'혁신: 1자본, 4수익' 바우덕의 사업은 수천억 원의 수익을 내는 야망을 가지고 있습니다.

10년간의 부채 감소 여정을 계속하다

2024년 새해를 맞아, 도안 응우옌 득(바우 득) 씨가 회장을 맡고 있는 황안잘라이-HAGL 주식회사(HAG)는 1월 9일부터 2월 7일까지 황안잘라이-HAGL 아그리코 인터내셔널 농업 주식회사(HNG)의 HNG 주식 1,331만 주를 등록했습니다. 이번 매각의 목적은 BIDV 은행 채권을 상환하는 것입니다.

HAGL Agrico의 주가가 최근 급격히 상승하고 상당한 규모의 현금 흐름을 유치하고 있는 상황에서 이 거래는 유리할 것으로 예상됩니다.

지난 10개 거래일 동안 억만장자 쩐 바 즈엉 타코 (Tran Ba Duong Thaco)의 HAGL Agrico 주가는 8개 거래일 동안 상승했으며, 그중 4개 거래일은 상한가를 기록했습니다. HNG 주가는 2023년 12월 중순 주당 3,600동에서 1월 5일 새벽 5,250동으로 급등하여 3주 만에 46% 상승했습니다.

매각이 성공할 경우, 바우득(Bau Duc)의 황아인자 라이(Hoang Anh Gia Lai)는 700억 동(VND)을 추가로 확보할 수 있습니다. 거래 후에도 HAGL은 9,100만 주(8.24%에 해당) 이상의 HNG 주식을 보유하게 됩니다. 이는 HAGL이 필요 시 부채를 지속적으로 구조조정하는 데에도 도움이 될 수 있는 재원입니다.

지난 10년 동안 바우득의 황아인자라이는 인도차이나의 고무를 포함한 농업에 대한 대규모 투자 과정에서 발생한 수만 동의 막대한 부채를 줄이기 위해 노력했지만, 고무 가격 폭락으로 인해 실패했습니다.

2023년은 HAGL Agrico가 2018년부터 Thaco와 전략적 협력을 맺은 이후 황아인자라이가 부채를 철저히 처리하는 해입니다. Tran Ba Duong 씨의 Thaco에서 수천만 VND를 지원받아 Duc 씨의 사업이 파산에서 벗어날 수 있었습니다.

가장 최근인 2023년 말, HAGL은 바피 황 안 지아 라이(Bapi Hoang Anh Gia Lai) 주식회사의 주식 275만 주를 전량 양도하기로 결정했습니다. 바피 황 안 지아 라이는 2022년에 출시된 바나나 돼지 브랜드입니다.

2013년부터 현재까지 10년 동안, 2023년은 득 씨의 HAGL이 부채를 최대한 줄이고 10년간의 어려움 끝에 재무제표를 아름답게 다듬기로 결심한 해입니다. 이러한 움직임은 HAGL의 주요 전략적 투자자인 응우옌 득 투이 씨의 LP은행(바우 투이)과 LPBS 증권이 참여하고 있다는 점에서 더욱 두드러집니다.

바우두크바두옹 2.jpg — *HAGL이 난관을 극복하기 위해 시도한 전환점 중 하나는 Tran Ba Duong 씨의 Thaco와 협력하는 것입니다.*

12월 27일, 바우득(Bau Duc)의 회사는 부채 구조조정을 지속하고 향후 몇 년간 무부채를 달성하겠다는 약속을 이행하기 위해 황아인잘라이(Hoang Anh Gia Lai) 의과대학병원을 매각하기로 결정했습니다. 이에 따라 이사회는 2016년 채권 원금 상환을 위해 황아인잘라이 의과대학병원 주식회사의 정관 자본금 990만 주(99%에 해당)를 모두 양도하는 것을 승인했습니다. 의과대학병원(HAGL)은 2011년 플레이쿠(잘라이)에 2,500억 동(VND)의 초기 투자 자본으로 설립되었습니다.

이전에 HAGL은 2023년 3분기에 황아인잘라이 호텔을 매각하여 1,800억 VND를 벌어들여 2016년에 베트남 투자개발주식상업은행(BIDV)에 발행한 HAGL 채권을 상환했습니다.

"획기적인 공식"의 효과를 기다리며

득 씨의 HAGL이 자산 매각을 서두르고 있다는 사실은 곧 결실을 맺을 것이며, 이 축구 감독의 약속대로 향후 몇 년 안에 부채 없이 운영될 것으로 예상됩니다. 부채가 빠르게 감소하고 있고, HAGL 회장의 든든한 동반자인 투이 씨(신흥 은행 LPBank 회장)가 있다는 점도 긍정적인 신호입니다.

2018년 HAGL은 최대 28조 동(VND)의 부채를 기록했습니다. 2023년 3분기 말 현재 회사는 약 7조 7,780억 동(VND)의 부채를 안고 있습니다. 최근 부채 상환을 고려하면 2023년 말까지 부채 규모는 더욱 줄어들 것으로 예상됩니다.

HAGL이 이전에 발생했던 부채 대부분을 갚는 데는 결단력이 도움이 되었음을 알 수 있습니다. HAGL Agrico 주식 매각과 HAGL 자산 매각을 통해 모은 자금은 Bau Duc의 사업이 부채 부담을 줄이는 데 도움이 되었습니다.

게다가 Duc 씨의 HAGL이 획기적인 사업 공식을 찾아낸 후, 회사의 현금 흐름 신호가 다시 밝아졌습니다. 즉, 회사의 넓은 토지 면적을 활용해 자본금 1, 이익 4로 두리안 나무를 재배하는 것입니다.

일부 예측에 따르면 Duc 씨의 HAGL은 연간 수천억 달러의 이익을 낼 수 있을 것으로 보입니다.

최근 HAG 주가 급등에 기여한 정보 중 하나는 수출입은행이 HAGL의 자회사인 자르라이 축산 주식회사의 이자 부채를 1조 4,000억 동 이상 감면했다는 것입니다. 이를 통해 HAGL은 2023년 이익을 회복하여 연간 이익이 계획의 두 배인 2조 1,500억 동에 달할 것으로 예상됩니다.

득 씨는 두리안 재배에 집중할 계획입니다. 두리안은 중국 수출 호조에 힘입어 2023년에는 kg당 최대 수십만 동(VND)에 달하는 고가를 기록할 것으로 예상됩니다. 2025년까지 중국 두리안 시장 규모는 200억 달러에 달할 것으로 예상됩니다.

헥타르당 약 25톤의 수확량과 때로는 1kg당 20만 VND에 달하는 높은 가격으로 인해, 두리안 1헥타르는 재배자에게 수십억 VND의 이익을 가져다줄 수 있습니다.

HAGL에 따르면, 2023년 3분기 첫 두리안 수확에서 회사는 36억 VND만 투자하여 180억 VND의 수익을 올렸습니다. HAG의 두리안 재배 면적은 최대 1,200헥타르이지만, 2023년에는 수십 헥타르만 수확할 예정입니다.

2024년에는 HAGL의 두리안이 대규모로 수확될 예정입니다. 2024년 4분기에는 약 700헥타르의 두리안이 수확되어 HAG의 약 2조 VND의 수익에 기여할 것입니다. 2026년까지 HAGL의 두리안 재배 면적은 2,000헥타르로 확대될 예정이며, 그중 1,000헥타르가 수확될 예정입니다. HAGL은 또한 더 많은 두리안을 재배할 수 있는 5,000헥타르의 재배 면적을 보유하고 있습니다.

이익이 급격히 증가하여 연간 수천억 동(VND)에 달하는 수준에 도달함에 따라, 득 씨가 언급한 대로 2026년까지 모든 부채를 상환할 수 있는 가능성이 있다고 판단됩니다. 자산 매각 또한 부채 구조조정을 가속화하는 데 기여합니다. 또한, 1억 3천만 주를 매각하는 계획은 HAGL에 수천억 원의 수익을 가져다줄 것으로 예상됩니다.

부채 정리와 함께 Bau Duc 회사의 주가는 11월 초부터 주당 8,000동에서 현재 주당 13,300동으로 약 70%나 급등했습니다.

2개월 연속 돌파로 HAG 주가는 3년 만에 최고치를 경신했습니다. 차익 실현 압력 또한 상당히 강해 보였습니다. 그러나 HAGL이 Thuy 씨의 LPBank와 포괄적 협력 계약을 체결한 이후, 많은 사람들이 여전히 이 주가의 변동성에 베팅하고 있습니다.

많은 사람들은 바우득이 쇠퇴기에 접어들 때 지속 가능한 농업 제국이 탄생할 것이라고 믿습니다. HAGL은 수많은 부침을 겪은 후 부동산 부문의 거물에서 수력 발전, 그리고 고무 산업으로 성장했습니다. 이제 HAGL은 바우득의 경영 10년을 거쳐 두리안 산업에 더욱 집중할 것으로 보입니다.