Cererea de „refugii sigure” scade, prețurile aurului sunt sub presiune mare

Schimbările „psihologiei” pieței

În ultima zi de tranzacționare din iunie, prețurile aurului pe piața mondială au crescut ușor, susținute de slăbirea dolarului american (indicele dolarului a scăzut cu 0,23%, ajungând la 97,74).

Anterior, pe 28 iunie, prețul aurului a scăzut cu aproape 2%, ajungând la 3.272 USD/uncie, în scădere cu peste 50 USD față de prețul de deschidere al sesiunii. Prețul contractelor futures pe aur cu livrare în august pe ringul Comex a scăzut cu 1,9%, închizându-se la 3.285 USD/uncie. Acesta este cel mai scăzut nivel de la sfârșitul lunii mai 2025. Această scădere este contrară tendinței puternice de creștere din perioada anterioară, când prețul aurului a atins un vârf istoric de 3.500,05 USD/uncie în aprilie 2025, datorită cererii de valori refugiu pe fondul instabilității geopolitice .

Cu toate acestea, sentimentul pieței s-a schimbat rapid în urma evoluțiilor pozitive recente, în special a acordului comercial dintre SUA și China încheiat pe 27 iunie, reducând atractivitatea aurului.

Cererea redusă de active refugiu, combinată cu sentimentul de risc în urma acordului dintre SUA și China, va continua să pună presiune asupra prețurilor aurului în următoarele săptămâni.

Acordul comercial dintre SUA și China, care oferă companiilor americane acces la pământuri rare și magneți din China, a contribuit la atenuarea tensiunilor comerciale și a stimulat indici bursieri precum S&P 500 și Nasdaq, care au crescut cu 1,2%, respectiv 1,5%, pe 27 iunie. Acest lucru i-a determinat pe investitori să se orienteze către active mai riscante, cum ar fi acțiunile, reducând cererea de aur - un refugiu tradițional.

Piața aurului a continuat să fie sub presiune, deoarece sentimentul de risc a fost consolidat de semnalele economice pozitive și de perspectiva unei reduceri a ratei dobânzii de către Fed. Prețurile aurului au crescut ușor, ajungând la 3.274 de dolari pe uncie la închiderea sesiunii de tranzacționare din 30 iunie. Cu toate acestea, The Economic Times a menționat că aurul a rămas la cel mai scăzut nivel din ultima lună, investitorii așteptând datele economice din SUA, inclusiv Indicele Managerilor de Achiziții (PMI) și Indicele de Încredere a Consumatorilor.

Volumele tranzacțiilor futures pe aur de la Comex au scăzut cu încă 5% pe 30 iunie față de săptămâna precedentă, reflectând prudența investitorilor. Între timp, ieșirile din ETF-ul SPDR Gold Shares au crescut ușor, cu o ieșire netă de 0,4% în săptămâna încheiată la 30 iunie.

China continuă să joace un rol cheie în susținerea prețurilor aurului pe termen lung. Banca Populară Chineză a adăugat 2 tone de aur în mai 2025, aducând rezervele sale totale la un nivel record de 2.297 de tone. Această mișcare reflectă strategia Beijingului de a-și reduce dependența de dolarul american, în special pe fondul tensiunilor comerciale.

Cu toate acestea, ETF-urile globale pe aur au înregistrat intrări mai lente. Acțiunile SPDR Gold au înregistrat o ușoară creștere de 0,3% a deținerilor în ultima săptămână. Aurul rămâne susținut de cererea fizică constantă din India și China. Vânzările cu amănuntul de aur din India au crescut cu 3% în ultima săptămână, pe măsură ce prețurile s-au corectat în scădere. Analiștii de la EBC Financial Group prevăd că, dacă indicele PMI din SUA arată o încetinire a creșterii, aurul ar putea reveni la 3.300 de dolari pe uncie. Acest lucru reflectă prudența investitorilor pe termen scurt.

Opinii mixte privind perspectivele prețului aurului

Conform raportului Indicelui Prețurilor Cheltuielilor de Consum Personal (PCE) pentru luna mai, inflația de bază a crescut cu 0,2% față de luna precedentă, peste prognoză (0,1%). Rata anuală a inflației a ajuns la 2,7%, ceea ce întărește posibilitatea ca Fed să mențină ratele dobânzilor la 4,25 - 4,5% în viitorul apropiat, în loc să le reducă în septembrie 2025, așa cum se aștepta anterior.

Într-o mărturie în fața Congresului din 27 iunie, președintele Fed, Jerome Powell, a subliniat că banca centrală va continua să monitorizeze îndeaproape inflația. Ratele dobânzilor mai mari cresc costul de oportunitate al deținerii aurului, punând o presiune puternică asupra prețurilor. Cu toate acestea, Reuters a menționat că traderii pariază că Fed va reduce ratele dobânzilor cu 75 de puncte de bază în 2025, posibil începând din septembrie, ceea ce ar putea susține prețurile aurului, dacă se confirmă.

Aurul a depășit media mobilă pe 50 de zile (EMA 50) la 3.359 USD/uncie, confirmând un trend descendent pe termen scurt. Nivelurile cheie de suport sunt în prezent la 3.250 USD/uncie și 3.200 USD/uncie, în timp ce rezistența este la 3.340 USD/uncie și 3.400 USD/uncie. Dacă aurul depășește 3.250 USD/uncie, presiunea de vânzare ar putea crește, împingând prețul la 3.200 USD/uncie, potrivit lui James Hyerczyk de la FX Empire. În schimb, dacă prețul depășește 3.340 USD/uncie, presiunea tehnică de cumpărare ar putea ajuta aurul să revină în zona de 3.400 USD/uncie.

Pe frontul geopolitic, un armistițiu fragil între Israel și Iran, încheiat pe 24 iunie, a atenuat tensiunile din Orientul Mijlociu, reducând cererea de active refugiu, cum ar fi aurul și dolarul american. Deși situația nu este încă complet stabilă, președintele SUA, Donald Trump, și-a exprimat speranța pentru o soluție diplomatică durabilă cu Iranul, reducând riscul unei escaladări suplimentare. Cu toate acestea, analiștii de la Bloomberg au avertizat că orice escaladare neașteptată, cum ar fi închiderea Strâmtorii Hormuz de către Iran, ar putea face ca prețurile aurului și petrolului să crească din nou.

Analiștii au opinii mixte cu privire la perspectivele prețurilor aurului. Potrivit Kitco News, expertul Jim Rickards preconizează că aurul ar putea ajunge la 3.400 de dolari pe uncie până la sfârșitul lunii iulie 2025, dacă factorii geopolitici revin la susținere, cum ar fi instabilitatea din Orientul Mijlociu sau slăbirea economiei americane. Cu toate acestea, UBS Global Wealth Management avertizează că, dacă Fed continuă să mențină rate ale dobânzii ridicate din cauza inflației persistente, prețurile aurului ar putea scădea la 3.200 de dolari pe uncie pe termen scurt.

Soni Kumari de la ANZ a declarat că reducerea cererii de active refugiu, combinată cu sentimentul de risc în urma acordului dintre SUA și China, va continua să afecteze prețurile aurului în următoarele săptămâni. Cu toate acestea, aurul rămâne susținut pe termen lung de cererea băncilor centrale și de riscurile economice globale, mai ales că factorii geopolitici ar putea reapărea oricând.

Comentariu (0)