Piața obligațiunilor este vibrantă, structura investițiilor s-a schimbat în mod evident.

În primele 8 luni ale anului 2025, piețele obligațiunilor guvernamentale și corporative au înregistrat numeroase fluctuații notabile, reflectând atât nevoile de capital ale sectorului public, cât și entuziasmul din partea companiilor.

Fotografie ilustrativă. (Foto: VNA)

Conform datelor de la Ministerul Finanțelor , volumul obligațiunilor guvernamentale emise până la sfârșitul lunii august 2025 a ajuns la 238,7 trilioane VND, echivalentul a 47,7% din planul anual (500 trilioane VND). Termenul mediu de emisiune a ajuns la 9,98 ani, în scădere cu 1,14 ani față de media din 2024. Rata medie a dobânzii la emisiune a crescut la 2,98%/an, cu 0,46 puncte procentuale mai mare decât media din 2024 (2,52%/an).

Până la 30 august 2025, soldul obligațiunilor guvernamentale va ajunge la 2,5 milioane de miliarde VND, echivalentul a 21,8% din PIB-ul din 2024. În ceea ce privește structura investitorilor, companiile de asigurări sociale și de asigurări vor continua să fie principalii investitori deținători de obligațiuni guvernamentale, cu o proporție de aproximativ 62,1%, băncile comerciale vor deține 37,1%, iar restul de 0,8% va fi deținut de societăți de valori mobiliare, societăți de administrare a fondurilor și alte organizații.

Piața obligațiunilor corporative individuale a cunoscut, de asemenea, o dezvoltare vibrantă. În primele 8 luni, 66 de întreprinderi au emis obligațiuni în valoare totală de 322,1 trilioane VND, în creștere cu 47,3% față de aceeași perioadă din 2024. Dintre acestea, instituțiile de credit au reprezentat 70,4%, întreprinderile imobiliare 20,8%, iar restul au fost din alte sectoare (8,8%). Valoarea obligațiunilor garantate a ajuns la 67,1 trilioane VND, reprezentând 20,8% din emisiunea totală.

În special, volumul răscumpărărilor anticipate a atins 177,8 trilioane VND, o creștere de 45,9% față de aceeași perioadă din 2024. Soldul obligațiunilor corporative individuale până la sfârșitul lunii august 2025 a ajuns la 1,1 milioane de miliarde VND, echivalentul a 9,8% din PIB-ul din 2024, reprezentând aproximativ 6,6% din creditul restant din întreaga economie .

În ceea ce privește structura investitorilor, instituțiile domină (81,9%), în timp ce investitorii individuali reprezintă doar 18,1%, în scădere cu 10 puncte procentuale față de sfârșitul anului 2023.

Piața obligațiunilor din august 2025 a arătat o cerere mare de mobilizare a capitalului atât din partea guvernului, cât și a întreprinderilor. În timp ce obligațiunile guvernamentale au înregistrat o tendință de creștere a ratelor dobânzilor și de scurtare a scadențelor, obligațiunile corporative au înregistrat o creștere puternică atât a emisiunilor noi, cât și a răscumpărărilor anticipate, împreună cu o schimbare a structurii investitorilor către profesionalizare.

MINH PHUONG

Sursă: https://nhandan.vn/thi-truong-trai-phieu-soi-dong-co-cau-dau-tu-chuyen-dich-ro-net-post907546.html