MBS는 외국 자금 흐름이 회복되면 VN 지수가 1,580포인트로 상승할 것으로 예상합니다.
P/E는 주가수익비율(P/E)입니다. 증권거래소에서 거래되는 주식의 가격을 장부가치와 비교하는 비율입니다.
MBS 보고서에 따르면, VN-Index는 현재 P/E 14배로 거래되고 있으며, 이는 최근 3년 평균인 13.5배보다 높지만, 2021년 4분기에 기록된 최고치 16.9배보다 17% 낮습니다. 한편, 주로 은행주로 구성된 VN30 그룹은 현재 P/E 12.7배로 평가되고 있으며, 3년 평균(12.3배)보다 3% 높지만, 최고치 15배보다는 낮습니다.
이는 전반적인 시장과 특히 대형주가 여전히 매력적인 가치 평가 수준에 있다는 것을 보여주는 근거로 여겨지며, 특히 기업 이익의 긍정적인 성장과 시장 업그레이드에 대한 기대가 점점 더 명확해지는 맥락에서 그렇습니다.
MBS는 하반기에 가격이 크게 오르지 않은 대형주로 현금 흐름이 확산되는 경향이 있다고 보고 있는데, 이는 합리적인 가치 평가와 이익 성장 잠재력 덕분입니다.
기본 시나리오에 따르면 상장기업의 이익이 17% 증가하고 시장 가치가 P/E 13.5~13.8배로 평가되면 VN 지수는 연말까지 1,500~1,540포인트에 도달할 수 있습니다.
좀 더 낙관적인 시나리오로, 미국의 세금 정책이 예상보다 긍정적인 영향을 미치고 업그레이드 가능성 덕분에 외국 자본이 시장에 대량으로 유입되면 시장 이익은 약 13.5-14배의 P/E로 19% 증가할 수 있으며, VN 지수는 1,580포인트 영역으로 올라갈 수 있습니다.
특히, 미국이 베트남에 대해 이 지역보다 더 긍정적인 방향으로 새로운 세금 정책을 발표하고, 시장 개선에 대한 기대감이 점점 더 뚜렷해지면서 외국 자본이 돌아올 수 있는 좋은 기회가 열리고 있으며, 특히 외국인 투자자에게 여유가 있는 대형주에 대한 관심이 높아지고 있습니다.
MBS증권회사 거래사무소.
MSB는 올해 마지막 6개월 동안 8가지 주요 투자 동향을 파악했습니다.
MBS는 시장이 2025년 하반기에 수익을 창출할 가능성이 있는 8가지 주요 투자 테마를 중심으로 진행될 것으로 보고 있습니다.
첫째, 주거용 부동산 시장이 회복세를 보이고 있습니다 . 사업 관련 법적 어려움을 해소하는 정책과 저금리 덕분에 주택 구매 수요가 다시 활성화되고 있습니다. 주요 종목으로는 KDH와 NLG가 있습니다.
둘째, 인프라 개발 : 올해 마지막 6개월 동안 공공 투자 자본이 5조 VND 이상 지출될 것으로 예상되며, 이를 통해 CTR, VCG, HHV, HPG, HSG가 이 큰 흐름으로부터 이익을 얻을 성장 여력이 생길 것입니다.
셋째, 완화적인 통화정책 : 자본비용이 감소하고 신용수요가 회복됨에 따라 은행 및 금융 서비스 부문의 전망은 긍정적입니다. VCB, CTG, VPB를 추천하는 주식입니다.
넷째, 디지털 전환과 기술 : 57호 결의안은 기술, 특히 AI와 통신 분야에 대한 투자를 촉진합니다. FPT 와 CTR은 이러한 추세를 선도하는 기업으로 높은 평가를 받고 있습니다.
다섯째, 전력 소비와 재생에너지 : 생산량 회복과 에너지 전환 추세는 성장을 뒷받침합니다. HDG, PC1, GEG는 활용 가능한 탄탄한 기반을 갖춘 사업입니다.
여섯째, LNG와 석유 및 가스 : 에너지 정책과 LNG 수입 계획은 GAS, PVS, PVD의 장기적 성장 동력입니다.
일곱째, 시장 업그레이드 전망 : VNM, MWG, PNJ 등 외국 자본의 투자 여력이 남아있는 대형주는 외국 자본의 매력적인 투자처가 되고 있습니다.
여덟째, 국내 소비 회복 : MWG, VNM, PNJ는 구매력과 소비 회복으로 혜택을 얻습니다.
2025~2026년 기간 동안의 22개 주요 주식 목록
MBS가 선정한 주요 주식 포트폴리오에는 금융, 기술, 부동산부터 에너지, 소비까지 다양한 분야를 대표하는 22개 코드가 포함되어 있습니다.
일부 뛰어난 주식:
베트남 산업 및 무역 주식회사(CTG): 2026년에 연간 이익 성장률이 13-15%로 예상되고, ROE는 17.5% 이상, P/B는 1.1배에 불과합니다. 잠재력에 비해 매력적인 가치 평가입니다.
FPT Corporation(FPT): 디지털 혁신과 AI 적용으로 큰 혜택을 입고 있으며, 연평균 20%의 복리 이익 성장률을 기록하고 있으며, 2025년 P/E 평가액은 19.4배에 불과합니다. 이는 지역 평균보다 낮습니다.
호아팟 그룹 주식회사(HPG): 건설용 강철에 대한 강력한 수요로 인해 2025년 순이익이 42% 증가할 것으로 예상되며, P/E 평가는 11.8배입니다.
모바일 월드 투자 기업(MWG): 2025년 이익은 37% 증가할 것으로 예상되며, 2026년에는 소비 회복과 바흐 호아 잔 체인 확장으로 23% 증가할 것으로 예상됩니다.
가스: LNG 수입 확대와 에너지 인프라 개발에 힘입어 2025년 순이익이 9.6% 증가할 전망입니다.
또한 VCB, VPB, DGC, GMD, VCG, HHV, HSG, PC1, HDG, NLG, KDH... 등의 코드도 긍정적인 사업 전망을 가지고 있으며, 2025~2026년 기간 동안 가격이 18%에서 39%로 상승할 것으로 예상됩니다.
주식 필터링 전략: 분기 시대의 핵심
MBS는 시장이 아직 상승 모멘텀을 확산시키지 않았고 현금 흐름이 선택적일 경향이 있는 상황에서, 기본이 튼튼하고, 가치 평가가 합리적이며, 투자 테마가 명확한 대형주에 집중하는 것이 기관 투자자와 개인 투자자 모두에게 적합한 전략이 될 것이라고 강조했습니다.
주요 주식 포트폴리오는 뛰어난 수익 성장 잠재력을 보여줄 뿐만 아니라 자본 흐름의 변화하는 추세도 반영하는데, 특히 업그레이드 요인이 강화되면 외국 자본 흐름이 돌아온다는 점을 보여줍니다.
MBS는 투자자들이 하반기에 투자 전략을 최적화하기 위해 정책 동향, 3분기 사업 실적, 산업 그룹 간 차별화 신호를 주의 깊게 모니터링할 것을 권고합니다. 하반기는 많은 기회가 평가되는 시기이지만 많은 위험도 있는 시기입니다.
출처: https://phunuvietnam.vn/8-xu-huong-dau-tu-6-thang-cuoi-nam-theo-nhan-dinh-cua-mot-cong-ty-chung-khoan-20250719202112246.htm
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