MBS រំពឹងថា VN-Index នឹងឆ្ពោះទៅរក 1,580 ពិន្ទុ នៅពេលដែលលំហូរសាច់ប្រាក់បរទេសត្រឡប់មកវិញ
P/E គឺជាសមាមាត្រតម្លៃធៀបនឹងប្រាក់ចំណូល។ វាគឺជាសមាមាត្រដែលប្រៀបធៀបតម្លៃភាគហ៊ុននៅលើផ្សារហ៊ុនទៅនឹងតម្លៃសៀវភៅរបស់វា។
យោងតាមរបាយការណ៍របស់ MBS សន្ទស្សន៍ VN-Index បច្ចុប្បន្នកំពុងជួញដូរនៅប្រហែល P/E នៃ 14 ដង ខ្ពស់ជាងមធ្យមភាគ 3 ឆ្នាំថ្មីៗនេះចំនួន 13.5 ដង ប៉ុន្តែនៅតែ 17% ទាបជាងកម្រិតកំពូលនៃ 16.9 ដងដែលបានកំណត់ក្នុងត្រីមាសទី 4 ឆ្នាំ 2021។ ទន្ទឹមនឹងនោះ ក្រុម VN30 - ភាគច្រើនមាន 3% នៃតម្លៃភាគហ៊ុនបច្ចុប្បន្នច្រើនជាង 7 ដង។ ជាមធ្យម 3 ឆ្នាំ (12.3 ដង) ប៉ុន្តែនៅតែទាបជាងកំពូល 15 ដង។
នេះត្រូវបានចាត់ទុកថាជាមូលដ្ឋានសម្រាប់បង្ហាញថាទីផ្សារជាទូទៅ និងភាគហ៊ុនធំជាពិសេសនៅតែស្ថិតក្នុងតម្លៃដ៏គួរឱ្យទាក់ទាញ ជាពិសេសនៅក្នុងបរិបទនៃកំណើនប្រាក់ចំណេញសាជីវកម្មវិជ្ជមាន និងការរំពឹងទុកនៃការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងទីផ្សារកាន់តែច្បាស់។
MBS ជឿជាក់ថានៅក្នុងឆមាសទីពីរនៃឆ្នាំនេះ លំហូរសាច់ប្រាក់មាននិន្នាការរីករាលដាលទៅកាន់ភាគហ៊ុនធំដែលមិនមានការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនៅក្នុងតម្លៃ ដោយសារការវាយតម្លៃសមហេតុផល និងសក្តានុពលកំណើនប្រាក់ចំណេញ។
ជាមួយនឹងសេណារីយ៉ូមូលដ្ឋាន ប្រសិនបើប្រាក់ចំណេញរបស់ក្រុមហ៊ុនដែលបានចុះបញ្ជីកើនឡើង 17% ហើយទីផ្សារមានតម្លៃ 13.5-13.8 ដង P/E នោះ VN-Index អាចឈានដល់ 1,500-1,540 ពិន្ទុនៅចុងឆ្នាំនេះ។
នៅក្នុងសេណារីយ៉ូដែលមានសុទិដ្ឋិនិយមជាងនេះ នៅពេលដែលគោលនយោបាយពន្ធរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកមានឥទ្ធិពលវិជ្ជមានជាងការរំពឹងទុក ហើយមូលធនបរទេសហូរចូលទីផ្សារយ៉ាងខ្លាំងដោយសារការរំពឹងទុកនៃការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើង ប្រាក់ចំណេញទីផ្សារអាចកើនឡើង 19% ជាមួយនឹង P/E ប្រហែល 13.5-14 ដង ដែលនាំ VN-Index ទៅកាន់តំបន់ 1,580 ។
គួរកត់សម្គាល់ថាការប្រកាសរបស់អាមេរិកអំពីគោលនយោបាយពន្ធថ្មីចំពោះវៀតណាមក្នុងទិសដៅវិជ្ជមានជាងតំបន់ រួមជាមួយនឹងការរំពឹងទុកច្បាស់លាស់កាន់តែខ្លាំងឡើងនៃការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងទីផ្សារកំពុងបើកឱកាសដ៏អស្ចារ្យសម្រាប់មូលធនបរទេសដើម្បីត្រលប់មកវិញ ជាពិសេសចំពោះភាគហ៊ុនធំដែលមានកន្លែងសម្រាប់វិនិយោគិនបរទេស។
ការិយាល័យជួញដូរក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ MBS ។
MSB កំណត់និន្នាការវិនិយោគលេចធ្លោចំនួន 8 ក្នុងរយៈពេល 6 ខែចុងក្រោយនៃឆ្នាំនេះ
MBS ជឿជាក់ថាទីផ្សារនឹងវិលជុំវិញប្រធានបទវិនិយោគសំខាន់ៗចំនួន 8 ជាមួយនឹងសក្តានុពលក្នុងការបង្កើតប្រាក់ចំណេញនៅក្នុងឆមាសទីពីរនៃឆ្នាំ 2025៖
ទីមួយ អចលនទ្រព្យលំនៅឋានងើបឡើងវិញ ៖ អត្ថប្រយោជន៍ពីគោលនយោបាយដើម្បីលុបបំបាត់ភាពលំបាកផ្នែកច្បាប់សម្រាប់គម្រោងនិងអត្រាការប្រាក់ទាប តម្រូវការទិញផ្ទះត្រូវបានជំរុញម្ដងទៀត។ ភាគហ៊ុនគួរឱ្យកត់សម្គាល់រួមមាន KDH និង NLG ។
ទីពីរ ការអភិវឌ្ឍន៍ហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ ៖ ទុនវិនិយោគសាធារណៈត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងបញ្ចេញច្រើនជាង 500.000 ពាន់លានដុងក្នុងរយៈពេល 6 ខែចុងក្រោយនៃឆ្នាំនេះ បង្កើតកន្លែងលូតលាស់សម្រាប់ CTR, VCG, HHV, HPG, HSG នឹងទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីរលកដ៏ធំនេះ។
ទី៣ គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុធូររលុង ៖ វិស័យសេវាកម្មធនាគារ និងហិរញ្ញវត្ថុមានទស្សនវិស័យវិជ្ជមាន ដោយសារតម្លៃដើមទុនថយចុះ ហើយតម្រូវការឥណទានងើបឡើងវិញ។ VCB, CTG, VPB គឺជាភាគហ៊ុនដែលបានណែនាំ។
ទី៤ ការផ្លាស់ប្តូរឌីជីថល និងបច្ចេកវិទ្យា ៖ ដំណោះស្រាយលេខ ៥៧ បង្កើតការជំរុញសម្រាប់ការវិនិយោគលើបច្ចេកវិទ្យា ជាពិសេស AI និងទូរគមនាគមន៍។ FPT និង CTR ត្រូវបានចាត់ទុកថាជាសហគ្រាសឈានមុខគេក្នុងនិន្នាការនេះ។
ទីប្រាំ ការប្រើប្រាស់អគ្គិសនី និងថាមពលកកើតឡើងវិញ ៖ ការងើបឡើងវិញនៃផលិតកម្ម និងនិន្នាការផ្លាស់ប្តូរថាមពលគាំទ្រដល់កំណើន។ HDG, PC1, GEG គឺជាអាជីវកម្មដែលមានមូលដ្ឋានគ្រឹះល្អក្នុងការកេងប្រវ័ញ្ច។
ទីប្រាំមួយ LNG និងប្រេង និងឧស្ម័ន ៖ គោលនយោបាយថាមពល និងផែនការនាំចូល LNG គឺជាកត្តាជំរុញកំណើនរយៈពេលវែងសម្រាប់ GAS, PVS, និង PVD ។
ទីប្រាំពីរ ទស្សនវិស័យធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងទីផ្សារ ៖ ភាគហ៊ុនធំដែលមានបន្ទប់បរទេសដែលនៅសល់ដូចជា VNM, MWG, PNJ ក្លាយជាគោលដៅទាក់ទាញសម្រាប់ដើមទុនបរទេស។
ទីប្រាំបី ការស្ទុះងើបឡើងវិញនៃការប្រើប្រាស់ក្នុងស្រុក : MWG, VNM, PNJ ទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីការស្ទុះងើបឡើងវិញនៃថាមពលទិញ និងការប្រើប្រាស់។
បញ្ជីនៃភាគហ៊ុនផ្តោតចំនួន 22 សម្រាប់រយៈពេល 2025-2026
ផលប័ត្រនៃភាគហ៊ុនសំខាន់ៗដែលត្រូវបានជ្រើសរើសដោយ MBS រួមមានលេខកូដ 22 ដែលតំណាងឱ្យវិស័យជាច្រើនចាប់ពីហិរញ្ញវត្ថុ បច្ចេកវិទ្យា អចលនទ្រព្យ រហូតដល់ថាមពល និងការប្រើប្រាស់។
ភាគហ៊ុនលេចធ្លោមួយចំនួន៖
ធនាគារពាណិជ្ជភាគហ៊ុនវៀតណាមសម្រាប់ឧស្សាហកម្ម និងពាណិជ្ជកម្ម (CTG)៖ កំណើនប្រាក់ចំណេញដែលបានព្យាករណ៍ពី 13-15% ក្នុងមួយឆ្នាំ ROE លើសពី 17.5%, P/B ត្រឹមតែ 1.1 ដងក្នុងឆ្នាំ 2026 - ការវាយតម្លៃដ៏គួរឱ្យទាក់ទាញបើប្រៀបធៀបទៅនឹងសក្តានុពល។
សាជីវកម្ម FPT (FPT)៖ ទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍យ៉ាងខ្លាំងពីការផ្លាស់ប្តូរឌីជីថល និងកម្មវិធី AI កំណើនប្រាក់ចំណេញ 20% ក្នុងមួយឆ្នាំ ការវាយតម្លៃ P/E 2025 ត្រឹមតែ 19.4x - ទាបជាងមធ្យមភាគក្នុងតំបន់។
ក្រុមហ៊ុនភាគហ៊ុនរួម Hoa Phat Group (HPG)៖ ប្រាក់ចំណេញសុទ្ធក្នុងឆ្នាំ 2025 ត្រូវបានព្យាករណ៍ថានឹងកើនឡើង 42% ដោយសារតម្រូវការដ៏រឹងមាំសម្រាប់ដែកថែបសំណង់ ការវាយតម្លៃ P/E នៃ 11.8 x ។
សាជីវកម្ម Mobile World Investment Corporation (MWG)៖ ប្រាក់ចំណេញឆ្នាំ 2025 រំពឹងថានឹងកើនឡើង 37%, 2026 កើនឡើង 23% ដោយសារការងើបឡើងវិញនៃការប្រើប្រាស់ និងការពង្រីកខ្សែសង្វាក់ Bach Hoa Xanh ។
GAS៖ កំណើនប្រាក់ចំណេញសុទ្ធ 9.6% ក្នុងឆ្នាំ 2025 ដោយសារការពង្រីកការនាំចូល LNG និងការអភិវឌ្ឍន៍ហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធថាមពល។
លើសពីនេះ កូដដូចជា VCB, VPB, DGC, GMD, VCG, HHV, HSG, PC1, HDG, NLG, KDH... ក៏ត្រូវបានវាយតម្លៃថាមានទស្សនវិស័យអាជីវកម្មវិជ្ជមានជាមួយនឹងតម្លៃដែលរំពឹងទុកកើនឡើងពី 18% ទៅ 39% ក្នុងរយៈពេល 2025-2026។
យុទ្ធសាស្ត្រចម្រោះភាគហ៊ុន៖ គន្លឹះក្នុងគ្រានៃការបង្វែរ
MBS បានសង្កត់ធ្ងន់ថានៅក្នុងបរិបទនៃទីផ្សារមិនទាន់រីករាលដាលនៃសន្ទុះកើនឡើងរបស់ខ្លួន ហើយលំហូរសាច់ប្រាក់មាននិន្នាការជ្រើសរើសដោយផ្តោតលើភាគហ៊ុនដែលមានមូលធនធំដែលមានមូលដ្ឋានគ្រឹះល្អ ការវាយតម្លៃសមហេតុផល និងប្រធានបទនៃការវិនិយោគច្បាស់លាស់នឹងក្លាយជាយុទ្ធសាស្រ្តសមរម្យសម្រាប់វិនិយោគិនស្ថាប័ន និងបុគ្គល។
ផលប័ត្រនៃភាគហ៊ុនផ្តោតមិនត្រឹមតែបង្ហាញពីសក្ដានុពលសម្រាប់កំណើនប្រាក់ចំណេញដ៏ឆ្នើមប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែថែមទាំងឆ្លុះបញ្ចាំងពីនិន្នាការផ្លាស់ប្តូរនៃលំហូរមូលធន ជាពិសេសលំហូរមូលធនបរទេសដែលត្រលប់មកវិញនៅពេលដែលកត្តាធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងត្រូវបានពង្រឹង។
MBS ផ្តល់អនុសាសន៍ថា វិនិយោគិនតាមដានយ៉ាងដិតដល់នូវការអភិវឌ្ឍន៍គោលនយោបាយ លទ្ធផលអាជីវកម្មនៅត្រីមាសទីបី និងសញ្ញានៃភាពខុសគ្នារវាងក្រុមឧស្សាហកម្មដើម្បីបង្កើនប្រសិទ្ធភាពយុទ្ធសាស្រ្តវិនិយោគក្នុងឆមាសទីពីរនៃឆ្នាំនេះ ដែលជាពេលដែលឱកាសជាច្រើនត្រូវបានវាយតម្លៃ ប៉ុន្តែក៏មានហានិភ័យជាច្រើន។
ប្រភព៖ https://phunuvietnam.vn/8-xu-huong-dau-tu-6-thang-cuoi-nam-theo-nhan-dinh-cua-mot-cong-ty-chung-khoan-20250719202112246.htm
Kommentar (0)