주식시장 9주차-13/6: 조심하되 너무 비관적이지 마세요

VN 지수, 예측 불가능한 영역으로 진입

6월 초 시장은 예측 불가능한 전개로 시작했습니다. 주초 부동산 주가가 1,350포인트(지난 3년 만에 최고치)에 근접하며 2거래일 연속 상승세를 보인 후, 시장은 다음 3거래일 동안 하락세를 보이며 2.71포인트 소폭 하락한 1,330포인트로 마감했습니다.

주문 매칭 유동성이 높았고, HOSE 거래량은 20주 평균에 비해 18.8% 증가하여 22조 6,590억 VND에 달했습니다.

지수는 하락 마감했지만, 개장 초반에는 여전히 상승세를 유지하며 21개 업종 중 14개 업종이 포인트 상승했습니다. 건설(+3.72%), 전기(+3.49%), 석유 및 가스(+2.2%)가 상승세를 주도했습니다. 반면, 소매(-3.22%), 항공(-1.7%), 항만(-1.14%) 업종은 가장 큰 조정 압력을 받았습니다.

외국인 투자자들은 총 2조 1,060억 VND의 순매도세를 유지했습니다. 특히 VHM(빈홈즈, HOSE)은 1조 7,700억 VND, STB(사콤뱅크, HOSE)는 4,230억 VND, FPT(FPT, HOSE)는 3,220억 VND를 기록하며 순매도 모멘텀을 유지했습니다. 반면, APG(APG증권, HOSE)는 4,130억 VND, VND(VN다이렉트, HOSE)는 3,380억 VND, SHB (SHB, HOSE)는 2,050억 VND를 기록하며 외국인 투자자들이 가장 많이 매수한 종목이었습니다.

30개 주요 관세일 투자자를 위한 시나리오

미국이 베트남을 포함한 여러 국가에 관세를 부과하기로 결정한 중요한 30일 동안, 파인트리 전문가들은 베트남-미국 관세 협상 과정에서 명확한 정보가 나오지 않아 시장은 계속해서 고도의 신중한 상태를 유지할 것으로 보고 있습니다.

이에 따라 베트남 주식 시장은 4주 연속 상승세를 보인 후 첫 주 조정을 경험했으며, VN 지수는 관세 우려로 인해 폭락하기 전 중요한 가격 수준인 1,320~1,343포인트 정도의 오래된 최고 수준을 돌파하는 데 어려움을 겪었습니다.

부정적인 시나리오에서는 시장이 강한 압력을 받고 1,280~1,300포인트 부근의 지지선을 시험하기 위해 하락할 것으로 예상됩니다. 대형주 매도 압력이 커질 경우 지수가 이 지지선까지 하락할 가능성은 더욱 커질 수 있으며, 투자자들은 적절한 전략을 수립하기 위해 이러한 요인에 세심한 주의를 기울여야 합니다.

Chứng khoán tuần 9 – 13/6: Cần thận trọng nhưng không quá bi quan - Ảnh 1. — 투자자들은 미국 관세 부과 이후 30일 동안의 주요 시나리오에 대비하고 있습니다.

전문가에 따르면, "1분기 재무 보고서 및 주주총회" 시즌 이후 시장에 긍정적인 정보가 부족하고, 미-베트남 무역 협상에서 돌파구가 보이지 않아 투자자들이 더욱 신중해졌습니다. 특히 90일간의 상호 세금 유예 기간이 만료되기까지 한 달 남짓 남았기 때문입니다.

따라서 향후 VN 지수는 1,320포인트 부근의 지지선을 재시험할 것으로 예상됩니다. 이 지지선에서의 VN 지수의 움직임은 시장의 단기 상승 추세가 유지될지 여부를 결정할 것입니다. 만약 이 지지선이 약화될 경우, VN 지수는 1,300포인트의 더 깊은 지지선으로 후퇴할 가능성이 있습니다.

이러한 맥락에서 투자자는 레버리지를 줄이고 주식 비중을 안전한 수준으로 조정하는 것을 고려해야 합니다. 6월 중순 연준 정책 회의와 7월 초 상호세 협상 마감일 등 여러 중요한 이벤트가 예정된 "중요한" 30일 시장 상황에서 수익을 실현하고 포트폴리오 리스크 관리를 우선시해야 합니다.

2025년 하반기 시장 성장 동력

따라서 미국 연방준비제도(Fed)의 통화 정책은 여전히 시장에 단기적인 압박을 가하고 있습니다. Fed는 여전히 높은 금리를 유지하고 있으며 2025년에는 1~2회만 금리를 인하할 것으로 예상되기 때문입니다. 이로 인해 10년 미국 국채 수익률은 4.3~4.5%에 머물 가능성이 높으며, 채권에 비해 주식의 매력도가 낮아져 글로벌 자본 흐름에 압박이 가해지고 있습니다.

또한, 미국과 다른 국가들, 특히 중국 간의 무역 갈등 또한 베트남에 영향을 미칩니다. 높은 상호세율(46%)은 베트남의 수출 활동에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 요인은 베트남 경제 전반의 성장률과 특히 주식 시장 전망에 영향을 미칠 수 있습니다.

그러나 내부 요인들이 이러한 압력을 상쇄할 수 있습니다. KIS증권은 확장적 통화 및 재정 정책과 매력적인 밸류에이션과 같은 내부 요인들이 2025년 하반기 시장 성장을 견인할 것이라고 전망했습니다.

Chứng khoán tuần 9 – 13/6: Cần thận trọng nhưng không quá bi quan - Ảnh 2. — 국립은행은 베트남 주식시장을 진흥하기 위해 많은 노력을 기울이고 있습니다.

구체적으로, 첫 번째 내부 요인은 경제에 긍정적인 영향을 미칠 수 있는 느슨한 통화 정책에서 비롯됩니다. 베트남 중앙은행 (SBV)은 2024년부터 2025년까지 유연하고 성장을 지원하는 통화 정책을 추진하고 있으며, 운영 금리는 사상 최저 수준입니다. 결과적으로 기업들은 자본에 대한 접근성이 낮아져 생산과 사업이 활성화될 것입니다. 이는 주식 시장을 지지하는 긍정적인 요소로, 상장 기업의 자본 비용을 절감하고 주식 투자 대비 예금 유치의 매력을 떨어뜨립니다.

또한, 현 단계에서는 공공 투자 지출을 촉진하는 것 또한 중요한 요소로 여겨집니다. 따라서 공공 투자는 2025년 수출 어려움을 보완하는 가장 중요한 성장 동력이 될 수 있습니다.

주식시장에서는 VN지수가 2025년 최고가 수준에서 거래되고 있지만, 전반적으로는 여전히 시장 밸류에이션이 매력적이라고 KIS증권은 보고 있습니다.

또한, 시장 등급 상향 전망은 새로운 자본 유입을 유도할 것입니다. 따라서 베트남 주식 시장의 현재 목표는 FTSE 러셀이 2025년 9월 등급 상향을 발표하고 2026년부터 시행하는 것입니다. 과거의 여러 노력들이 2025년 9월 시장 등급 상향을 촉진할 것입니다. 등급 상향이 이루어지면 새로운 외국인 자본이 베트남 주식 시장으로 유입될 것입니다.

의견 및 권장 사항

미래에셋증권(베트남)의 컨설턴트인 Pham Thanh Tien 씨는 VN지수가 4주 연속 상승 포인트로 마감했지만, 지수가 1,340~1,350포인트 근처의 강력한 저항 구역을 극복하지 못하면서 약세 신호가 점점 더 뚜렷해지고 있다고 평가했습니다.

일부 대형주의 지지에도 불구하고, 시장은 전반적으로 반등 모멘텀이 부족합니다. 특히 최근 상승세의 주요 원동력이었던 중소형주로의 투기적 자금 흐름이 약화 조짐을 보이고 있으며, 많은 종목이 이번 주 마지막 거래에서 큰 폭의 조정을 보였습니다. 이는 투자 심리가 점차 방어적인 자세로 전환되고 고위험군에서 벗어나고 있음을 보여주는 것으로, 단기적으로는 더욱 부정적인 시각을 반영하고 있습니다.

하지만 그에 따르면 이러한 이익 실현은 정상적인 현상이며, VN30 그룹에서 Midcap 그룹으로의 자금 흐름 순환을 보여준다.

또한, 현재 시장은 업그레이드, 외국인 투자자가 베트남에 간접 투자할 수 있는 VND 계좌 개설 및 사용에 관한 회람 03/2025/TT-NHNN에 대한 정보로 잘 뒷받침되고 있으며, KRX는 원활하게 운영되고 있으며, 외국인 투자자의 현금 흐름은 지속적으로 순매수 상태입니다. 이는 국내외 투자자 모두의 현금 흐름이 증가하는 수준을 유지하고 시장을 1,300포인트 한계에서 유지하고 점수와 유동성이 그에 따라 증가할 수 있는 기반입니다.

이를 바탕으로 그는 증권업이 수혜를 입겠지만, 가격이 조정될 때만 매수해야 한다고 권고합니다 . 투자자들은 베타가 높은 종목에 투자하는 것을 고려해 볼 수 있는데, 해당 업종이 나타나면 가격이 급등할 것이기 때문입니다.

또한, 다음을 포함한 일부 다른 산업 그룹은 트럼프의 관세 정책에서 면제됩니다: 소매 - MWG(모바일 월드, HOSE), 인프라 건설 - CTI(꾸엉 투안 IDICO 개발, HOSE), 제약 - DBD(빈딘 제약 - 의료 BIDIPAR, HOSE), 공익사업(전기, 물) - BWE(비와세, HOSE), REE(REE 냉장 및 전기 엔지니어링, HOSE).

TPS증권은 VN지수가 강한 조정 압력을 받고 있으며, 좁은 범위 내에서 조정/매집 상태로 회귀할 가능성이 높다고 밝혔습니다 . VN30 지수 또한 기존 지지선인 1,400 포인트 영역 위에서 단기 매집세를 유지하고 있습니다. 이 영역에서 저점 매수 수요가 나타나면 VN30 지수는 곧 회복될 수 있습니다. 따라서 TPS증권은 단기적으로 신중한 전망을 유지하지만, 지나치게 비관적인 것은 아니라고 밝혔습니다. 현재의 조정 국면은 합리적인 가격대에서 매수 기회를 열어줄 수 있습니다.

베트남 건설증권은 투자자들이 현재 포트폴리오를 계속 유지하고, 일반 시장이 변동할 때에도 새로운 매수 포지션을 개설해야 하며, 특히 VN 지수가 1,285~1,300포인트의 지지 구역으로 조정되면 순매수 포지션을 늘려야 한다고 권고합니다.

이번 주 배당금 지급 일정

통계에 따르면 6월 9일~13일 주에 배당금을 지급하기로 결정한 기업은 43개로, 이 중 32개 기업이 현금으로 지급하고, 9개 기업이 주식으로 지급하며, 2개 기업이 무상주식을 지급했습니다.

가장 높은 세율은 60%이고, 가장 낮은 세율은 1.6%입니다.

9개 회사가 주식으로 지불합니다.

Rong Viet Securities Corporation (VDS, HOSE)의 권리락일은 6월 10일이며, 금리는 10%입니다.

CPC1 하노이 제약 주식회사(DTP, UPCoM) , 권리락일은 6월 11일, 비율은 100%입니다.

Viet Duc Electric Welding Rod JSC (QHD, HNX) , 권리락일은 6월 11일, 이자율은 20%입니다.

Dat Phuong Group Corporation(DPG, HOSE)의 권리락 거래일은 6월 11일, 비율은 60%입니다.

냉장전기엔지니어링 주식회사(REE, HOSE)의 권리락일은 6월 11일, 이자율은 15%입니다.

BIDV Securities Corporation(BSI, HOSE)의 권리락일은 6월 11일, 금리는 10%입니다.

베트남 건설 및 수출입 공사 - Vinaconex (VCG, HOSE) , 권리락일은 6월 11일, 금리는 8%입니다.

다낭제약 및 의료장비 주식회사(DDN, UPCoM)의 권리락일은 6월 12일이며, 이자율은 5%입니다.

Truong Son Investment and Construction Joint Stock Company (TSA, UPCoM) , 권리락일은 6월 13일, 이자율은 5%입니다.

2개 회사가 주식을 수여합니다.

FPT 통신 주식회사(FOX, UPCoM) , 권리락일은 6월 9일, 이자율은 50%입니다.

탄콩텍스타일 - 투자 - 무역 주식회사(TCM, HOSE) , 권리락일은 6월 9일, 이자율은 10%입니다.

현금 배당금 지급 일정

*권리행사 포기일: 매수자가 주식 소유권을 확립한 후 배당금 수령권, 추가 발행 주식 매수권 등 관련 권리를 누리지 못하지만 주주총회에 참석할 권리는 여전히 누리는 거래일입니다.

암호	바닥	GDKHQ 데이	날짜 TH	비율
HNF	업컴	9/6	6월 26일	20%
에스알씨	호스	9/6	6월 24일	6%
피티엑스	HNX	9/6	6월 24일	24%
지티에스	업컴	9/6	10월 7일	9%
피디비	HNX	9/6	6월 26일	15%
국방부	업컴	9/6	6월 30일	7.5%
비수리	업컴	9/6	10월 7일	7%
HNB	업컴	9/6	7월 22일	7%
티비디	HNX	9/6	6월 24일	8%
비에이치엔	호스	9/6	10월 7일	11.5%
비엔엘	호스	9/6	6월 25일	5%
SHB	호스	9/6	6월 20일	5%
PTS	HNX	9/6	6월 26일	5%
꼬마 도깨비	호스	9/6	9월 7일	5%
큐엔피	호스	10월 6일	18/7	14%
플엑스	호스	10월 6일	6월 24일	12%
가상 네트워크	HNX	10월 6일	6월 26일	15%
지엠에이	HNX	10월 6일	6월 25일	10%
티비에이치	업컴	11월 6일	15/7	41%
에스비엠	업컴	11월 6일	6월 27일	10%
디피지	호스	11월 6일	4/7	10%
VMS	HNX	11월 6일	6월 24일	8%
비에스디	업컴	11월 6일	15/7	5%
비에프씨	호스	11월 6일	6월 27일	25%
HMD	업컴	11월 6일	6월 30일	5%
차량등록번호	업컴	12월 6일	6월 27일	6%
에스비알	업컴	12월 6일	6월 30일	1.6%
CQN	업컴	6월 13일	17/7	10%
접지	업컴	6월 13일	6월 26일	10%
아빠	HNX	6월 13일	6월 27일	5%
TRA	호스	6월 13일	4/7	20%
엔티피	HNX	6월 13일	6월 25일	10%
콩고민주공화국	호스	6월 13일	10월 7일	6%