Мировая экономика за 6 месяцев: направление золота во второй половине года

Драгоценный металл продолжает нарушать исторические ценовые уровни, укрепляя свою роль как безопасного убежища на фоне растущей глобальной неопределенности. Эксперты прогнозируют, что покупки центральных банков, геополитическая волатильность и тарифы продолжат быть «катализаторами» для золота до конца года.

Подпись к фото — Золотые украшения на выставке в Каире, Египет. Фото: THX/TTXVN

Почему золото находится на пике популярности?

Золото имеет тенденцию расти в цене в периоды экономической неопределенности и геополитической напряженности. Такие события, как эскалация торговой войны, конфликт на Украине и Ближнем Востоке, а также кризис на рынке недвижимости в Китае, создали сложный фон, который делает золото привлекательным безопасным убежищем.

Кроме того, тарифная война президента США Дональда Трампа считается основной движущей силой спроса на безопасные активы, в результате чего 14 марта цены на золото превысили порог в 3000 долларов за унцию. Это первый случай за долгое время, когда геополитика и экономическая нестабильность стали движущими силами на рынке золота.

За первые шесть месяцев 2025 года цены на золото взлетели почти на 25% после зафиксированного роста на 27% в 2024 году. Примечательно, что на сессии 22 апреля цены на золото установили беспрецедентный рекорд в $3500,05 за унцию. После нескольких корректировок цены на золото остались на максимуме в $3337,12 за унцию по состоянию на 2 июля.

Кроме того, стремительный рост государственного долга США (более 36 триллионов долларов) в сочетании с внезапным введением пошлин президентом Трампом ставит под угрозу независимость Федеральной резервной системы, что еще больше подрывает доверие к казначейским облигациям США, которые ранее были конкурентом золота в роли безопасного актива.

Более того, центральные банки становятся основным двигателем рекордного ралли цен на золото. По данным Goldman Sachs, мировые центральные банки покупают около 80 тонн золота в месяц, или около 8,5 млрд долларов по текущим ценам. Большая часть этих покупок осуществляется тайно.

Всемирный золотой совет (WGC) оценивает, что центральные банки и государственные инвестиционные фонды покупают в общей сложности 1000 тонн золота в год, что составляет не менее четверти мирового объема добычи золота. Эта тенденция превысила отметку в 1000 тонн третий год подряд.

Согласно отчету HSBC за январь 2025 года, более трети из 72 опрошенных центральных банков заявили, что планируют покупать больше золота к 2025 году, и ни один не планировал продавать. Развивающиеся страны, особенно Китай, Индия, Польша, Турция, Катар, Египет, Ирландия и Кыргызстан, были крупными покупателями золота в последние годы, стремясь снизить свою зависимость от доллара США и более эффективно управлять своими национальными резервами.

Китай увеличил свои официальные золотые резервы с 1054 тонн до 2279 тонн, одновременно сократив свои вложения в казначейские облигации США до менее 800 миллиардов долларов к 2024 году. Страна увеличивала свои золотые резервы четвертый месяц подряд по февраль 2025 года и ослабила ограничения на импорт золота, чтобы удовлетворить высокий спрос.

По состоянию на 1 апреля 2025 года доля золота в валютных резервах России составила 35,4%, что является самым высоким показателем с октября 1999 года. Примечательно, что приток капитала в золотые биржевые инвестиционные фонды (ETF) вновь резко возрос в первом квартале 2025 года, достигнув самого высокого уровня с 2022 года, что привело к росту инвестиционного спроса.

Прогнозы крупнейших финансовых институтов

Крупнейшие финансовые институты сделали разные прогнозы относительно цен на золото на ближайшее время, что отражает расхождение их взглядов на мировые экономические и геополитические перспективы.

В отчете, опубликованном 1 июля, HSBC заявил, что торговый диапазон цен на золото будет широким и волатильным. Цена на золото в конце 2025 и 2026 годов составит $3175/унция и $3025/унция соответственно. HSBC заявил, что даже если цены на золото остынут, поддержание выше порога $3000/унция усилило роль золота как безопасного убежища и эффективного диверсификатора портфеля.

Банк также отметил, что закупки золота центральным банком замедлятся, если цены продолжат расти выше 3300 долларов за унцию, но могут возрасти, если цены скорректируются ближе к 3000 долларов за унцию.

Тем временем Goldman Sachs также повысил свой прогноз цен на золото с 3300 долларов за унцию до 3700 долларов за унцию к концу 2025 года и сообщил, что в «экстремальном сценарии» цены на золото могут составить около 4500 долларов за унцию к концу 2025 года.

Со своей стороны, JP Morgan прогнозирует, что средняя цена на золото достигнет 3675 долларов за унцию в четвертом квартале 2025 года, а затем превысит 4000 долларов за унцию во втором квартале 2026 года. Банк также считает, что цены на золото могут расти быстрее, чем ожидалось, если фактический спрос будет выше.

Аналитики утверждают, что центральные банки сохранят высокие объемы закупок золота, а тенденция «дедолларизации» может ускориться по мере диверсификации центральными банками своих активов в другие валюты и золото.

Спрос на золото со стороны Азии, особенно Китая, остается высоким из-за опасений по поводу девальвации валюты и тарифной политики США, которые являются важными факторами, способствующими росту золота с 2024 года. Кроме того, ожидания снижения ставки ФРС могут поддержать цены на золото.

Несмотря на расхождения в краткосрочных прогнозах, большинство ведущих финансовых институтов сходятся во мнении, что цены на золото останутся значительно выше исторических средних значений в 2025–2026 годах, при этом риски смещены в сторону повышения, а геополитические события по-прежнему остаются основным источником неопределенности, считают наблюдатели.

Источник: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/kinh-te-the-gioi-6-thang-huong-di-cua-vang-trong-nua-cuoi-nam/20250703100937452