2025년 하반기 USD 추세가 지배적

매튜 샤파기 박사.

미국 정부가 관세 정책을 확대하는 상황에서, 이러한 정책이 미국 달러의 건전성에 미치는 영향을 어떻게 평가하시나요?

향후 6개월 동안 USD의 방향은 미국 행정부의 관세 정책과 연준의 통화 정책 완화 방향의 상호작용에 따라 결정될 것입니다. 관세는 통화 완화 추세에 대한 단기적인 균형추 역할을 합니다.

구체적으로, 금리 인하 경로가 달러 약세 쪽으로 기울어져 있지만, 관세는 인플레이션과 지정학적 위험을 야기하고, 연준의 결정을 지연시키거나, 안전자산으로의 달러 자금 유입을 촉진하기에 충분할 수 있습니다. 그러나 향후 6개월 동안 관세가 과도하거나 심각한 영향을 미치지 않는 한, 위험 균형은 달러 약세가 지속되는 쪽으로 약간 기울어질 것입니다.

예상대로 연준이 금리를 인하하면 베트남 국립은행(SBV)이 앞으로도 통화 정책을 완화하는 데 유리한 여건이 조성될까요?

연준이 예정대로 금리를 인하할 경우, 중앙은행(SBV)이 추가적인 통화정책 완화를 고려할 수 있는 유리한 여건이 조성될 수 있습니다. 특히, 연준의 금리 인하는 대외 압력을 완화하여 중앙은행이 자본 유출이나 베트남 동(VND) 가치 하락 압력에 대한 우려 없이 운영 금리를 인하할 수 있는 여력을 확보하게 될 것입니다.

또한, 세계적인 통화 완화 추세는 신흥시장의 자금 조달 비용 절감, 자본 유입 증가, 그리고 금융 안정성 향상에 유리한 환경을 조성했습니다. 이는 국내 경제 성장 지원에 대한 중앙은행(SBV)의 자신감을 강화했습니다.

국내 물가상승률이 통제력을 유지하고 저금리 환경으로 인해 대외 인플레이션 압력이 완화된다면, 중앙은행(SBV)은 환율 안정에 영향을 미치지 않고 금리를 인하할 수 있는 더 유리한 위치에 있게 될 것입니다. 그러나 환율 변동에 민감한 에너지와 식품 가격을 비롯한 수입 물가상승률을 면밀히 모니터링할 필요가 있다고 생각합니다.

베트남 경제는 수출과 외국인 직접 투자에 크게 의존하고 있습니다. 연준의 비둘기파적 기조는 세계 수요, 특히 베트남의 주요 교역국인 미국의 수요 개선에 도움이 될 것입니다. 동시에, 베트남 동(VND) 금리 인하는 신용 증가, 소비 및 투자를 촉진하여 경기 회복 과정을 뒷받침하고, 팬데믹 이후의 구조적 변화를 촉진하여 경제 성장을 촉진할 것입니다.

당신 생각에 가까운 미래에 VND/USD 환율 추세는 어떻게 될 것 같나요?

VND/USD 환율은 연방준비제도의 통화 정책과 USD 변동, 국제 세금 및 무역 정책, 외환 개입 활동, 국립은행의 외환 보유고, 그리고 베트남 경제의 내부적 요인 등 여러 요인의 영향을 받습니다.

VND/USD 환율은 향후 소폭 상승하여 2025년 4분기에 VND/USD 26,300~26,400 범위에 근접할 것으로 예상되며, 중앙 환율은 VND/USD 26,350으로 예상됩니다. 그러나 달러 강세나 무역 갈등과 같은 위험 요인이 환율 상승을 부추길 수 있으며, 연준의 완화적 정책 기조와 세계 무역의 긍정적인 신호는 환율을 VND/USD 26,000 선에서 제한할 수 있습니다.

세계 시장 변동과 환율 위험에 직면하여, 베트남 수출 기업은 운영 및 재무적 안정성을 확보하기 위해 어떤 위험 관리 전략을 적용해야 할까요?

운영과 재무적 안정성을 보호하기 위해 수출 기업은 다음과 같은 기둥을 갖춘 다층적이고 사전 예방적 환율 위험 관리 전략을 수립해야 합니다. 선물 계약, 옵션 또는 자연적 균형과 같은 헤지 도구를 사용하여 환율로 인한 수익 변동을 줄입니다. 환율 위험을 다각화하고, 특히 VND/USD와 같은 단일 통화 쌍에 대한 의존도를 피하고, EU, 일본, ASEAN 등으로 시장을 확대하여 EUR, JPY, SGD가 매출에서 차지하는 비중을 늘립니다.

또한, 계약서에 가격 조정 조항을 적용하고, 정기적으로 검토 및 재협상하고, 환율 환경에 따라 경쟁사 가격을 모니터링하고, 환율 위험 대시보드를 구축하고, 단기 충격에 대비(외화 유동성 준비금, 특히 미국 달러와 주요 거래 통화 유지), 부채를 베트남 동으로 전환하는 것을 고려하고, 외화로 단기 차입을 제한하는 등의 조치를 통해 이익 마진 침식을 방지해야 합니다.

출처: https://baodautu.vn/xu-huong-cua-usd-bi-chi-phoi-trong-nua-cuoi-nam-2025-d321176.html