогнозам рейтингового агентства Fiin Ratings, с восстановлением макроэкономики спрос на заимствования и выпуск корпоративных облигаций ускорится во второй половине 2024 года, что поможет росту кредитования достичь целевого показателя Госбанка в 14–15% на весь год.