27억 달러의 유동성을 기록한 '롤러코스터' 주식 시장 이후 전문가들은 무엇을 말할까?

투자자들은 주말 주식 시장에서 "격동의" 장세를 경험했습니다. VN 지수가 한때 폭락하여 58포인트가 하락했습니다. 장 마감 후 시장은 1,645포인트로 회복했지만 여전히 42포인트 이상 하락했습니다. 여러 주가가 급락하거나 바닥을 찍으면서 투자자들은 이러한 조정 추세에 대해 우려했습니다.

주말 거래의 유동성은 3개 층 모두에서 27억 달러에 달했으며, HOSE의 거래 규모만 약 63조 VND에 달했습니다. 현재 VN-Index는 어떻게 되고 있으며, 이 기간 동안 투자 전략의 조정은 정상적인 현상일까요, 아니면 비정상적인 현상일까요?

노동신문 기자들이 일부 증권사 전문가들의 의견을 기록했습니다.

미래에셋증권 개인고객 분석 이사, Dinh Minh Tri 씨:

기술적 회복은 주식 노출을 줄이고 위험을 줄일 수 있는 기회입니다.

6월 중순 이후 시장은 강력한 상승세를 보였습니다. 지난 9주 동안 VN 지수는 꾸준히 상승세를 보였고, 매우 높은 상승률을 기록했기 때문에 조정이 불가피합니다.

Chuyên gia nói gì sau phiên chứng khoán — 딘 민 트리 씨

이는 정상적인 거래 세션입니다. 상승 압력은 여러 주 연속 강세를 보였습니다. 예를 들어, VPBank 의 주식 코드 VPB는 개장 직후 상한가를 기록하며 연속적인 거래를 기록하며 가격이 매우 높은 수준으로 상승했습니다. 이번 주 마지막 거래에서는 차익 실현이 이루어졌고, 심지어 하한가까지 하락하기도 했는데, 이는 이해할 만한 현상입니다. 이는 최근 급등한 주식에 있어 필수적인 차익 실현 단계입니다.

일부 연구에 따르면 VN 지수가 단기간에 50~70% 상승하면 10~20%, 심지어 25%까지 조정이 발생합니다. VN 지수는 이제 조정 국면에 접어들었습니다. 9주 연속 상승세를 보인 후에는 하락세가 불가피합니다.

일반적인 조정 국면은 보통 1~3주 동안 지속되는데, 특히 현재 단기 현금 흐름의 맥락에서 그렇습니다. VN 지수 하락은 9월 중순까지 지속될 수 있습니다. 그 시점에 시장은 긍정적인 3분기 실적 발표, 미국 금리 인하 가능성 등 긍정적인 정보를 더 많이 접하게 될 것입니다.

현재 단기 투자자의 전략은 위험을 관리하고 필요에 따라 비중을 줄이는 것입니다. 조정기에는 급락했던 주가가 기술적 반등을 경험하는 경우가 많으며, 이는 비중을 줄이고 위험을 줄일 수 있는 기회입니다. 단기 투자자는 특히 이 시기에 시장이 매우 민감하고 예상치 못한 뉴스에 쉽게 영향을 받기 때문에 신중해야 합니다. 위험 관리를 제대로 하지 않으면 계좌에 큰 타격을 입을 수 있습니다.

중장기 투자자들에게 다가올 시기는 기회를 열어줍니다. 2010년 2분기 증권사들의 높은 투자자 예탁금 잔액에서 알 수 있듯이, 시장 현금 흐름은 여전히 풍부합니다. 시장이 조정 국면에 접어들면, 이는 합리적인 진입 시점이 될 수 있습니다. 주식 선택은 펀더멘털 요인에 집중해야 합니다. 펀더멘털 요인이 다음 흐름을 좌우할 것이기 때문입니다.

Yuanta Vietnam Securities Company 개인 고객 분석 이사인 Nguyen The Minh 씨:

바닥에서 주식을 사려고 서두르지 마세요

최근 과열 양상을 보인 VN 지수 조정이 불가피해졌습니다. 지난주 시장은 현금 흐름 증가, 환율 압박, 그리고 지난 10거래일 동안 외국인 투자자들의 강한 순매도 등 여러 위험 요인을 보였습니다. 증거금률(차입금 대비)이 상당히 높습니다. 2분기 이후 시가총액 대비 증거금률이 5%를 초과하며 매우 높은 증거금 압박을 받고 있습니다. 이로 인해 많은 증권사들이 증거금에 "한계"를 맞았습니다.

현재의 다이버전스를 살펴보면, 시장의 폭이 좁아졌습니다. 중형주와 소형주는 지난 두 거래일 동안 대량 매도세를 보인 반면, 대형주는 은행주 덕분에 상승세를 보였습니다. 시장이 그다지 건강하지 않기 때문에 조정 압력이 발생할 가능성이 높습니다.

조정 압력은 정상인데, 과연 지속될까요? 제 생각에는 시장이 7~10% 범위 내에서 조정될 가능성이 상당히 높다고 봅니다. 또 다른 주목할 점은 시장, 특히 은행권의 밸류에이션이 상승했다는 것입니다.

그룹의 주가순자산비율(PBR)은 2배에 달했는데, 역사적으로 PBR이 이 수준에 도달하면 조정 압력이 자주 발생했습니다. 은행 그룹이 PBR을 하향 조정할 경우, 전체 지수에 큰 영향을 미칠 것이 분명합니다.

증거금을 활용하는 투자자의 전략은 비율을 낮은 수준으로 낮추는 것입니다. 주식 비중은 포트폴리오의 약 50~60% 수준으로 균형 잡힌 수준으로 유지해야 합니다. 실제로 VN 지수가 지난 2~3거래일 동안 큰 폭으로 상승했지만, 많은 투자자의 포트폴리오는 반드시 상승한 것은 아닙니다. 상승분의 대부분이 은행주에서 발생한 반면, 다른 주식은 급락했기 때문입니다. 따라서 시장이 추가 하락할 경우를 대비하여 수익률이 낮은 주식은 매도하는 것을 고려해야 합니다.

새로운 주식을 매수하는 것은 바람직하지 않습니다. 특히 중소형주와 소형주일 경우 위험이 매우 높습니다. 이러한 주식의 지수는 하락 추세를 확인했으므로, 시장이 강한 조정을 겪고 있을 때 바닥을 향해 성급하게 매수해서는 안 됩니다.

장기적으로 볼 때, VN 지수의 하락은 단기적으로만 나타날 가능성이 높고, 중장기적으로는 여전히 상승 추세입니다.

출처: https://nld.com.vn/chuyen-gia-noi-gi-sau-phien-chung-khoan-di-tau-luon-thanh-khoan-27-ti-usd-196250823113236816.htm