Os investidores não estão prontos para investir em 5 projetos BOT na Cidade de Ho Chi Minh

Embora a Cidade de Ho Chi Minh tenha introduzido uma série de mecanismos especiais para atrair investidores para 5 projetos BOT, durante a consultoria, os investidores avaliaram que esses mecanismos não são atraentes o suficiente para que as empresas invistam nos projetos.

Embora a Cidade de Ho Chi Minh tenha introduzido uma série de mecanismos especiais para atrair investidores para 5 projetos BOT, durante a consultoria, os investidores avaliaram que esses mecanismos não são atraentes o suficiente para que as empresas invistam nos projetos.

Gargalo na limpeza de terras

Muitas perguntas e sugestões foram levantadas por investidores na conferência de consulta a investidores sobre o Relatório do Estudo de Pré-Viabilidade de 5 projetos BOT investidos sob o mecanismo especial da Resolução 98/2023/QH15, realizada recentemente na Cidade de Ho Chi Minh. Diferentemente de projetos anteriores, para que o projeto seja viável e atraia investidores, desta vez o Departamento de Transportes da Cidade de Ho Chi Minh buscou a opinião dos investidores desde a fase de elaboração do Relatório do Estudo de Pré-Viabilidade.

Ao organizar a consulta, muitas grandes empresas de investimento em infraestrutura, como o Grupo Deo Ca, o Grupo Son Hai, a Companhia de Investimento em Infraestrutura Técnica da Cidade de Ho Chi Minh e o Grupo Dinh An, entre outras, demonstraram interesse em participar. No entanto, todas as empresas participantes compartilhavam a mesma preocupação ao investir em projetos BOT: a liberação do local não é garantida, o que levava os investidores a ficarem presos, o que prolongava o projeto, aumentava o capital e aumentava o tempo de cobrança de pedágio.

“O governo precisa garantir que 90% dos trabalhos de limpeza do terreno sejam concluídos antes que os investidores possam iniciar a construção. Se os investidores forem obrigados a iniciar a construção quando o terreno for limitado, o risco será muito alto. Apenas um mês sem o terreno pode fazer com que as empresas enterrem seu capital, causando sérios prejuízos”, disse o Sr. Le Quoc Binh, Diretor Geral da Companhia de Investimento em Infraestrutura da Cidade de Ho Chi Minh (CII).

Com base na experiência prática em investimentos em projetos de infraestrutura na Cidade de Ho Chi Minh, o Sr. Binh propôs que, para que o projeto seja viável, ele seja separado em um projeto separado de limpeza do terreno, realizado por uma agência estatal. Segundo o Sr. Binh, nos cinco projetos BOT, a limpeza do terreno deve estar 90% concluída antes que os investidores possam investir na construção.

Também preocupado com a questão da liberação do terreno, o Sr. Cao Dang Hoat, presidente do Grupo Dinh An, afirmou que, embora muitos projetos tenham sido separados em projetos separados, o processo de liberação do terreno ainda é demorado. Caso o Estado limpe 90% do terreno "limpo", os investidores também perderão muitas oportunidades de mobilizar capital, pois o prazo é muito longo. Portanto, o fator mais importante que a Cidade de Ho Chi Minh deve garantir aos investidores nos cinco projetos BOT é a entrega do terreno no prazo.

Respondendo às preocupações dos investidores, o Sr. Tran Quang Lam, Diretor do Departamento de Transportes da Cidade de Ho Chi Minh, afirmou que a parte de limpeza do local de todos os cinco projetos BOT implementados sob o mecanismo da Resolução 98 foi separada pela cidade em um projeto separado. Este item é implementado pela cidade e custeado pelo orçamento estadual, e os investidores investirão capital para realizar a parte de construção e instalação.

A margem de lucro não é atrativa

De acordo com o plano financeiro desenvolvido pela unidade de consultoria, para os 5 projetos BOT implementados sob o mecanismo da Resolução 98, a participação média do capital estatal é de cerca de 60%, a participação empresarial é de 40%. O período de retorno é de cerca de 20 a 24 anos, a taxa de juros é de cerca de 10,3% e a taxa de lucro é superior a 11%.

Com o plano financeiro acima, o Sr. Le Quoc Binh afirmou que a margem de lucro é de apenas 11% e que, como o período de cobrança de pedágio dura de 20 a 24 anos, será muito difícil atrair investidores. As empresas investirão capital em projetos com margens de lucro maiores e tempo de cobrança de pedágio mais rápido.

Da mesma forma, de acordo com o Sr. Le Quynh Mai, vice-presidente da Deo Ca Transport Infrastructure Investment Joint Stock Company, os projetos BOT precisam ter a participação de capital do orçamento estadual de 50% a 70% para reduzir o tempo de cobrança de pedágio e garantir a recuperação do capital para os investidores. O Sr. Mai calculou que o plano de recuperação de capital para cinco projetos BOT na Cidade de Ho Chi Minh é de cerca de 20 anos, sendo razoável que o prazo de recuperação de capital não seja maior, pois não é viável com o plano financeiro.

Em relação aos critérios de seleção de investidores, o Sr. Le Quoc Binh propôs que fossem selecionados os investidores que utilizassem o menor montante de capital do orçamento do estado, em vez de escolher investidores com o menor período de cobrança de pedágio e que não aplicassem um mecanismo de compartilhamento de riscos.

“As empresas que participam do jogo devem aceitar lucros e perdas, e não esperar que o Estado as cubra. Portanto, ao decidir participar de um projeto, os investidores devem ponderar com muito cuidado, para que a eficiência do projeto seja garantida da melhor forma possível”, disse o Sr. Binh, com franqueza.

Alguns investidores sugeriram a necessidade de atualizar o novo preço unitário para garantir o plano financeiro. O Sr. Cao Dang Hoat comentou que todos os coeficientes de preço unitário fornecidos por consultores de projeto em projetos BOT não são atualizados com o preço real. Isso porque, durante o processo de construção, o preço unitário no projeto e o preço unitário real costumam diferir entre 10% e 30%, chegando a até 50% em alguns projetos.

O Sr. Hoat citou um exemplo de quando o Grupo Dinh An participou dos projetos da Rodovia Norte-Sul e sofreu enormes prejuízos devido às flutuações de preços. "Se os consultores de projeto não atualizarem os preços unitários de acordo com a realidade, os investidores ficarão muito preocupados", expressou o Sr. Hoat.

Em relação às sanções, alguns investidores propuseram que os documentos de licitação estabeleçam claramente as sanções caso o investidor já tenha iniciado a construção, mas ainda haja uma pequena porcentagem da terra não limpa, impossibilitando a conclusão e a entrada em operação do projeto. Nesse caso, o Estado deverá ser responsável por indenizar o empreendimento pelos danos. Por outro lado, o empreendimento também será sancionado se a construção atrasar e não estiver dentro do cronograma.

Fonte: https://baodautu.vn/nha-dau-tu-chua-san-sang-rot-von-vao-5-du-an-bot-tai-tphcm-d230603.html