Акции демонстрируют признаки достижения дна

Инвесторы следят за рынком ценных бумаг в округе 1 (город Хошимин ) во время падающей сессии в октябре 2024 года.

Индекс VN-Index в октябре упал на 1,8%. В этом месяце рынок также упал примерно на 3,8%. В частности, коррекция, начавшаяся в конце прошлой недели, распространилась на первые три сессии этой недели, что существенно повлияло на общие настроения. Акции постепенно отступили к важному как с технической, так и с психологической точки зрения уровню поддержки — отметке 1200 пунктов. Индекс VN-Index вернулся к уровню цен начала августа. Ликвидность упала до низкого уровня, что свидетельствует о том, что инвесторы всё ещё ждут более привлекательного уровня цен, прежде чем принять решение о продолжении инвестирования.

Г-н Нгуен Вьет Дык, директор по цифровому бизнесу VPBank Securities (VPBankS), отметил, что такое развитие событий неудивительно. Если рассматривать весь год в целом, то в начале года рынок пережил мощный подъём, который быстро стих в марте, и до июня наблюдались некоторые яркие моменты. После этого, с июня по ноябрь, фондовый рынок постоянно снижался.

«Судя по многочисленным методам донного лова, такая возможность для инвесторов становится все более актуальной», — заявил он.

Этот эксперт отметил, что рынок демонстрирует некоторые признаки этого. Первый — это коэффициент P/E (рыночная цена на акцию). На любом плохом рынке, каким бы плохим он ни был, коэффициент P/E возвращается лишь к 10-11-кратному значению. Это произошло в 2016 году, перед началом мощной волны роста 2016-2017 годов, второй раз — в 2020 году, перед волной COVID-19, и третий раз — в 2022 году, когда появились новости об облигациях. В настоящее время индекс VN по коэффициенту P/E составляет 11-кратное значение.

Судя по оценке P/B (рыночная цена к балансовой стоимости), рынок будет иметь сильную поддержку на уровне 1155 пунктов. Г-н Дык считает, что если рынок вернётся к этой области, нас ждёт волна восстановления.

Последний метод основан на индексе страха (RSI). Количество акций, торгующихся ниже RSI 30 (до 20–25%), является порогом высокого страха рынка. До текущего снижения этот показатель составлял 10%, и, по мнению автора, после сессии 19 ноября он мог увеличиться до 20% и быстро увеличится до 25–30%. Если посмотреть на историю, то на последнем паническом рынке в 2022 году количество акций, торгующихся ниже RSI 30, достигало 50%. В обычных условиях это соотношение увеличивалось до 30%, и наблюдалась волна восстановления.

Аналитическая группа Dragon Capital Securities (VDSC) считает, что в области 1200 пунктов сигнал поддержки неясен. Однако, если цена войдёт в зону перепроданности ниже указанного порога, рынок сможет протестировать импульс поддержки денежного потока. «Сигнал спроса и предложения в этой зоне перепроданности окажет влияние на дальнейшее развитие фондового рынка», — прогнозирует аналитическая группа VDSC.

Вышеуказанные комментарии постепенно подтвердились в ходе торгов 20 ноября. Утром индекс VN-Index откатился к отметке 1200 пунктов из-за мощного давления продавцов. Однако рынок не сильно запаниковал, а спустя всего час ситуация улучшилась, когда к нему довольно активно присоединился спрос, ориентированный на падение цен.

К концу сессии индекс превысил 1216 пунктов, увеличившись более чем на 11 пунктов. Ликвидность значительно улучшилась: объём торгов превысил 17 800 млрд донгов, что на 34% больше, чем 19 ноября.

По мнению Vietcombank Securities (VCBS), на дневном графике индикатор RSI направлен вверх от нижней зоны, однако индикатор MACD (схождение-расхождение скользящих средних) пока не подал сигнала о достижении дна, что указывает на то, что вероятность колебаний не полностью исключена. Однако, учитывая значительный рост ликвидности и активное участие спроса, данная аналитическая группа ожидает, что рынок будет двигаться в боковом тренде, консолидируя импульс и постепенно восстанавливая равновесие.

В долгосрочной перспективе Dragon Capital считает, что вероятность дальнейшего падения акций невелика. По оценкам управляющей компании, укрепление доллара США может продлить отток капитала с развивающихся рынков в США. Тем не менее, прибыль листингуемых компаний в третьем квартале всё же оказалась положительной. Только 80 компаний из их портфеля мониторинга зафиксировали чистый рост на 19% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Результаты демонстрируют устойчивость фондового рынка и подтверждают ожидания роста на 16–18% в следующем году. Группа компаний также торгуется с форвардным коэффициентом P/E 11,6x по сравнению со средним значением 13,9x за последние пять лет. В сочетании с позитивным настроем внутренних инвесторов, Dragon Capital сохраняет оптимизм в отношении будущей рыночной ситуации.

Учитывая приближающуюся возможность, эксперты VPBankS также отметили, что главное — поймать дно. Основываясь на инвестиционных правилах Уильяма О'Нила, г-н Нгуен Вьет Дык отметил, что есть несколько моментов, подходящих для вьетнамского фондового рынка.

Во-первых, не стоит покупать акции по очень низким рыночным ценам. Высококачественные акции вьетнамских компаний обычно стоят около 15 000 донгов и выше. Инвесторам следует покупать акции компаний, работающих в ведущих отраслях с высоким темпом роста.

Во-вторых, сокращайте убытки каждый раз, когда они превышают 8% от покупной цены акций, и исключений здесь нет. С другой стороны, инвесторам также необходимо следовать правилам продажи, чтобы знать, когда фиксировать прибыль.

Следующее правило: покупать, когда индекс растёт, сокращать инвестиции и увеличивать денежный поток, когда рынок падает. Важно не угадывать дно и не покупать, когда цена падает, не спорить с рынком и забыть о своей гордыне и эго.

VN (по данным VnExpress)

Источник: https://baohaiduong.vn/chung-khoan-co-dau-hieu-do-day-398518.html