Лопнет ли пузырь искусственного интеллекта?

Спецюрлица (SPV) становятся всё более распространёнными в компаниях, занимающихся искусственным интеллектом. Фото: Алисса Пауэлл/BI .

На фоне ажиотажа вокруг искусственного интеллекта, оцениваемого в сотни миллиардов долларов, процветает параллельный рынок специализированных инвестиционных инструментов, называемых SPV. Это давно существующий механизм, позволяющий нескольким инвесторам вкладывать капитал в одну сделку. В условиях распространённого синдрома упущенной выгоды (FOMO) SPV используются для покупки акций таких крупных компаний, как OpenAI, Anthropic, Anduril и Perplexity.

Существует множество легальных видов SPV, но многие из них подвергаются критике за высокие комиссии, непрозрачную структуру и множество посредников. Аналитики предупреждают, что неопытные инвесторы могут легко стать жертвой мошенничества с «мечтой об искусственном интеллекте на триллион долларов». Билл Гёрли, опытный инвестор, стоящий за Uber и Zillow, откровенно говорит, что SPV не так «радужны», как говорят.

Даже ведущие компании в области искусственного интеллекта обеспокоены. На этой неделе OpenAI в блоге предупредила, что неавторизованные компании специального назначения могут сделать инвестиции « нерентабельными ». Anthropic, в рамках раунда финансирования на 170 миллиардов долларов , даже попросила некоторые венчурные фонды не использовать компании специального назначения.

Несколько основателей и инвесторов рассказали Business Insider , что к ним постоянно обращаются с предложениями инвестировать в SPV. Анкур Нагпал, генеральный директор Carry, сравнил это явление с «новой версией старого мошенничества», когда люди платят непомерные деньги за доступ, который на самом деле не обеспечивает превосходных результатов.

Лесли Файнцайг, партнер-основатель Graham & Walker, описывает текущий рынок SPV как «Дикий Запад» и прогнозирует рост случаев мошенничества.

Марк Кляйн, генеральный директор SuRo Capital, рассказал, что когда он искал возможность инвестировать в OpenAI, каждая сделка SPV казалась ему более сложной и подозрительной, чем раньше, до такой степени, что даже профессиональному аналитику было трудно понять, во что он инвестирует.

По словам генерального директора Autograph Хари Рагхавана, главная причина — нехватка ликвидности. В отличие от публичных акций, которые торгуются ежедневно, частные компании привлекают капитал только в определённые моменты. «Рынок полностью парализован между раундами, а когда начинается новый раунд, синдром упущенной выгоды (FOMO) достигает своего пика. Представьте, что Нью-Йоркская фондовая биржа работала бы только один день в месяц», — сказал Рагхаван.

Бум SPV показывает, что деньги вкладываются в ИИ, но в то же время вызывает опасения по поводу возникновения нового финансового пузыря, где жадность и страх упустить выгоду берут верх над рациональностью инвестиций.

Источник: https://znews.vn/bong-bong-ai-sap-xay-ra-post1579521.html